新華社北京1月26日電（中國證券報(bào)記者羅晗）1月25日，今年首只銀行轉(zhuǎn)債——上銀轉(zhuǎn)債開啟網(wǎng)上發(fā)行，網(wǎng)下申購已于1月22日完成。上銀轉(zhuǎn)債發(fā)行總規(guī)模200億元，這是2019年10月浦發(fā)轉(zhuǎn)債發(fā)行后最大規(guī)模的銀行轉(zhuǎn)債。
近年來，上市銀行積極發(fā)行轉(zhuǎn)債補(bǔ)充資本。截至目前，蘇州銀行、南京銀行、杭州銀行的可轉(zhuǎn)債預(yù)案已獲股東大會通過，處于審批流程之中，擬發(fā)行規(guī)模分別為50億元、200億元、150億元。
如果在前兩年，200億元的大盤轉(zhuǎn)債對于投資者而言就是一場“打新盛宴”，但這次上銀轉(zhuǎn)債發(fā)行時的“畫風(fēng)”有所不同。
轉(zhuǎn)債打新再難“躺賺”。2019年12月至2020年12月上旬，新債上市首日收盤價(jià)均未破發(fā)，轉(zhuǎn)債打新被市場視為“無風(fēng)險(xiǎn)”策略。但2020年12月中旬以來，由于信用違約風(fēng)險(xiǎn)沖擊，部分中低評級新券在上市首日破發(fā)。截至1月25日，今年以來上市轉(zhuǎn)債中超三成收盤價(jià)低于面值。在新債破發(fā)陰云籠罩下，轉(zhuǎn)股價(jià)值本就不高的轉(zhuǎn)債或面臨申購冷場。
數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日，上海銀行股價(jià)為8.04元，而上銀轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)為11.03元，由此計(jì)算的單張上銀轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值為72.89元。也就是說，若以面值作為轉(zhuǎn)債市價(jià)，上銀轉(zhuǎn)債當(dāng)前的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率超過37%。而從歷史數(shù)據(jù)看，銀行轉(zhuǎn)債上市首日溢價(jià)率最高也未達(dá)到30%。
為保障上銀轉(zhuǎn)債成功發(fā)行，上海銀行做出相應(yīng)安排。此次上銀轉(zhuǎn)債有網(wǎng)上網(wǎng)下兩種發(fā)行渠道。此外，上海銀行相關(guān)人士在近期舉行的路演中透露，主要股東及其他持股比例較高的股東均已表示將積極參與本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行的優(yōu)先配售。
近年來，銀行補(bǔ)充資本需求旺盛，可轉(zhuǎn)債備受上市銀行青睞。可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，可用于補(bǔ)充銀行核心一級資本。從歷史數(shù)據(jù)看，銀行轉(zhuǎn)債退市摘牌前的轉(zhuǎn)股比例都在99%以上，可轉(zhuǎn)債作為銀行股權(quán)融資的間接工具效果明顯。
1月25日，央行發(fā)布消息稱，已批復(fù)浙江稠州銀行、寧波通商銀行在銀行間債券市場發(fā)行轉(zhuǎn)股型資本債券。轉(zhuǎn)股型資本債券是一種含權(quán)的資本補(bǔ)充工具，與此前發(fā)行的減記型資本債券相比，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件觸發(fā)時，減記型資本債券將直接減記，轉(zhuǎn)股型資本債券可轉(zhuǎn)為股權(quán)并參與發(fā)行人剩余資產(chǎn)分配。（完）
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