【財(cái)新網(wǎng)】（實(shí)習(xí)記者 楊巧伶 記者 曹文姣）2014年最后一個(gè)交易日（12月31日），滬深兩市平淡開(kāi)盤(pán)后震蕩上揚(yáng)，銀行股小幅“假摔”后奮力向上，中國(guó)南車和中國(guó)北車合并的利好引爆機(jī)械板塊上漲熱情，午后房地產(chǎn)板塊爆發(fā)，直線拉升，多只個(gè)股沖擊漲停，滬指刷新近五年新高，觸及3239.36點(diǎn)，收漲2.18%。
截至收盤(pán)，滬指報(bào)3234.68點(diǎn)，上漲68.86點(diǎn)，漲幅2.18%，全年漲幅52.87%；深成指報(bào)11014.62點(diǎn)，上漲292.36點(diǎn)，漲幅2.73%，全年漲幅35.62%；中小板指報(bào)5461.19點(diǎn)，漲幅69.80點(diǎn)，漲幅1.29%，全年漲幅9.67%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1471.76點(diǎn)，上漲11.65點(diǎn)，漲幅0.80%，全年漲幅12.83%。
滬市成交4323.20億元，深市成交2228.07億元，兩市合計(jì)成交6551.27億元，較上一個(gè)交易日的6691.14億元略有萎縮。
盤(pán)面上，據(jù)wind資訊顯示，房地產(chǎn)板塊收漲5.58%領(lǐng)漲，銀行板塊收漲2.60%，位居漲幅榜第二位，家用電器、公用事業(yè)、采掘等板塊漲幅超過(guò)2%跟漲，建筑裝飾、傳媒、通信、輕工制造、建筑材料等板塊漲幅較小。
個(gè)股方面，滬深兩市A股1701只上漲，292只收平，591只下跌。房地產(chǎn)板塊北辰實(shí)業(yè)、首開(kāi)股份、金地集團(tuán)、世茂股份、中糧地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、新華聯(lián)、萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)等10只個(gè)股漲停；銀行股全面上漲，招商銀行領(lǐng)漲5.80%；機(jī)械設(shè)備板塊漲幅靠前，中國(guó)北車和中國(guó)南車因合并利好雙雙復(fù)牌漲停。
長(zhǎng)江證券資深投資顧問(wèn)李凱在接受財(cái)新記者采訪時(shí)指出，今日上證綜指和深成指數(shù)延續(xù)前期上漲特點(diǎn)呈現(xiàn)單面上漲走勢(shì)，創(chuàng)出近五年反彈新高。而中小板和創(chuàng)業(yè)板則持續(xù)弱勢(shì)，這反映出市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市和結(jié)構(gòu)性熊市同步進(jìn)行的行情。“這是近兩年股市行情總特征。尤其今年七月份以來(lái)，股市呈現(xiàn)周期股牛市、成長(zhǎng)股熊市特征”。
李凱分析指出，成長(zhǎng)股震蕩下跌，很多成長(zhǎng)股年度漲幅為負(fù)，究其原因，第一個(gè)是成長(zhǎng)股經(jīng)過(guò)去年一整年連續(xù)上漲之后，估值和預(yù)期已經(jīng)得到極大消化和兌現(xiàn)，價(jià)值已經(jīng)得到深度挖掘。
“從資金角度講，一方面，這一波行情由場(chǎng)外資金大量入場(chǎng)推動(dòng)，但是資金流向近兩年低估值的權(quán)重股、低價(jià)股，成長(zhǎng)股較少得到資金增量關(guān)注。”李凱說(shuō)，另一方面，投資者從成長(zhǎng)股中逢高減持，轉(zhuǎn)向走勢(shì)良好的周期股，場(chǎng)內(nèi)資金陣地轉(zhuǎn)移，也使得成長(zhǎng)股表現(xiàn)較差。
中郵證券宏觀策略研究員程毅敏指出，2014年最后一天大盤(pán)延續(xù)了今年下半年以來(lái)行情脈絡(luò)，仍然是以國(guó)資背景、央企代表為主的權(quán)重類個(gè)股上漲帶動(dòng)大盤(pán)走高。這背后的原因不簡(jiǎn)單是反彈因素，更穿插著估值主線。
程毅敏認(rèn)為，這一點(diǎn)已經(jīng)得到市場(chǎng)驗(yàn)證，中下市值為代表的創(chuàng)業(yè)板、中小板在今年7月份以來(lái)，除了沒(méi)有增量資金介入外，存量資金也在大量拋售。這其中除了對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷的擔(dān)憂之外，還體現(xiàn)為中小市值股估值回歸的過(guò)程。
