據(jù)信報報道，A股牛市再現(xiàn)，自11月21日中國人民銀行宣布降息以來，滬指至上周五收市累計上漲18%，收報2937點；上周五滬深兩地總成交額突破萬億，創(chuàng)下歷史紀錄及全球股市單日成交新高。內(nèi)地星級分析員、投資顧問以至民間“股神”林園都認為A股未升完，林園坦言，目前市況僅算牛市的開始，預(yù)計12個月內(nèi)上證綜指可沖破6000點。
林園豪言明年破6000點
由8000元人民幣本金炒股賺至擁有財富十多億元的林園，認為多年熊市令A(yù)股的估值“太便宜了”，低估值積聚到一定程度，就會爆發(fā)成為上漲的力量，并指出此輪牛市與降息、“滬港通”均無直接關(guān)系，散戶熱烈參與只不過是剛剛開始。
A股價量齊升的現(xiàn)象，有分析評估是孖展旺盛催谷出來，信報記者上周五走訪深圳實地考察市場氣氛，一名不便公開姓名的高級投資顧問透露，市場氣氛熾熱，所屬集團全數(shù)超過10億元人民幣的孖展額度已耗盡，認為牛市開始加速，當(dāng)前較2006年或2009年的火爆程度尚有距離。
對于融資融券(孖展及借貨沽空)風(fēng)險，這位深圳投資顧問表示，目前大市趨勢向上，風(fēng)險尚未呈現(xiàn)。若出現(xiàn)變化將按制度主動通知客戶平倉，必要時按制度強制平倉，目前正把全部精力投放在這方面的應(yīng)對上。現(xiàn)時孖展融資借貸成數(shù)為50%，市場利息水平介乎8.6厘至9厘，融券的利息則較高。
孖展開戶爆棚排長龍
他透露，所屬營業(yè)部有超過50%客戶已開設(shè)融資融券戶口，在兩個月前開始，行內(nèi)的融資融券額度已消耗殆盡，導(dǎo)致近月開設(shè)融資融券戶口的客戶無法取得融資，只能排隊空等，訪問當(dāng)天仍有客戶致電投訴不能取得融資額度，情況火熱。
據(jù)了解，不少內(nèi)地證券商已因應(yīng)市場風(fēng)險，提高融資融券保證金，尤其非滬深300成分股，保證金由60%上調(diào)至65%。
牛市大升浪固然有人從中賺大錢，然而，亦有不少活躍股民滿倉踏空，即手上持貨未有跟隨大市飛升。有調(diào)查顯示，在這輪升浪追蹤證券商、金融及「兩桶油」等飛升股的投資者不足30%。
受訪的深圳投資顧問說：“以我了解，這次能夠賺到的以機構(gòu)類客戶為主，其他的許多是深套的客戶，靠這一波回點本。”
支持升市只因升市
內(nèi)地星級A股策略師興業(yè)證券首席策略分析師張憶東表示，他在該機構(gòu)2015年度策略會上提出，A股上漲大潮已至，“支持上漲最有力的理由恰恰是上漲本身”。
此次A股牛市，既不是2005至2007年由強勁經(jīng)濟基本面支撐的繁榮型大牛市，也不是2008年中央“四萬億”計劃之后的“放水式反彈”，而是市場意識到經(jīng)濟依然面臨困境，卻因改革的推進，大幅緩和投資者悲觀情緒，并愿意按照改革和轉(zhuǎn)型的方向以配置財富。
張憶東認為，本輪A股上漲的真正主力是高凈值客戶，目前各種金融服務(wù)、金融創(chuàng)新均吸納富有階層客戶群，幫助他們在股市加杠桿投資。根據(jù)興業(yè)證券的報告，這批客戶采用的加杠桿投資包括融資融券工具、分級股票基金、股票收益互換及傘形結(jié)構(gòu)化信托等。
譚浩俊：股市染上“瘋牛病” 外資撤離釋放信號
外資撤離A股是一種什么信號？
據(jù)英國《英國金融時報》報道，數(shù)據(jù)顯示，上周外國投資者從亞洲新興市場，尤其是中國股市，撤離了資金，盡管中國股市上周持續(xù)反彈。而根據(jù)澳新銀行(ANZ)編制的圖表，僅僅從中國股權(quán)基金撤出的資金就有22.49億美元，是三年中規(guī)模最大的一次。
值得注意的是，上周中國股市可謂出盡了風(fēng)頭，不僅股市持續(xù)大漲，而且成交量持續(xù)創(chuàng)新高，并一舉創(chuàng)了一天成交量超萬億的紀錄。那么，為什么在這樣的情況下，反而會出現(xiàn)外國投資者撤離A股的反常現(xiàn)象呢？外資撤離A股，到底葫蘆里賣的是什么藥，釋放的又是一種什么信號呢？
