李克強總理剛完成了他的第二個《政府工作報告》，報告釋出關于2015年中國經濟、社會發展的若干重要信號。
1、經濟增長總體不容樂觀
今年，《政府工作報告》提出的GDP增速預期為7%，創下近年來的最低值，低于去年的預期值7.5%和實際值7.4%，這符合去年年末中央經濟工作會議的定調，也契合輿論此前的預判。2015年經濟增速料將比2014年繼續有所下降。
值得注意的是，今年《政府工作報告》在提出工作總體要求后，提出要把握三個要點，分別是“穩定和完善宏觀經濟政策”、“保持穩增長和調結構的平衡”、“培育和催生經濟社會發展新動力”，而去年則分別是“向深化改革要動力”、“保持經濟運行處在合理區間”、“著力提質增效升級、持續改善民生”。
上述對比反映出2015年政府工作側重點和2014年有所不同。2014年政府工作要點以“改革”為先，強調經濟運行只要保持在合理區間即可，更突出經濟發展的質量；而2015年的工作要點，首先強調宏觀經濟政策的托底作用，在調結構的同時也要“保增長”，還要更多發掘新的增長點，這反映出2015年經濟下行的壓力在增大，政府政策托底的力度會更強。
2、財政赤字再創新高
2015年將繼續實施積極的財政政策。李克強專門強調，財政政策要“加力增效”，具體來說，就是要將增支和減稅政策結合，加強財政資金對經濟的拉動，并減輕市場主體負擔。
從財政赤字來看，2015年，擬安排財政赤字1.62萬億，比去年的1.35萬億大幅上調20%，赤字率也從去年的2.1%提高到2.3%，表明高層要加強財政政策的托底力度。同期，在增加財政赤字的同時，繼續實行結構性減稅和普遍性降費。
3、高層施政方針微調
在關于今年政府工作總體要求的表述中，李克強提到要“主動適應和引領經濟發展新常態”，這是“新常態”一詞首度進入政府工作報告?！秷蟾妗愤€提及，要“強化風險防控”，而去年關于政府工作的總體要求中并沒有這一點。
去年《政府工作報告》在總體部署中，談改革比較多，而今年談具體的調控政策相對多一些。這反映出高層施政方針的微調。本屆政府上任伊始，“李克強經濟學”概念深入人心，其核心是不刺激和去杠桿，而隨著2014年年中以來經濟形勢發生新的變化，高層以“新常態”來概述中國經濟發展現狀，更側重于統籌改革和增長之間的關系，引導經濟增速“有序”換擋，相較于經濟治理手段上的創新，更關注經濟結構的調整和經濟變速的節奏。
4、提及房地產時未再使用“調控”一詞
相較于去年，今年的《政府工作報告》關于房地產市場的措辭更加正面。2010年以來，每年《政府工作報告》都會談及房地產調控，措辭大多相當嚴厲，多使用“堅定不移”、“堅決”、“加強”等意涵非常強烈的詞匯。
去年，《政府工作報告》對房地產調控的表述明顯降溫，用“分類調控”代替了此前無差別的“房地產調控”，也沒有出現“堅決”、“加強”等字眼。
今年《政府工作報告》，在提及房地產市場時沒有使用“調控”一詞，轉而做了如下表述：“支持居民自主和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展”。
這表明，房地產調控政策已全面淡出，政府不會再對這一市場進行打壓。同時，今年《政府工作報告》對“城鎮化”的表述比去年有所強化，再次重申“城鎮化是最大的內需所在”，城鎮化進程對房地產市場健康發展的提振作用也值得觀察。
從中長期角度來看，房地產市場下行趨勢恐難改變。但高層再度調低房地產調控調門，可能刺激一二線城市房地產市場回暖，未來一二線城市和普通城市房價走勢的分化將會加劇。
5、貨幣政策寬松勢頭不改
從去年四季度開始，央行接連進行降息、降準操作，外界分析，中國進入新一輪貨幣寬松周期。2月初，存款準備金率調低之后，更有人認為中國已同歐洲、日本一道加入“全球寬松競賽”。但截至目前，決策層并沒有改變對貨幣政策的“穩健”定調。
《政府工作報告》提出的廣義貨幣M2增速目標為12%，比2014年的預期值13%調低一個百分點，略低于2014年的M2增速實際值12.2%。這個目標值表明高層并不會采取大規模的“放水”措施以提振經濟，但報告的具體表述則釋放出寬松信號。報告沿用中央經濟工作會議的提法，要求貨幣政策“松緊適度”，而且M2增速“根據經濟發展需要，可以略高些”，都表明貨幣供應量控制可以稍微松一些，今年的M2增速有望超過去年的實際值。
值得注意的是，在當前美元強勢的背景下，中國面臨著資本外流的壓力，要保持和去年相似的M2增速，需要加大國內的基礎貨幣供應量。
《政府工作報告》提出，要靈活運用“公開市場操作、利率、存款準備金率、再貸款”等工具，保持貨幣信貸和社會融資規模平穩增長，還要“加快資金周轉”。這實際上暗示，未來一段時期央行還會繼續降低存款準備金率和利率，以維持貨幣供應量增長。降息將繼續對股市等資本市場帶來一定提振。
6、多項重點改革須關注
相較于去年，今年《政府工作報告》在投融資改革、價格改革和國企改革中的表述尤其值得注意。
總的來看，去年改革首當其沖的是政府改革，而十八屆三中全會提出的具體改革，大體在啟動階段。而2015年，改革將向縱深方向推進，更加注重改革短期效應和長期效應的配合。
在改革投融資體制方面，報告提出鼓勵社會資本發起設立股權投資基金，引導社會資本投入重點項目，積極推廣政府和社會資本合作模式，表明在經濟下行、財政收入增速下降的背景下，政府希望以改革撬動更多民間投資，以更好發揮財政資金和財政政策的杠桿作用。
在價格改革方面，李克強用了“不失時機加快”的表述。今年的價格改革，核心是要素價格改革，包括擴大輸配電價改革試點、推進農業水價改革，完善資源型產品價格等，都是圍繞最基礎的水、電、煤、氣等原材料。換言之，中國的要素價格改革進入最后攻堅階段。未來，資源價格將更大程度上反映其稀缺性，在國際資源價格下行周期推動這項改革，相對阻力較小，長遠來看將對節能環保等產業產生利好。
國企改革方面，國有資本投資公司、運營公司試點從2014年的“推進”改為“加快”，表明今年的國有企業改革力度和范圍都將超過去年。關于混合所有制的表述，也從去年比較籠統的“加快發展混合所有制經濟”調整為“有序實施國有企業混合所有制改革”，混合所有制改革的路徑將更趨清晰，或有更多的典型案例出現。
IPO注冊制年內實施再次得到確認。在關于金融改革的表述中，去年提到“推進股票發行注冊制改革”，而今年是“實施股票發行注冊制改革”。“推進”和“實施”一詞之差，意味明顯。IPO注冊制將于今年6月實施，對股票市場將帶來長期影響。
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