【收盤播報】A股三大指數(shù)今日集體收跌，其中滬指與深成指跌幅超過1%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅接近2%。兩市成交額連續(xù)6天突破萬億，今日達到1.21萬億元。行業(yè)板塊幾乎全線下跌，有色金屬與釀酒板塊領(lǐng)跌。北向資金今日小幅凈買入8.94億元。
A股三大指數(shù)今日集體收跌，其中滬指與深證成指跌幅超過1%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅接近2%。兩市成交額連續(xù)6天突破萬億，今日達到1.21萬億元。行業(yè)板塊幾乎全線下跌，有色金屬與釀酒板塊領(lǐng)跌。北向資金今日小幅凈買入8.94億元。
具體來看，滬指收盤下跌1.08%，收報3531.50點；深證成指下跌1.33%，收報15115.38點；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.84%，收報3092.86點。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認為，年初增量資金集中建倉驅(qū)動市場脈沖式上行和結(jié)構(gòu)分化加劇，隨著建倉急迫性的下降，市場上漲和分化的節(jié)奏都將有所放緩，回歸慢漲輪動，同時二三線品種的投機性抱團或?qū)⒀永m(xù)瓦解趨勢。在配置上，從景氣角度出發(fā)建議緊扣順周期主線，把握海外工業(yè)品漲價補庫存以及國內(nèi)可選消費輪動兩個趨勢，重點關(guān)注有色金屬、汽車、家電、家居等；從長期成長角度出發(fā)建議圍繞科技、國防、糧食、能源和資源“五大安全”戰(zhàn)略布局當(dāng)前仍具高性價比的品種，包括半導(dǎo)體、消費電子、種植鏈和種子、軍工等；此外，建議戰(zhàn)略性增配性價比更優(yōu)的港股，重點關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、消費電子、教育、農(nóng)業(yè)、上游原材料和金融板塊的龍頭。
中信建投表示，2021年一季度是全年行情最好的階段，市場表現(xiàn)優(yōu)異。建議投資者抓住當(dāng)前的窗口期，但要密切關(guān)注疫情發(fā)展、去杠桿節(jié)奏和監(jiān)管態(tài)度帶來的波動。2021年更重要的是選擇行業(yè)的方向，堅持看法。軍工、光伏、新能源汽車得到市場持續(xù)青睞；制造業(yè)中芯片制造、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)、高端數(shù)控機床及機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進軌道交通等值得長期堅持。具備全球競爭力的龍頭公司將獲得持續(xù)溢價。
海通證券認為，2021年A股市場有望迎來基本面和情緒面共振，2021年將是股市大年。2021年股市將從20年的爆發(fā)期轉(zhuǎn)變?yōu)橛苫久婧颓榫w面驅(qū)動的泡沫期，今年將是“股”舞人心的一年。預(yù)計A股凈利累計同比增速將持續(xù)回升至2021年3季度，ROE持續(xù)回升至2021年Q4,2021年全部A股預(yù)測凈利同比增速為15%，A股市場高點可能在下半年。展望各行業(yè)表現(xiàn)，電動車、光伏、白酒等板塊并非2021年最牛板塊。2021年重視科技軟件、內(nèi)容、應(yīng)用端，以及內(nèi)需中大眾消費。2021年科技和消費兩大賽道未變，但從市場表現(xiàn)看會有新的子行業(yè)出現(xiàn)，這些子行業(yè)有望于4月份確認，重視科技的內(nèi)容和應(yīng)用端，消費中的大眾消費。春季行情已經(jīng)開始，中短期繼續(xù)關(guān)注后周期的金融補漲機會。
華泰證券預(yù)計，春季行情的微笑曲線效應(yīng)有望繼續(xù)演繹，主要指數(shù)正收益率的確定性較高；行業(yè)的分化有望隨北水的逆勢買入而收斂，大小市值的分化或在春節(jié)后有邊際收斂；建議區(qū)別對待“抱團”品種，資金和資產(chǎn)兩端考慮，電新抱團壓力或小于食飲板塊。建議繼續(xù)關(guān)注：1)受益于春季躁動期間流動性偏松、年報/一季報預(yù)計向好、性價比有所凸顯的TMT；2)受益于碳中和目標、高景氣的新能源鏈；3)出口鏈、冷冬效應(yīng)、2021年中央經(jīng)濟工作會議等影響的相關(guān)行業(yè)，如汽零、家電、農(nóng)牧、軍工等；中期主線建議繼續(xù)配置受益于全球再通脹和制造業(yè)投資周期回升的大宗、制造。
國泰君安指出，無風(fēng)險利率下行預(yù)期，疊加配置思路由“自下而上選股”主導(dǎo)是當(dāng)前抱團的核心本質(zhì)，春節(jié)前難見瓦解。同時，抱團難瓦解也意味著風(fēng)格難切換，繼續(xù)推薦高景氣方向。當(dāng)前風(fēng)格切換的難度較大。海內(nèi)外抱團的本質(zhì)是趨同的，均是集中追逐“確定性溢價”。高位震蕩，結(jié)構(gòu)短期內(nèi)推薦軍工/銀行/券商/有色/石化。景氣抬升下，軍工是全年機會。除此之外，看好短期景氣較好的銀行/券商。中期看，繼續(xù)看好三朵金花：1)全球原材料周期，銅/鋁/石化/基化；2)可選消費，酒店旅游/化妝品/白酒/汽車/家電；3)新能源科技。
