航運(yùn)業(yè)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)——波羅的海干散貨指數(shù)BDI，連續(xù)10個(gè)交易日大幅上漲，時(shí)隔兩個(gè)月后重新站上1000點(diǎn)大關(guān)。截至8月19日，BDI收于1042點(diǎn)，一周累計(jì)漲幅逾30%。海通證券航運(yùn)港口分析師姜明認(rèn)為，BDI指數(shù)新一輪行情即將到來(lái)，年內(nèi)指數(shù)高點(diǎn)突破1400-1500點(diǎn)是大概率事件。
航運(yùn)市場(chǎng)的溫和復(fù)蘇極大地提振了航運(yùn)公司業(yè)績(jī)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月19日，已有4家公司發(fā)布2014年業(yè)績(jī)中報(bào)或快報(bào)，其中2家扭虧，1家虧損，1家略減。此外，還有4家公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，過(guò)半數(shù)公司扭虧。
BDI漲幅已超40%
BDI指數(shù)在去年年底攀升至2230點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)后就一路震蕩下行，并在今年7月23日創(chuàng)下年內(nèi)最低723點(diǎn)。進(jìn)入8月份以后BDI指數(shù)企穩(wěn)反彈，并一路上揚(yáng)至1042點(diǎn)，距離最低點(diǎn)漲幅已達(dá)40%。
業(yè)內(nèi)人士指出，此輪上漲主要是受海岬型船鐵礦石運(yùn)價(jià)提升拉動(dòng)，其核心需求刺激來(lái)自于巴西鐵礦石出口量有望加大。7月份之后，隨著各地密集出臺(tái)地產(chǎn)放松政策，地產(chǎn)銷(xiāo)量有望邊際改善，礦價(jià)在90-95美金附近位置趨穩(wěn)，鋼廠拿貨意愿日益增加，2014年1-7月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比提升17.9%。近日澳大利亞和巴西相繼出臺(tái)加大鐵礦石出口支持的政策。巴西最大鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷也表示，通過(guò)租船而非造船進(jìn)一步擴(kuò)充船隊(duì)，以支持鐵礦石出口至中國(guó)。受相關(guān)信息刺激，海岬船市場(chǎng)期租水平大幅提升。
事實(shí)上，運(yùn)價(jià)在前期持續(xù)低位運(yùn)行后已具備反彈動(dòng)力，季節(jié)性因素拉動(dòng)運(yùn)價(jià)走強(qiáng)，近期國(guó)際鐵礦石運(yùn)輸需求的回升也為反彈提供了支撐，四季度干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季有望進(jìn)一步提振BDI指數(shù)。
興業(yè)證券分析師紀(jì)云濤認(rèn)為，鐵礦石有望繼續(xù)推高海岬型船運(yùn)價(jià)，帶動(dòng)BDI回升。他預(yù)計(jì)，2014年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比增速約為12.9%，后續(xù)海岬船運(yùn)價(jià)仍存在較大上漲空間。
不過(guò)，廣發(fā)證券分析師認(rèn)為，航運(yùn)行業(yè)并沒(méi)有根本性反轉(zhuǎn)。2015年及以后中國(guó)鐵礦石進(jìn)口增速將呈下滑趨勢(shì)，加上新造船訂單帶來(lái)的供給增速加快，將令2014年較好的供需改善不能夠持續(xù)；長(zhǎng)周期來(lái)看，需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性變?nèi)?，BDI上行天花板很有限，行業(yè)盈利改善空間并不大。
姜明認(rèn)為，伴隨房地產(chǎn)寬松政策、進(jìn)口礦替代、9月份北美糧食貨盤(pán)釋放等行業(yè)利好的不斷刺激，BDI指數(shù)新一輪行情即將到來(lái)，年底前指數(shù)突破1400-1500點(diǎn)是大概率事件，預(yù)計(jì)BDI指數(shù)不低于40-50%的漲幅將驅(qū)動(dòng)航運(yùn)板塊投資機(jī)會(huì)。
半數(shù)公司扭虧
航運(yùn)公司業(yè)績(jī)改善在中報(bào)中已可見(jiàn)端倪。截至8月19日，共有8家公司發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告或預(yù)告，其中，5家公司扭虧，2家公司略減，1家續(xù)虧。其中，招商輪船以281.83%的凈利潤(rùn)增幅居首，已經(jīng)暫停上市的*ST鳳凰也有望扭虧為盈。
年初開(kāi)始，航運(yùn)市場(chǎng)已經(jīng)總體回暖，加上拆船補(bǔ)貼等政策影響航運(yùn)公司提前報(bào)廢更新老舊船舶，航運(yùn)企業(yè)的中報(bào)業(yè)績(jī)延續(xù)了一季報(bào)的向好趨勢(shì)。
招商輪船預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)2.5億元左右，同比上漲281.83%。公司表示，2014年上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)扭虧為盈的主要原因是報(bào)告期內(nèi)航運(yùn)市場(chǎng)總體回暖，公司油輪及散貨船船隊(duì)均抓住了市場(chǎng)回升及運(yùn)價(jià)波動(dòng)機(jī)會(huì)。
受拆船補(bǔ)貼政策影響，招商輪船2013-2014年共拆解4艘VLCC、1艘蘇伊士油輪和2艘巴拿馬型散貨船，共計(jì)78萬(wàn)總噸。按1500元/噸的補(bǔ)貼計(jì)算，公司將獲得共11.7億元拆船補(bǔ)貼，將為公司今年下半年業(yè)績(jī)奠定重要基礎(chǔ)。
在退市邊緣“命懸一線”的*ST鳳凰也終于迎來(lái)曙光。公司7月30日晚間公告業(yè)績(jī)修正預(yù)告，上調(diào)中期業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)盈利超1.8億元。而去年同期公司虧損3.43億元。對(duì)于已經(jīng)暫停上市的*ST鳳凰來(lái)說(shuō)，上半年扭虧為盈無(wú)疑為其保殼之路增添了砝碼。
另外，周一晚間披露半年報(bào)的天津海運(yùn)，上半年?duì)I業(yè)收入為2.03億元，同比增長(zhǎng)58%；凈利潤(rùn)為679.3萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，每股收益為0.0076元。
不過(guò)，去年業(yè)績(jī)一枝獨(dú)秀的中海海盛上半年的業(yè)績(jī)卻極不盡人意。2014年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為4.5億元，同比降幅為6.14%；凈利潤(rùn)為-9061萬(wàn)元，虧損接近億元。中海海盛預(yù)計(jì)，公司2014年1-9月歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)仍將出現(xiàn)虧損。
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