5月21日，中海發(fā)展(600026.SH)、中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919.SH)、中海集運(yùn)(601866.SH)等航運(yùn)股，清一色地收于漲停板，漲停的導(dǎo)火索，則是中海發(fā)展和中國(guó)遠(yuǎn)洋同時(shí)發(fā)出的一則公告。
公告稱，中國(guó)遠(yuǎn)洋全資子公司中遠(yuǎn)散貨與中海發(fā)展簽署《合資協(xié)議》，雙方在新加坡共同投資成立中國(guó)礦運(yùn)有限公司(下稱“中國(guó)礦運(yùn)”)，中遠(yuǎn)散貨持股51%，中海發(fā)展持股49%。
中國(guó)最大的兩家航運(yùn)央企破天荒地成立合資公司，讓市場(chǎng)上傳了一段時(shí)間的航運(yùn)央企整合預(yù)期再次提升，然而，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從中海集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)了解到，目前兩家公司的合并重組并沒(méi)有實(shí)質(zhì)動(dòng)向，而不管是集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)還是干散貨航運(yùn)市場(chǎng)，目前處于“沒(méi)有最差，只有更差”的窘境。
合資無(wú)關(guān)整合?
中海發(fā)展和中國(guó)遠(yuǎn)洋，分別是中海集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下以干散貨運(yùn)輸為主的航運(yùn)公司，兩家公司合資成立的中國(guó)礦運(yùn)，也將專項(xiàng)從事鐵礦石海上運(yùn)輸及相關(guān)干散貨業(yè)務(wù)，公司注冊(cè)資本為3.3億美元，其中中海發(fā)展出資1.617億美元，中國(guó)遠(yuǎn)洋出資1.683億元。
中國(guó)遠(yuǎn)洋一位管理層對(duì)記者透露，中國(guó)礦運(yùn)的成立，主要是為淡水河谷從巴西運(yùn)輸鐵礦石到中國(guó)，就在幾天前，中國(guó)礦運(yùn)已經(jīng)與淡水河谷簽訂了購(gòu)船協(xié)議，購(gòu)買后者所擁有的4艘40萬(wàn)噸級(jí)超大型礦砂船(VLOC)還與淡水河谷簽訂了長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議，合作期限為20年，期滿后可以選擇續(xù)期5年。
值得注意的是，今年二季度以來(lái)，關(guān)于中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)可能會(huì)進(jìn)行合并重組的傳言不斷，盡管4月17日，中遠(yuǎn)和中海旗下上市同時(shí)發(fā)布澄清公告，均強(qiáng)調(diào)未得到來(lái)自于任何政府部門有關(guān)合并的信息，而在兩家公司宣布成立合資公司后，市場(chǎng)上對(duì)兩家央企合并重組的預(yù)期再次升溫，認(rèn)為這是雙方實(shí)質(zhì)性整合的第一步。
然而，根據(jù)記者多方了解的情況，此次雙方的合資，與重組并無(wú)直接關(guān)系，而是去年中遠(yuǎn)與淡水河谷所簽訂的框架合作協(xié)議的落地。
早在多年前，作為全球最大的礦石生產(chǎn)商淡水河谷，就做出了打造40萬(wàn)噸級(jí)貨船組成的船隊(duì)的決定，通過(guò)自建大船向中國(guó)運(yùn)輸鐵礦石，可以節(jié)約不少運(yùn)輸成本，彌補(bǔ)與距離中國(guó)更近的必和必拓以及力拓的差距。
然而，當(dāng)超級(jí)大船陸續(xù)由熔盛重工等造船廠建成后，淡水河谷發(fā)現(xiàn)，要將大船駛?cè)胫袊?guó)并不容易，根據(jù)交通運(yùn)輸部發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整超設(shè)計(jì)規(guī)范船型船舶靠泊管理的通知》，要求港口接受超設(shè)計(jì)規(guī)范的船舶靠泊碼頭必須向交通部提出申請(qǐng)，在獲得批準(zhǔn)后才能允許進(jìn)港停靠。淡水河谷的40萬(wàn)噸超大型船就在其列。
“表面上，審批似乎是橫在淡水河谷超大船舶與中國(guó)市場(chǎng)之間的一道坎，但背后則是航運(yùn)企業(yè)和大鋼廠對(duì)其控制礦石和航運(yùn)整條產(chǎn)業(yè)鏈的擔(dān)憂。”一位航運(yùn)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，他們擔(dān)心的是，隨著淡水河谷超大船舶的逐漸入市，或?qū)⒁l(fā)干散貨市場(chǎng)的“強(qiáng)地震”。
近年來(lái)，淡水河谷一直在中國(guó)政府和港口之間游說(shuō)，不過(guò)，最終解開(kāi)死結(jié)的，則是跟中遠(yuǎn)集團(tuán)的合作。去年9月12日，雙方在北京正式簽署鐵礦石船運(yùn)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。淡水河谷擁有并運(yùn)營(yíng)的4艘40萬(wàn)噸的超大型礦砂船將轉(zhuǎn)讓給中遠(yuǎn)集團(tuán)，并供淡水河谷長(zhǎng)期租用25年，中遠(yuǎn)集團(tuán)將建造與淡水河谷超大型礦砂船載重噸相似的10艘超大型礦砂船，并向全球運(yùn)輸巴西鐵礦石。