廣發(fā)證券研判，流動性寬松驅(qū)動“春季躁動”，美國民主黨“藍潮”海外risk-on助力，清晰的盈利上升周期中若金融條件未大幅緊縮，A股仍處“春季躁動”。但當(dāng)前“指數(shù)上漲+廣度下降”的背離難以持續(xù)，預(yù)計短期將震蕩加劇，后再以廣度的上升實現(xiàn)兩者彌合。歷史經(jīng)驗來看“指數(shù)漲+廣度下降”的背離一般持續(xù)不會超過10周，而當(dāng)前持續(xù)8周的分化行情正接近歷史上限；其次，21年點燃新年熱情的“爆款新基”雖然仍會帶來增量，但目前熱門抱團行業(yè)的估值位置不斷上移，顯然并非新基金建倉的最優(yōu)考量。建議布局需求主導(dǎo)疊加短期供需缺口“漲價”主線，以順周期屬性為主。配置建議：1。 疫苗交易下出口鏈及出行鏈的“可選消費”(汽車/休閑服務(wù)/家電)；2。 “漲價”主線的順周期及科技(有色金屬/半導(dǎo)體/新能源)；3。 景氣拐點確認的低估低配大金融(銀行、非銀)。主題投資關(guān)注國企改革(上海深圳國資區(qū)域?qū)嶒?。
中金公司預(yù)計，短期市場情緒可能在波動中繼續(xù)升溫。市場整體估值已經(jīng)不低，滬深300指數(shù)前向市盈率已經(jīng)上升至13.6倍，處于歷史中等偏高水平(歷史均值12.6倍)，其中非金融部分20.9倍，已經(jīng)處于歷史均值向上一倍標準差附近。根據(jù)歷史統(tǒng)計，在這樣的估值水平之下，對指數(shù)未來12個月收益率不能有太高預(yù)期，中期關(guān)注市場波動上升的風(fēng)險。全年來看，2021年市場增長與政策將呈現(xiàn)“一進一退”的態(tài)勢，市場判斷輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)。建議關(guān)注如下幾個結(jié)構(gòu)性領(lǐng)域：1)新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中上游；2)關(guān)注電子半導(dǎo)體等科技硬件自下而上、逢低吸納機會；3)消費在2021年可能在低基數(shù)上繼續(xù)復(fù)蘇，仍是自下而上選股的重點方向，包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費、食品飲料、醫(yī)藥等；4)周期性行業(yè)中，關(guān)注后續(xù)景氣程度可能繼續(xù)改善、估值不算高的部分金屬原材料、原油產(chǎn)業(yè)鏈等。
安信證券分析，12月以來流動性的邊際改善已經(jīng)提前開啟了春季行情，目前全球疫情出現(xiàn)一些不確定性，流動性寬松環(huán)境有望持續(xù)，美國民主黨掌控參議院后，全球通脹預(yù)期提升，A股春季行情尚未結(jié)束，部分漲價品種可能出現(xiàn)一波新的機會。行業(yè)上重點關(guān)注：軍工、農(nóng)業(yè)、化工、有色、電子(Mini Led、半導(dǎo)體、蘋果鏈)、新能源汽車、光伏、白電、機械、券商等；主題重點關(guān)注：碳中和、生物育種、高端制造等。
開源證券判斷，“躁動”不是邏輯起點，為更好的周期行情做好準備：跨年行情臨近結(jié)束，春季躁動短期缺乏基本面基礎(chǔ)。繼續(xù)抱團的性價比正在不斷降低，市場短期的波動可能會因此而上升。著眼于未來，更為廣泛的機遇將存在于海外復(fù)蘇與國內(nèi)出口和制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，疫苗接種與疫情控制節(jié)奏的不同將繼續(xù)讓部分供給格局更好且需求更快的周期行業(yè)將先受益。建議投資者為更好的周期行情做好準備，布局三條主線：(1)全球再通脹與海外復(fù)蘇共振：油服、煉化、化纖、氟化工、銅、鋁、焦煤；(2)出口與制造業(yè)復(fù)蘇：鈦白粉、照明、機械設(shè)備和家居；(3)隨經(jīng)濟修復(fù)，資產(chǎn)端質(zhì)量改善的銀行以及在經(jīng)濟復(fù)蘇中資產(chǎn)負債端均改善的保險，同樣的，房地產(chǎn)的長期價值正在出現(xiàn)。
粵開證券認為，春季躁動、抱團股是近期市場的主旋律，A股將少數(shù)板塊、少數(shù)個股的狂歡再次演繹到極致。資金方面，一是，2021貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭；二是，北上階段凈流入或已進入下半場，北上凈流入漸入佳境。資金面寬裕疊加每年3月的兩會預(yù)期，都對助推市場上行有積極影響，A股的“春季躁動”行情有望延續(xù)。配置上，建議當(dāng)下緊握“春季躁動”主線。關(guān)注以電子、計算機、電氣設(shè)備為代表的科技股；北上核心重倉的醫(yī)藥生物、家用電器為代表的大消費股；以及景氣度上行的品種，如半導(dǎo)體、軍工、新能源汽車等。
來源：東方財富研究中心
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