完成最新一輪融資的小米，估值暴漲至450億美元。不過，2014年超過6000萬的出貨，也似乎對得起這一身價。但是，以互聯網思維起家的小米，僅僅依靠粉絲經濟究竟能走多遠？以智能家居為核心的小米生態圈是否能夠支撐未來的增長？
有市場人士表示，盡管高估值反映了投資者的認可，可隨著國內智能手機市場增長的放緩，單一產品線的小米亟待完善生態圈布局，以保證未來的業績增長不至時速。但是，近期小米在印度市場遭受的阻礙，以及在智能家居領域面臨的越來越多的國內競爭對手，折射出一個殘酷的現實——缺少核心技術將成為雷軍未來構筑小米生態圈的最大隱憂。
小米發貨量突破6000萬
小米董事長雷軍剛剛給出了2014年的成績單。2014年小米共售出 6112萬臺手機，增長227%；含稅收入 743億元，增長135%。雷軍表示，2015年小米將從3個角度入手發展相關業務：一是，回歸產品和服務的初心；二是，完善生態鏈布局；三是，國際化拓展。
對于已經來到了2015年，雷軍認為，國內智能手機行業整體增長放緩，同業角逐更是到了比拼持久力和整體生態系統能力的大淘汰階段。
此前，小米剛剛完成最新一輪融資。小米于2014年12月下旬完成最新一輪融資，估值450億美元，總融資額11億美元。除了小米現有股東俄羅斯投資基金DST Global和新加坡主權財富基金GIC，這輪融資的參與者還包括馬云發起的私募股權基金云峰資本，以及方風雷領導的厚樸投資。完成第五輪融資后，估值高達450億美元的小米科技成為中國第四大互聯網公司。
技術缺失和專利糾紛阻礙小米出海
盡管發展勢頭迅猛，但技術缺失和專利隱患，已經成為小米在發展路上不得不面對的障礙，也會阻礙小米的國際化步伐。
在印度市場的“禁令”暫時化解，但小米和愛立信之間的“對峙”卻正在升級。日前，愛立信就“在印度起訴小米”事件發布第三份聲明，稱印度法院已將下次聆訊（法院開庭）時間定在2015年2月5日。愛立信有信心，被告的全部主張將被駁回，小米需要為其銷售到印度的所有手機獲得愛立信的專利授權。對此，小米則表示，在等待法院審理過程中，無回應。
愛立信堅稱，選擇在印度起訴小米是公司的訴訟戰略，“小米在哪里侵犯愛立信專利，我們將保留日后在那里起訴的權利”。
進入印度市場始于2014年7月，小米在印度設立分公司。期間，愛立信要求小米為所持有的專利支付費用，但小米并未回復。隨后，愛立信在印度起訴小米專利侵權，并提出訴前禁令，在解決此專利糾紛前，小米不得在印度銷售相關產品。此后，小米在印度一度停止銷售，并關停官網網頁。經過短暫斡旋，印度德里法院授予小米“臨時許可”，可繼續向印度銷售基于高通處理器的手機紅米1S，前提是小米每臺設備預繳100印度盧比于法院提存。而剛剛在印度上市的紅米Note仍不得銷售，后者搭載的是與愛立信有專利糾紛的處理器。
印度的遭遇，給小米提了個醒：缺少核心技術將成為小米未來發展的最大隱患。有業內人士介紹，小米初創期以模仿為主，后期雖然也在專利方面有所努力，但專利積累程度和國際巨頭有很大差距，這意味著無法通過業內普遍的“交叉授權”方式來解決專利爭端。公開信息，截至10月26日，在國內專利檢索總量方面，蘋果可檢索的專利總量是小米的兩倍；而含金量更高的發明授權數方面，蘋果是小米的48倍。
小米近期推出的空氣凈化器也陷入了專利糾紛中。小米空氣凈化器公布后，日本品牌巴慕達就發布聲明稱，小米空氣凈化器從外形、內部構造以及宣傳文案等都與巴慕達在今年年初發布的AirEngine安之風空氣凈化器高度相似。此外，參與小米空氣凈化器開發設計的大本雄也曾供職于巴慕達，于2014年5月從巴慕達離職。他與巴慕達簽訂的離職協議中包含競業禁止條款、專利使用申請條款以及保密條款。
針對上述兩起“事故”，多數業內人士表示，盡管小米在起家時，通過廉價的商品和互聯網化的銷售，取得了令人羨慕的成績，但小米的所謂“互聯網思維”正在被競爭對手學習，如果小米仍不在核心技術上下功夫，小米的產品在未來將不再具有競爭力。另有分析指出，由于缺少核心技術，小米的產品只能通過打價格戰來搶占市場，這造成了公司極低的利潤率。而隨著市場競爭加劇，最終會影響公司的運營。
智能電器成紅海 小米生態圈受多重沖擊
國內市場越來越激烈的競爭，也開始讓小米承受越來越大的壓力。眾所周知，小米正在積極構建以小米手機、小米路由器、小米電視等智能硬件為核心的小米生態圈。這被認為是小米在硬件產品不能實現高額利潤的前提下，擴展業務、提高收入的關鍵性競爭策略。
但是，越來越多的競爭對手正在使用類似的競爭策略，這將對小米造成不可估量的影響。今年7月，微信向第三方硬件廠商開放服務號，智能腕表iHealth、咕咚、樂心和華為榮耀手環成為首批接入的硬件產品，用微信服務號取代智能硬件APP做數據管理，并強制引入社交體系。百度則自己開發百度眼鏡，計劃開發智能汽車產品。阿里巴巴則借助其阿里云平臺，與家電企業合作布局智能家居。
和上述巨頭不同，小米構建生態圈需要巨額投資，融資問題就成了擺在小米面前的一個嚴峻問題。從已披露的財務數據看，小米目前營收并不足以用來進行投資，這意味著小米除了融資外，目前并沒有穩定的資金來源。不過，有市場人士指出，目前小米CEO雷軍擁有小米超過70%的股權，未來仍可以通過股權融資來獲得必要的資金，而且目前小米估值達到450億美元，這將使得小米未來的融資能力大大增加。
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