眾所周知，就在滬港通即將開通時，就有很多媒體報道，大量外資已聚集香港，隨時準(zhǔn)備進入A股。同時，國內(nèi)投資者也是躍躍欲試，準(zhǔn)備隨時進入股市，迎接新一輪牛市的到來。而滬港通開通以來的這段時間，股市也算“配合”，除開通后的第二、三天不夠爭氣之外，其他時間都可謂加足了能量、醞足了動力，將股指一波一波地向上推，推得一些居民賣掉了房子來炒股。
有分析師認為，別看股市漲得十分熱鬧，但更多的還是國內(nèi)投資者在拉動，而不是國外投資者。而從媒體報道的外國投資者從A股撤離的情況來看，也證明了這一點，證明了外國投資者并沒有把投資重點放在中國股市上。
外國投資者在A股正處于瘋狂上漲的情況下撤離，確實有點奇怪。但是，仔細分析可能也不奇怪，甚至非常正常。首先，可以肯定，這些撤離A股的外國投資者，一定都是在A股處于嚴重低位時的抄底者。也就是說，他們今天的撤離，實質(zhì)已經(jīng)賺得缽滿盆溢。特別是滬港通開通以及加息政策出臺以來，以銀行股為首的藍籌股已出現(xiàn)了不小幅度的上漲，而國外投資者在A股的投資，大多也都是選擇藍籌股。自然，在這樣的情況下撤離，也就不足為奇了。
其二，不看好近一段時間以來A股市場的瘋狂行情。就絕大多數(shù)中國投資者來說，看到A股市場如此瘋狂，一定會認為是牛市來到了，從而不顧一切地向股市進行投資。而對于已經(jīng)對股市規(guī)律了解得非常透徹的外國投資者來說，對A股近段時間出現(xiàn)的瘋狂現(xiàn)象，更多的可能會看作是“瘋牛病”，而不是正常的牛市。也就是說，瘋狂過后，很有可能會出現(xiàn)令人可怕的下跌。與其到時撤離，不如趁已經(jīng)賺得缽滿盆溢了，早點撤離。這也意味著，A股的牛市之路，未必會象近一段時間的股指那樣瘋狂而樂觀。投資者需要用理智和謹慎來對待當(dāng)前的股指上漲和成交額不斷創(chuàng)新高，避免給自己造成不必要的損失。
再者，可能是對中國經(jīng)濟前景不抱樂觀。必須注意，股市能否保持健康有序的狀態(tài)，能否真正步入牛市通道，最根本的動力還是來自于經(jīng)濟，來自于經(jīng)濟復(fù)蘇的效果。沒有經(jīng)濟做支撐，股市是不大可能步入正常狀態(tài)的。而從中國經(jīng)濟目前的現(xiàn)狀來看，盡管一系列穩(wěn)定經(jīng)濟的政策已經(jīng)出臺，但是，近幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不好，甚至可以說有點差。未來情況如何，實在難以預(yù)測。外國投資者選擇在A股處于瘋狂狀態(tài)的時候撤離，一定程度上可能也是對中國經(jīng)濟的前景不樂觀，對A股缺乏經(jīng)濟支撐表示擔(dān)憂。對他們來說，不排除會在中國經(jīng)濟真正處于有序復(fù)蘇時再回到A股，再來進行股市投資。至少，目前他們繼續(xù)投資A股的信心不是很足。
當(dāng)然，對人民幣可能會在短期內(nèi)出現(xiàn)匯率變動較大的現(xiàn)象，也是這些投資者撤離A股不可忽視的重要方面。畢竟，美國經(jīng)濟強勢復(fù)蘇、中國經(jīng)濟低位徘徊，還是會讓投資者產(chǎn)生匯率變化的擔(dān)心的。與其這樣，不如先收一收手，到時再重新布局，也不失為一種策略。
原本以為，滬港通的開通等，能夠帶來A股格局的變化，特別是能夠吸引更多的外國投資者來A股投資，且立足于藍籌股等中長期投資，從而為A股留下溫和上漲的動力，建立真正的牛市。畢竟，通過兩屆監(jiān)管機構(gòu)的努力，A股的內(nèi)部環(huán)境已經(jīng)得到了較大改善，監(jiān)管已經(jīng)越來越嚴、越來越規(guī)范了。現(xiàn)在看來，還是有點過于樂觀了。外國投資者對股市的投資，最主要的還是看經(jīng)濟環(huán)境、看經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢、看經(jīng)濟的增長動力，并最終反映到企業(yè)身上。而中國經(jīng)濟目前的現(xiàn)狀表明，支撐股市繁榮的條件尚未具備。那么，股市的格局要想發(fā)生大的改變，難度也就可想而知。
