瑞士法郎怎么了？美媒解析取消上限之前因后果

近日，瑞士央行決定撤銷歐元兌瑞士法郎匯率下限，引發(fā)市場震蕩。對(duì)此，美媒撰文解析了這一事件的前因后果，解答了各方可能產(chǎn)生的幾個(gè)疑惑。

瑞士央行當(dāng)初為何要設(shè)瑞郎匯率上限？

歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)期間，長期被視為避險(xiǎn)貨幣的瑞士法郎兌歐元大幅升值。鑒于歐元區(qū)是瑞士制造業(yè)的重要出口市場，瑞郎兌歐元升值使瑞士制造商受到威脅。因此，在2011年9月，瑞士央行決定將瑞郎匯率上限設(shè)置在1歐元兌1.20瑞郎。

匯率上限是否管用？

近年來，瑞士經(jīng)濟(jì)增長速度高于歐元區(qū)，但通脹率仍接近于零，這表明經(jīng)濟(jì)并未擺脫通縮風(fēng)險(xiǎn)。

為何撤銷匯率上限？

瑞士央行稱，雖然瑞郎依舊堅(jiān)挺，但自從設(shè)置匯率上限以來，瑞郎被高估的程度總體上有所降低。分析師也指出，瑞郎匯率上限如果還在，未來幾周會(huì)承受更大壓力，特別是考慮到如果歐洲央行像多數(shù)分析師預(yù)計(jì)的那樣在下周出臺(tái)量化寬松措施、并導(dǎo)致歐元供給量增加的話，歐元將進(jìn)一步貶值。

撤銷上限對(duì)瑞士央行意味著什么？

撤銷瑞郎上限后，瑞士央行馬上面臨兩個(gè)問題：一是可信度受沖擊，二是資產(chǎn)可能蒙受巨額損失。取消瑞郎上限可能導(dǎo)致瑞士央行今后更難取得市場信任，同時(shí)，由于瑞士央行資產(chǎn)負(fù)債表中有一大部分資產(chǎn)以外幣計(jì)價(jià)，瑞郎升值會(huì)使這部分資產(chǎn)價(jià)值縮水，帶來巨大損失。

其他央行應(yīng)吸取哪些教訓(xùn)？

瑞士央行的遭遇說明央行很難將臨時(shí)性的應(yīng)急措施長期執(zhí)行下去，也很難讓本國經(jīng)濟(jì)不受外界重大變化的影響。同時(shí)，這一事件也凸顯出在歐洲央行和美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)這類大型央行主導(dǎo)的市場浪潮中，像瑞士央行這樣的小央行是難以阻擋的。