新華社上海3月24日電（上海證券報(bào)記者 黃蕾）企業(yè)年金2020年成績(jī)單于近日放榜，截至2020年末，全國(guó)企業(yè)年金積累基金規(guī)模增至約2.25萬(wàn)億元，全年投資收益1931.48億元，當(dāng)年加權(quán)平均收益率為10.31%。這一成績(jī)創(chuàng)下2008年以來(lái)企業(yè)年金年化收益率新高，此前的2007年因超級(jí)大牛市而獲得超高收益。
亮麗的成績(jī)單釋放出兩大信號(hào)：一方面，資本市場(chǎng)相關(guān)政策的完善及年金投資范圍的不斷擴(kuò)大，為年金投資收益率的提升創(chuàng)造了有利條件；另一方面，年金追求價(jià)值投資的“長(zhǎng)跑”特質(zhì)愈發(fā)明顯，越來(lái)越多的委托人和受托人意識(shí)到，對(duì)年金投資的考核方法不應(yīng)簡(jiǎn)單參照公募基金排名追求相對(duì)收益，而應(yīng)適當(dāng)拉長(zhǎng)考核期，以避免短期化管理和投資時(shí)出現(xiàn)“錯(cuò)殺”。
權(quán)益組合全面跑贏固收組合
人力資源社會(huì)保障部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，全國(guó)企業(yè)年金積累基金規(guī)模為22496.83億元，相比三季度末，增加1549.34億元。從2013年起，企業(yè)年金積累基金每年都呈明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，充分展現(xiàn)了企業(yè)年金作為我國(guó)養(yǎng)老保障體系第二支柱的重要力量。
從投資管理情況來(lái)看，企業(yè)年金整體收益穩(wěn)健。截至2020年末，企業(yè)年金實(shí)際運(yùn)作資產(chǎn)金額為22149.57億元，2020年全年實(shí)現(xiàn)投資收益1931.48億元，當(dāng)年加權(quán)平均收益率10.31%，創(chuàng)下13年來(lái)最好成績(jī)。
從收益率情況來(lái)看，企業(yè)年金含權(quán)益類組合加權(quán)平均收益率為11.28%，而固定收益類組合的加權(quán)平均收益率為5.30%。若從企業(yè)年金不同計(jì)劃的類型來(lái)看，在單一計(jì)劃、集合計(jì)劃及其他計(jì)劃三類中，含權(quán)益類組合的加權(quán)平均收益率也均跑贏固定收益類組合。
保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)管錢最多
從企業(yè)年金的受托規(guī)模、投資收益等維度看，哪些機(jī)構(gòu)更勝一籌？誰(shuí)最會(huì)管理這些“養(yǎng)老錢”呢？
法人受托管理資產(chǎn)規(guī)模排名前三的機(jī)構(gòu)分別為國(guó)壽養(yǎng)老險(xiǎn)、平安養(yǎng)老險(xiǎn)、工商銀行，截至2020年末受托管理的資產(chǎn)金額分別約為4672億元、3457億元、1782億元；投資管理規(guī)模排名前三的機(jī)構(gòu)分別為泰康資產(chǎn)、平安養(yǎng)老險(xiǎn)、國(guó)壽養(yǎng)老險(xiǎn)，組合資產(chǎn)金額分別約為3631億元、2814億元、2490億元。
除了規(guī)模，投資收益表現(xiàn)也是衡量企業(yè)年金“管家”能力的重要標(biāo)尺。為業(yè)內(nèi)人士所熟知的是，企業(yè)年金由單一計(jì)劃、集合計(jì)劃和其他計(jì)劃組成，其中單一計(jì)劃是主要組成部分。
從單一計(jì)劃的投資收益表現(xiàn)來(lái)看，含權(quán)益類組合中，2020年加權(quán)平均收益率排名前三的機(jī)構(gòu)分別為：華泰資產(chǎn)（14.96%）、平安養(yǎng)老險(xiǎn)（13.21%）、華夏基金（12.73%）；固定收益類組合中，2020年加權(quán)平均收益率排名前三的機(jī)構(gòu)分別為：國(guó)泰基金（7.34%）、招商基金（6.54%）、建信養(yǎng)老金（6.21%）。
集合計(jì)劃收益是公開披露的唯一一項(xiàng)代表受托人資產(chǎn)管理能力的指標(biāo)。在58只集合計(jì)劃產(chǎn)品的收益數(shù)據(jù)中，2020年綜合收益為8.46%。其中，平安養(yǎng)老險(xiǎn)集合計(jì)劃的固定收益類組合業(yè)績(jī)超市場(chǎng)平均144BP、集合計(jì)劃的含權(quán)益類組合業(yè)績(jī)超市場(chǎng)平均193BP。
總體來(lái)看，保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)更大，管錢最多；從投資收益表現(xiàn)來(lái)看，以往基金公司明顯更勝一籌，但近一年來(lái)養(yǎng)老險(xiǎn)、保險(xiǎn)資管等保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)越來(lái)越搶眼。
“長(zhǎng)跑”特質(zhì)愈發(fā)明顯
2006年下半年，企業(yè)年金開始市場(chǎng)化投資運(yùn)作，2007年開始有完整的、跨年度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。綜合14年的年度數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)年金平均收益水平較高的年份依次為：2007年（41%）、2020年（10.31%）、2015年（9.88%）、2014年（9.3%）、2019年（8.3%）。
排除2007年牛市超高收益因素，企業(yè)年金近三年、近五年、近八年整體收益水平均較高。同時(shí)，投資收益波動(dòng)性也在降低，雖然在最初前5年發(fā)生過(guò)兩次全行業(yè)平均虧損，但此后沒(méi)有再發(fā)生過(guò)全行業(yè)虧損。即使在股市和債市都不理想的2013年，當(dāng)年平均收益也達(dá)到了3.67%。
企業(yè)年金的“長(zhǎng)跑”特質(zhì)愈發(fā)明顯。“企業(yè)年金投資猶如馬拉松長(zhǎng)跑，拼的是耐力與實(shí)力。”平安養(yǎng)老險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)，從企業(yè)年金投資的實(shí)踐來(lái)看，由于養(yǎng)老金天然具有負(fù)債穩(wěn)定、長(zhǎng)期投資的屬性，長(zhǎng)期的價(jià)值投資是最合適的投資方法。
該負(fù)責(zé)人告訴記者，近年來(lái)，伴隨著我國(guó)年金市場(chǎng)的發(fā)展，很多年金委托人、受托人也能夠逐步正確認(rèn)識(shí)到資金的長(zhǎng)期投資價(jià)值，愿意承擔(dān)合適的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益，這對(duì)于年金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的提升有很大幫助。
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