所以，外國投資者撤離A股的現(xiàn)象，還是值得中國投資者、特別是普通投資者思考的，切不要因為暫時的瘋狂而失去理智，失去應(yīng)有的投資策略。當(dāng)前股市的瘋狂，并不正常，甚至可以說很不正常。（鳳凰網(wǎng)）
葉檀：未來萬億社保將加大股市投資 大時代到來
A股市場成交萬億元天量，創(chuàng)出歷史新高。12月5日，上證綜指報收于2937.65點，從3月12日1974.38點開始，已經(jīng)上漲近50%。
什么樣的資金在進入A股市場？
首先是民間高息資金。除了傳統(tǒng)的配資公司，目前不少網(wǎng)貸公司也涉足股票配資業(yè)務(wù)，與投資人的資金一起投入了來勢兇猛的A股。
配資公司是高杠桿、高利息。據(jù)報道，一般股票配資比例不超過1∶5。假如客戶拿出10萬元，配資公司最多配置50萬元，客戶炒股資金就變成了60萬元，杠桿高達80%；配資公司大多收取利息和管理費，月息集中在1.5%~3%，年化收益18%~36%。合同一般1~3月，到期后可以續(xù)簽。
A股實在瘋狂，有的配資公司就玩起免息與利潤分享的招數(shù)。如深圳某配資公司免息，如果虧損分文不收，如果盈利收取盈利部分的20%。這家配資公司已經(jīng)不是配資公司，而是門檻最高的私募基金。這說明現(xiàn)在大多數(shù)人已經(jīng)閉著眼睛都能賺錢了。這家公司表示，“我們70多個大戶里，僅有10來位是虧損的，其余全是盈利。”
A股市場融資融券數(shù)據(jù)也說明，資金大量進入市場。
12月3日，滬市融資余額4885.5億元，創(chuàng)出新高，這一數(shù)據(jù)如此可怕。12月5日，A股成交量過萬億元，為控制風(fēng)險，中信和國聯(lián)兩家券商已經(jīng)將保證金比例提高至65%。從9月4日到12月4日，平均融券余額增量比率為近1.28%，可見隨著散戶大量入市，有投資機構(gòu)恐懼感上升。假設(shè)融資余額每天保持在4885.5億元的高位，均為隔夜拆借，以融資年化8.26%的利息計，光是這部分錢支付的利息就是每天1.1億元。
銀行的資金很有可能也在進入A股市場。
據(jù)同城票據(jù)網(wǎng)12月4日報道，近日票據(jù)市場操作著實很糾結(jié)，一方面是庫存票據(jù)以及10月、11月份錯配回來的票據(jù)，滿眼都是低利率，這說明此前銀行在不斷發(fā)放票據(jù)充指標(biāo)；另一方面，短期滾動代持利率奇高，說明市場上的投資者不愿意代持票據(jù)，既然現(xiàn)在資金那么值錢，股市那么好，為什么還要代持票據(jù)賺那么一點辛苦錢呢？
11月底，銀行對發(fā)票據(jù)較為謹慎，而代持的第三方機構(gòu)也有些錢，找不到更好的投資方向，對于代持票據(jù)的利率要求并不那么高，低風(fēng)險有些收益，就可以了。進入12月股市瘋漲，市場發(fā)生了天翻地覆的變化，代持票據(jù)收益再也滿足不了投資者的貪婪胃口了。
不僅如此，還有理財產(chǎn)品與社保基金。12月4日，《中國證券報》等媒體報道，銀監(jiān)會近日下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 (征求意見稿)》，擬允許商業(yè)銀行以理財產(chǎn)品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵理財產(chǎn)品開展直接投資。
雖然銀監(jiān)會辦公廳副主任楊東寧稱這是誤讀，并表示直接投資不是直接融資，和股市無關(guān)。華泰證券銀行業(yè)分析師林博程表示，征求意見稿里提到，理財產(chǎn)品可以投資股權(quán)項目和股權(quán)基金，而不是直接投二級市場，并且只是針對高凈值客戶開放。股權(quán)項目、股權(quán)基金可以參與目前推出的各類基建項目，對市場有著間接的推動作用。
未來，萬億元全國社保基金可以加大投入股市比例，地方社保基金可能以401K計劃的方式進入社保——中國財富重新分配的大時代，到來了。（每日經(jīng)濟新聞）
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