程毅敏表示，目前，股市表現(xiàn)為大小市值切換階段，大市值股票繼續(xù)沿著估值中樞上升，中小市值股表現(xiàn)為沿著估值中樞回落的過(guò)程。行情估值表現(xiàn)為兩個(gè)階段，第一階段為估值修復(fù)階段，即從估值低洼區(qū)域向估值中樞靠攏，以券商股為代表的權(quán)重類股票目前正在進(jìn)行股指修復(fù)。第二階段為估值重估階段。隨著發(fā)改委重大項(xiàng)目的審批，大盤(pán)藍(lán)籌股的價(jià)值會(huì)不斷得到重估。但這些項(xiàng)目投資是一個(gè)長(zhǎng)效過(guò)程，不會(huì)逐月逐季在短期顯現(xiàn)出來(lái)。
2014年，權(quán)重藍(lán)籌股明顯跑贏中小盤(pán)股。據(jù)wind資訊顯示，年初至今，非銀金融板塊漲幅121.16%，建筑裝飾板塊漲幅83.31%，鋼鐵板塊漲幅78.34%，房地產(chǎn)板塊漲幅65.28%，交通運(yùn)輸板塊漲幅64.76%，銀行板塊漲幅63.18%。漲幅排名靠后的分別是醫(yī)藥生物（16.02%）、食品飲料（16.03）、農(nóng)林牧漁（16.27%）、傳媒（17.53%）、電子（18.56%）。
展望2015年的股市，李凱認(rèn)為，成長(zhǎng)股要重視股指再平衡，周期股要把握層次性行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)。2015年成長(zhǎng)股中一些業(yè)績(jī)優(yōu)良以及有核心競(jìng)爭(zhēng)力的股票在短暫沉寂后，估值會(huì)再次得到平衡，重新獲得投資者追捧。“成長(zhǎng)股會(huì)有分化，但部分成長(zhǎng)股會(huì)有很大機(jī)會(huì)”。
“大盤(pán)藍(lán)籌在明年一、二月份不會(huì)完成估值重估過(guò)程，大小市值切換也會(huì)短期完成。”程毅敏表示。
“在2014年券商股領(lǐng)漲打開(kāi)上漲空間后，2015年上半年，周期股會(huì)表現(xiàn)為券商、銀行、地產(chǎn)、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、有色金屬等板塊層次性輪動(dòng)的行情。”李凱說(shuō)。
消息面上，投保基金最新數(shù)據(jù)顯示，上周（12月22日至26日），證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為4657億元，減少額為7031億元，證券市場(chǎng)保證金凈流出2374億元，結(jié)束了連續(xù)第七周的凈流入。
中國(guó)指數(shù)研究院的數(shù)據(jù)顯示，2014年12月100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格環(huán)比下跌0.4%，跌幅擴(kuò)大0.06個(gè)百分點(diǎn)。70個(gè)城市環(huán)比下跌，30個(gè)城市上漲。與上月相比，價(jià)格環(huán)比上漲的城市數(shù)量增加7個(gè)價(jià)格環(huán)比下跌的城市數(shù)量較上月減少6個(gè)。
瑞銀中國(guó)首席策略分析師陳李近日表示，到明年4、5月份房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交量將有明顯的增長(zhǎng)。2014年房產(chǎn)按揭占9.5萬(wàn)億元銀行貸款的比例一度達(dá)到12%的歷史最低點(diǎn)，但隨著政策面逐漸松動(dòng)，銀行對(duì)于房地產(chǎn)的態(tài)度可能也會(huì)發(fā)生變化，所以2015年所有按揭占銀行貸款的比例，有望回到15%-16%的平均水平。
“此外，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不是特別好，企業(yè)貸款需求可能會(huì)在2015年進(jìn)一步萎縮，勻出來(lái)的額度也可能從企業(yè)貸款轉(zhuǎn)向按揭。同時(shí)，從供給面來(lái)看，今年12月到明年4月有大量的房產(chǎn)到期，急需資金的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商一定會(huì)在明年上半年加速推盤(pán)，這樣供給與需求兩方面相配合，肯定會(huì)導(dǎo)致成交量的上升，而這一趨勢(shì)可能會(huì)延續(xù)到明年4月份。”陳李稱。
周三亞太股市中，多數(shù)市場(chǎng)包括日韓股市因節(jié)假日休市，截至財(cái)新記者發(fā)稿，香港恒生指數(shù)報(bào)23605.04點(diǎn)，漲幅0.44%。
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