國家有關(guān)財(cái)富管理金融監(jiān)管改革動態(tài)

中國銀監(jiān)會

銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》

2014 年4 月8 日，中國銀監(jiān)會辦公廳發(fā)布《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕99 號；以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。《指導(dǎo)意見》旨在堅(jiān)持防范化解風(fēng)險(xiǎn)和推動轉(zhuǎn)型發(fā)展并重的原則，全面掌握風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，積極研究應(yīng)對預(yù)案，綜合運(yùn)用市場、法律等手段妥善化解風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定大局。明確信托公司“受人之托、代人理財(cái)”的功能定位，培育“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的信托文化，推動信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，回歸本業(yè)，將信托公司打造成服務(wù)投資者、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)民生的專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。《指導(dǎo)意見》以嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)為目的，以罕見的力度強(qiáng)調(diào)了信托公司在風(fēng)險(xiǎn)中應(yīng)負(fù)的責(zé)任，要求信托公司建立流動性支持和資本補(bǔ)充機(jī)制。信托公司股東應(yīng)承諾或在信托公司章程中約定，當(dāng)信托公司出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)時，給予必要的流動性支持。信托公司經(jīng)營損失侵蝕資本的，應(yīng)在凈資本中全額扣減，并相應(yīng)壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，或由股東及時補(bǔ)充資本。同時，文件明確叫停了信托非標(biāo)理財(cái)資金池業(yè)務(wù)，并要求已開展非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)盡快清理并于6 月30 日前上報(bào)整改方案。

■銀監(jiān)會印發(fā)

《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》

2014 年7 月10 日，銀監(jiān)會正式印發(fā)了《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)

的通知》( 銀監(jiān)發(fā)〔2014〕35 號；以下簡稱《通知》)。《通知》旨在要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)完善理財(cái)業(yè)務(wù)的內(nèi)部組織管理體系，設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營部門，負(fù)責(zé)集中統(tǒng)一經(jīng)營管理全行理財(cái)業(yè)務(wù)，并按照“單獨(dú)核算、風(fēng)險(xiǎn)隔離、行為規(guī)范、歸口管理”4 項(xiàng)基本要求規(guī)范開展理財(cái)業(yè)務(wù)，防范理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)積累。《通知》共15 條，主要內(nèi)容包括：一是明確理財(cái)業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革是要求銀行設(shè)立專門的理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營部門，負(fù)責(zé)集中統(tǒng)一經(jīng)營管理全行理財(cái)業(yè)務(wù); 二是明確四項(xiàng)基本要求國家有關(guān)財(cái)富管理金融監(jiān)管改革動態(tài)的具體內(nèi)涵; 三是明確按照法人屬地監(jiān)管原則推動銀行理財(cái)業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革; 四是要求銀行應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分客戶類型，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品銷售的分類管理，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)匹配原則; 五是明確將銀行理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)營情況的年度監(jiān)管評估結(jié)果納入對銀行的年度監(jiān)管評價，作為機(jī)構(gòu)監(jiān)管評級的重要依據(jù); 六是明確銀行進(jìn)行事業(yè)部制改革的時間進(jìn)度。

■中國證監(jiān)會

證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》

2014 年6 月12 日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），明確規(guī)定了今后一段時期推進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的總體原則、主要任務(wù)和具體舉措。《意見》指出：大力發(fā)展證券投資基金（以下簡稱“基金”）, 加快推動基金管理公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，是當(dāng)前促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的重要任務(wù)。推進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展總的原則是：堅(jiān)持投資者權(quán)益至上，切實(shí)履行誠實(shí)守信、謹(jǐn)慎勤勉的受托義務(wù)；堅(jiān)持市場機(jī)構(gòu)是創(chuàng)新主體，以市場需求為導(dǎo)向；堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)揮財(cái)富管理功能，推動養(yǎng)老體系建設(shè)；堅(jiān)持防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，將合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿創(chuàng)新發(fā)展全過程。

《意見》從3 個方面明確了推進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的主要任務(wù)和具體舉措：

一是加快建設(shè)現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。支持差異化發(fā)展，鼓勵綜合性、集團(tuán)化大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)與專業(yè)化、特色化中小型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)并存發(fā)展。支持中小基金管理公司集約化經(jīng)營，進(jìn)一步降低運(yùn)營成本。完善治理機(jī)制，積極支持基金管理公司混合所有制改革，進(jìn)一步優(yōu)化基金管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式，支持建立專業(yè)人士持股。穩(wěn)步推動雙向開放，適時逐步放寬外資持股比例限制。推動基金充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作用，積極代表公眾投資者行使權(quán)利。落實(shí)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控的主體責(zé)任，督促機(jī)構(gòu)及人員嚴(yán)守職業(yè)道德底線。

二是支持業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新。支持有條件的機(jī)構(gòu)圍繞市場需求自主開發(fā)跨境跨市場、覆蓋不同資產(chǎn)類別、多元化投資策略、差異化收費(fèi)結(jié)構(gòu)與收費(fèi)水平的公募基金產(chǎn)品。做優(yōu)做強(qiáng)傳統(tǒng)產(chǎn)品，鼓勵公募基金在投資范圍、投資市場、投資策略與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面大膽創(chuàng)新。支持基金管理公司拓展業(yè)務(wù)范圍。鼓勵基金托管機(jī)構(gòu)提供多樣化增值服務(wù)。支持商業(yè)銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)發(fā)售以公募基金為投資標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品。鼓勵基金管理公司與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展多種形式的業(yè)務(wù)合作。加大基礎(chǔ)設(shè)施及平臺建設(shè)。優(yōu)化客戶服務(wù)與投資回報(bào)機(jī)制。