“此次與中海發(fā)展成立合資公司，就是為了承接淡水河谷的大船和運(yùn)輸任務(wù)，這也是中海集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)之前簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議的延續(xù)，”中國(guó)遠(yuǎn)洋董秘郭華偉告訴記者，“雙方通過(guò)資源共享，有利于應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，這是正常的商業(yè)合作，不應(yīng)過(guò)度解讀。”
航運(yùn)企業(yè)仍在熬
事實(shí)上，過(guò)去幾年來(lái)，航運(yùn)市場(chǎng)一直不景氣，抱團(tuán)取暖，也成為航運(yùn)企業(yè)“活下來(lái)”的舉措之一，“目前航運(yùn)市場(chǎng)還是很困難，大家都在熬。”郭華偉說(shuō)。
今年一季度，中國(guó)遠(yuǎn)洋再次虧損超過(guò)10億元，與干散貨市場(chǎng)的不景氣有很大關(guān)系。郭華偉告訴記者，今年1~4月份，代表國(guó)際干散貨市場(chǎng)景氣度的BDI指數(shù)平均在601點(diǎn)，處于歷史低位，比去年同期低很多，雖然未來(lái)“一帶一路、京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”等可能對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)需求有所促進(jìn)，但目前還是比較困難。
沿海煤炭運(yùn)輸也同樣令人擔(dān)憂，中海發(fā)展董秘姚巧紅就告訴記者，沿海煤炭運(yùn)輸?shù)闹饕枨髞?lái)自電廠的煤炭運(yùn)輸，而在環(huán)保壓力下，今年火電基本沒(méi)有增長(zhǎng)，煤炭運(yùn)價(jià)低迷。
據(jù)記者了解，目前秦皇島至上海/廣州的運(yùn)價(jià)分別為27元/噸和36.6元/噸，仍處于歷史低位，一家小型沿海煤炭運(yùn)輸企業(yè)的內(nèi)部人士更是告訴記者，目前在沿海從事煤炭等運(yùn)輸?shù)暮竭\(yùn)企業(yè)有上千家，其中已經(jīng)有一些盲目買船進(jìn)入這一行業(yè)的小船東，已經(jīng)出現(xiàn)了資金鏈斷裂等運(yùn)營(yíng)困難，開(kāi)始陸續(xù)賣船或者倒閉。
再看看運(yùn)力過(guò)剩問(wèn)題，相對(duì)干散貨來(lái)說(shuō)，緩和的集裝箱航運(yùn)目前的運(yùn)價(jià)同樣低迷。“一季度還好，4、5月環(huán)比在不斷下滑，尤其是歐洲線競(jìng)爭(zhēng)激烈，噸位越來(lái)越大的船還在不斷交付。”中海集運(yùn)負(fù)責(zé)市場(chǎng)的一位經(jīng)理告訴記者。“最近幾家班輪公司都希望有一些恢復(fù)運(yùn)價(jià)的措施，但運(yùn)力增加壓力還是很大，今年全球新增加的集裝箱船，80%都是7000TEU以上的大船。”
拆船補(bǔ)貼作用大
“運(yùn)力過(guò)剩的情況下，我們主要通過(guò)調(diào)整運(yùn)力結(jié)構(gòu)緩解壓力，”姚巧紅對(duì)記者指出，比如今年中海發(fā)展預(yù)計(jì)有6條新船交付，但拆船計(jì)劃在33條，比去年拆掉的29條還要多。
拆掉老舊船不僅可以緩解運(yùn)力過(guò)剩，還可以獲得來(lái)自政府的“真金白銀”。2013年底，交通部等就曾頒發(fā)《老舊運(yùn)輸船舶和單殼油輪提前報(bào)廢更新實(shí)施方案的通知》，鼓勵(lì)具有遠(yuǎn)洋和沿海經(jīng)營(yíng)資格的中國(guó)籍老舊運(yùn)輸船舶和單殼油輪提前報(bào)廢更新。根據(jù)不同船舶類型、提前報(bào)廢年限，中央財(cái)政安排專項(xiàng)資金按1500元/總噸的基準(zhǔn)對(duì)報(bào)廢更新的船舶給予補(bǔ)助。
據(jù)記者了解，中海發(fā)展去年獲得的拆船補(bǔ)貼就達(dá)到4.5億元，為利潤(rùn)做出重要貢獻(xiàn);中國(guó)遠(yuǎn)洋去年也獲得了不少拆船補(bǔ)貼，今年的拆船數(shù)量預(yù)計(jì)跟去年差不多，甚至更多。
此外，盡量增加長(zhǎng)協(xié)合同占比，也是航運(yùn)公司目前在做的。比如中國(guó)礦運(yùn)與淡水河谷簽訂的超過(guò)20年的長(zhǎng)期運(yùn)輸合同，就可以在保證運(yùn)量和穩(wěn)定運(yùn)價(jià)的情況下獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。
中金公司的分析師楊鑫預(yù)計(jì)，中國(guó)礦運(yùn)與淡水河谷簽約后，預(yù)計(jì)每年可以給中海發(fā)展帶來(lái)1億元穩(wěn)定盈利。
而對(duì)于中海發(fā)展來(lái)說(shuō)，擁有另一塊油輪運(yùn)輸業(yè)務(wù)，也使公司的日子比其他航運(yùn)公司要好過(guò)些。今年一季度，中海發(fā)展仍盈利超過(guò)6500萬(wàn)，姚巧紅告訴記者，盈利主要依靠油運(yùn)板塊，“目前油輪收入占公司收入的49%左右，今年國(guó)際油價(jià)低，油運(yùn)需求旺，而油輪運(yùn)力增幅大幅下降，供需兩端都改善，預(yù)計(jì)一季度的情況還會(huì)持續(xù)。”
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