國家統(tǒng)計局10日發(fā)布數(shù)據(jù)，8月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2%，略高于市場普遍預(yù)期的1.9%，時隔12個月后再次重返“2時代”。豬肉價格連漲3個月成為CPI走高的重要原因。多方分析認(rèn)為，豬肉價格有望在四季度甚至明年上半年持續(xù)上漲，中國經(jīng)濟近期面臨的低通脹壓力趨于緩解，但是這并不會影響年內(nèi)繼續(xù)降準(zhǔn)甚至降息。
據(jù)國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀，無論從同比還是環(huán)比看，豬肉價格都是8月CPI漲幅較高的主要原因之一。8月豬肉價格連續(xù)第四個月恢復(fù)性上漲，環(huán)比漲幅為7.7%，影響CPI環(huán)比上漲0.25個百分點；同比上漲19.6%，與同比上漲15.9%的鮮菜價格合計影響同比CPI上漲1.05個百分點。此外，8月非食品價格同比上漲1.1%，漲幅與上月相同，家庭服務(wù)、煙草、學(xué)前教育、公共汽車票和理發(fā)等價格漲幅仍然較高，分別為7.4%、6.8%、5.6%、5.3%和5.2%。
民族證券預(yù)測，短期物價或?qū)⒏呶贿\行。原因有三：一是低基數(shù)效應(yīng)，去年9月開始CPI步入“1.0時代”。二是豬周期因素，去年9月后豬肉價格急速下跌，今年因生豬供給緊張后續(xù)月份豬價上漲壓力猶存，而CPI同比變動與豬肉價格同比變動高度相關(guān)。三是人民幣貶值，增加了進口商品成本。
雖然同日發(fā)布的8月工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）再次創(chuàng)出新低，但是機構(gòu)認(rèn)為至少在短期，PPI和CPI相互之間的影響并沒有人們認(rèn)為的那樣大。北京大學(xué)經(jīng)濟研究所宏觀經(jīng)濟研究課題組成員蔡含篇告訴《經(jīng)濟參考報》記者，他們跟蹤了今年以來歷期的CPI及PPI數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)“兩者之間聯(lián)系很小，甚至可以忽略。”
蔡含篇表示，當(dāng)前CPI增長率已經(jīng)處于回升階段，第四季度或?qū)⒗^續(xù)平穩(wěn)走高并維持在“2.0時代”。從中長期的預(yù)測結(jié)果來看，從2016年1月開始，CPI同比增長率或?qū)⑸?ldquo;3.0時代”，央行前期釋放流動性的效果現(xiàn)在已經(jīng)開始逐漸顯現(xiàn)，預(yù)判2016年全年CPI上漲率或?qū)⑼黄平衲暾哪繕?biāo)上限。
不過，從年內(nèi)來看，CPI上漲暫時不會影響貨幣政策繼續(xù)趨于寬松。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說，由于生豬存欄量處于低位，豬肉價格上升周期將延續(xù)至明年初。非食品價格整體保持平穩(wěn)，燃油及石油制品相關(guān)產(chǎn)品價格下降，商品房銷售回暖帶動相關(guān)商品消費增長，雙節(jié)臨近將帶動旅游、服務(wù)等價格保持穩(wěn)定上漲。綜合判斷，預(yù)計未來CPI仍有緩慢上行的可能，第四季度同比漲幅可能高于2%，但會低于3%的政策目標(biāo)值，全年CPI平均漲幅將低于去年水平。由于一年期存款基準(zhǔn)利率降至1.75%，市場實際出現(xiàn)負利率。貨幣政策對實體經(jīng)濟的影響有約兩個季度的滯后期，利率進一步下調(diào)需要考慮其滯后效應(yīng)，綜合考量其對資產(chǎn)價格和物價等可能造成的影響。當(dāng)前物價水平暫不會明顯制約貨幣政策操作空間。
澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛表示，剔除豬肉價格的通脹率仍處于下滑趨勢，要緩解低通脹風(fēng)險，政府必須推出一系列積極的政策。在短期內(nèi)，貨幣政策需要進一步放松，來促進銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟貸款以提振經(jīng)濟。與此同時，政府需要鼓勵企業(yè)和地方政府進入資本市場進行融資，將較高利率的地方政府融資平臺債務(wù)置換為較低利率的地方政府債券。他預(yù)計，今年年底前，中國央行將再降準(zhǔn)50個基點。
劉利剛還提醒稱，不應(yīng)輕視低通脹帶來的威脅。他說，經(jīng)濟在繁榮期之后進入快速去杠桿階段，往往同時伴隨出現(xiàn)較長時間的低通脹。在全球金融危機之后，地方政府和國有企業(yè)大量增加了金融杠桿。產(chǎn)能過剩、盈利下降和需求下降都意味著國有企業(yè)越來越難利用盈利來還清巨額債務(wù)。同時，不良貸款可能快速上升，這將使得銀行對實體經(jīng)濟貸款更加謹(jǐn)慎。這可能導(dǎo)致出現(xiàn)低增長和低通脹的惡性循環(huán)。（記者方燁）
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