三是推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。分類別、漸進(jìn)式探索資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“負(fù)面清單”，建立適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展需要的監(jiān)管模式。強(qiáng)化事中監(jiān)測檢查與事后監(jiān)管，加大執(zhí)法力度，保持對違法行為的高壓態(tài)勢。放寬行業(yè)準(zhǔn)入，鼓勵各類符合條件的主體申請公募基金管理牌照。

■證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展

的意見》

2014 年9 月16 日，證監(jiān)會布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），制定了今后一段時期推進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的總體原則和具體措施。

《意見》以增強(qiáng)競爭能力、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主線，對期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展重點(diǎn)提出了八大舉措：一是大力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，包括支持期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)，進(jìn)一步豐富交易所的基礎(chǔ)衍生品工具等內(nèi)容。二是努力增強(qiáng)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)競爭力，包括明確期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的基本定位，支持期貨公司做優(yōu)做強(qiáng)，推進(jìn)期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，加快發(fā)展期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等內(nèi)容。三是適時放寬行業(yè)準(zhǔn)入，包括支持民營資本、專業(yè)人士出資設(shè)立期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，研究實(shí)施期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度等內(nèi)容。四是探索交易商制度，培育專業(yè)交易商隊(duì)伍，包括探索建立以套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理為目的的專業(yè)交易商制度，支持金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)客戶發(fā)展成為專業(yè)交易商等內(nèi)容。五是逐步推進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)對外開放，包括鼓勵外資參股境內(nèi)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，支持期貨公司為境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨市場提供交易結(jié)算服務(wù)，支持期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立、收購公司等內(nèi)容。六是穩(wěn)步發(fā)展場外衍生品業(yè)務(wù)，包括支持期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展場外衍生品交易，完善統(tǒng)一適用于證券期貨市場的場外衍生品交易主協(xié)議，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等內(nèi)容。七是加強(qiáng)投資者保護(hù)，包括完善投資者適當(dāng)性制度，完善投資者投訴處理和工作機(jī)制，大力推進(jìn)誠信文化建設(shè)等內(nèi)容。八是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，包括嚴(yán)格落實(shí)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范的主體責(zé)任，加強(qiáng)信息技術(shù)安全保障，進(jìn)一步推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化行業(yè)自律等內(nèi)容。

■中國保監(jiān)會

保監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》

2014 年2 月19 日，保監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》系統(tǒng)整合了現(xiàn)行監(jiān)管比例政策，建立了以保險(xiǎn)資產(chǎn)分類為基礎(chǔ)、多層次比例監(jiān)管為手段、差異化監(jiān)管為補(bǔ)充、動態(tài)調(diào)整機(jī)制為保障的比例監(jiān)管新體系。

根據(jù)《通知》公告，保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)、境外投資的賬面余額占保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例分別不超過30%、30%、25%、15%，投資流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)無監(jiān)管比例限制。按照之前保監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資證券基金和股票等權(quán)益類資產(chǎn)的比例不得超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的25%。此次險(xiǎn)資投資權(quán)益類資產(chǎn)上限提至30%，意味著保險(xiǎn)公司可將更多的資金投入股市上來獲取收益。

■保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》

2014 年6 月，中國保監(jiān)會發(fā)布《中國保監(jiān)會關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。《指導(dǎo)意見》的發(fā)布，標(biāo)志著《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》（國發(fā)〔2013〕35 號）提出的開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)工作正式啟動。老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在我國尚屬新生事物，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的一項(xiàng)具體創(chuàng)新，職能業(yè)務(wù)流程較為復(fù)雜，期限較長，涉及領(lǐng)域較廣，通過試點(diǎn)的方式，有利于逐步積累開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，推動該項(xiàng)業(yè)務(wù)在我國的健康發(fā)展。此次試點(diǎn)設(shè)立了2 年的試點(diǎn)期，試點(diǎn)城市為北京、上海、廣州、武漢等4 個城市。試點(diǎn)期間，投保人群為60歲以上擁有房屋完全獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的老年人，單個保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過總資產(chǎn)的一定比例。

■保監(jiān)會發(fā)布集合資金信托計(jì)劃償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

2014 年9 月23 日，中國保監(jiān)會發(fā)布《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則——問題解答第24 號：信托計(jì)劃》（以下簡稱《問題解答第24 號》）, 進(jìn)一步規(guī)范了保險(xiǎn)公司投資集合資金信托計(jì)劃的行為, 完善了相關(guān)償付能力認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。《問題解答第24 號》以防范風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，根據(jù)集合資金信托計(jì)劃的信用等級，對原有認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，主要內(nèi)容包括以下幾個方面：一是集合資金信托計(jì)劃認(rèn)可采取“新老劃斷”原則，保險(xiǎn)公司于《問題解答第24 號》發(fā)布前投資的信托計(jì)劃，執(zhí)行原有相關(guān)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)；二是調(diào)整固定收益類集合資金信托計(jì)劃認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，AAA 級的由95% 調(diào)降至90%，AA 級（含）至AAA 級的由90% 調(diào)降至85%，A 級（含）至AA 級的由80% 調(diào)降至75%；三是調(diào)整權(quán)益類集合資金信托計(jì)劃認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，由80% 調(diào)降至75%。

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