新華社上海3月24日電（上海證券報記者 黃蕾）企業(yè)年金2020年成績單于近日放榜，截至2020年末，全國企業(yè)年金積累基金規(guī)模增至約2.25萬億元，全年投資收益1931.48億元，當年加權平均收益率為10.31%。這一成績創(chuàng)下2008年以來企業(yè)年金年化收益率新高，此前的2007年因超級大牛市而獲得超高收益。
亮麗的成績單釋放出兩大信號：一方面，資本市場相關政策的完善及年金投資范圍的不斷擴大，為年金投資收益率的提升創(chuàng)造了有利條件；另一方面，年金追求價值投資的“長跑”特質愈發(fā)明顯，越來越多的委托人和受托人意識到，對年金投資的考核方法不應簡單參照公募基金排名追求相對收益，而應適當拉長考核期，以避免短期化管理和投資時出現(xiàn)“錯殺”。
權益組合全面跑贏固收組合
人力資源社會保障部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，全國企業(yè)年金積累基金規(guī)模為22496.83億元，相比三季度末，增加1549.34億元。從2013年起，企業(yè)年金積累基金每年都呈明顯增長態(tài)勢，充分展現(xiàn)了企業(yè)年金作為我國養(yǎng)老保障體系第二支柱的重要力量。
從投資管理情況來看，企業(yè)年金整體收益穩(wěn)健。截至2020年末，企業(yè)年金實際運作資產金額為22149.57億元，2020年全年實現(xiàn)投資收益1931.48億元，當年加權平均收益率10.31%，創(chuàng)下13年來最好成績。
從收益率情況來看，企業(yè)年金含權益類組合加權平均收益率為11.28%，而固定收益類組合的加權平均收益率為5.30%。若從企業(yè)年金不同計劃的類型來看，在單一計劃、集合計劃及其他計劃三類中，含權益類組合的加權平均收益率也均跑贏固定收益類組合。
保險類機構管錢最多
從企業(yè)年金的受托規(guī)模、投資收益等維度看，哪些機構更勝一籌？誰最會管理這些“養(yǎng)老錢”呢？
法人受托管理資產規(guī)模排名前三的機構分別為國壽養(yǎng)老險、平安養(yǎng)老險、工商銀行，截至2020年末受托管理的資產金額分別約為4672億元、3457億元、1782億元；投資管理規(guī)模排名前三的機構分別為泰康資產、平安養(yǎng)老險、國壽養(yǎng)老險，組合資產金額分別約為3631億元、2814億元、2490億元。
除了規(guī)模，投資收益表現(xiàn)也是衡量企業(yè)年金“管家”能力的重要標尺。為業(yè)內人士所熟知的是，企業(yè)年金由單一計劃、集合計劃和其他計劃組成，其中單一計劃是主要組成部分。
從單一計劃的投資收益表現(xiàn)來看，含權益類組合中，2020年加權平均收益率排名前三的機構分別為：華泰資產（14.96%）、平安養(yǎng)老險（13.21%）、華夏基金（12.73%）；固定收益類組合中，2020年加權平均收益率排名前三的機構分別為：國泰基金（7.34%）、招商基金（6.54%）、建信養(yǎng)老金（6.21%）。
集合計劃收益是公開披露的唯一一項代表受托人資產管理能力的指標。在58只集合計劃產品的收益數(shù)據(jù)中，2020年綜合收益為8.46%。其中，平安養(yǎng)老險集合計劃的固定收益類組合業(yè)績超市場平均144BP、集合計劃的含權益類組合業(yè)績超市場平均193BP。
總體來看，保險類機構在企業(yè)年金市場中的話語權更大，管錢最多；從投資收益表現(xiàn)來看，以往基金公司明顯更勝一籌，但近一年來養(yǎng)老險、保險資管等保險機構的表現(xiàn)越來越搶眼。
“長跑”特質愈發(fā)明顯
2006年下半年，企業(yè)年金開始市場化投資運作，2007年開始有完整的、跨年度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。綜合14年的年度數(shù)據(jù)來看，企業(yè)年金平均收益水平較高的年份依次為：2007年（41%）、2020年（10.31%）、2015年（9.88%）、2014年（9.3%）、2019年（8.3%）。
排除2007年牛市超高收益因素，企業(yè)年金近三年、近五年、近八年整體收益水平均較高。同時，投資收益波動性也在降低，雖然在最初前5年發(fā)生過兩次全行業(yè)平均虧損，但此后沒有再發(fā)生過全行業(yè)虧損。即使在股市和債市都不理想的2013年，當年平均收益也達到了3.67%。
企業(yè)年金的“長跑”特質愈發(fā)明顯。“企業(yè)年金投資猶如馬拉松長跑，拼的是耐力與實力。”平安養(yǎng)老險相關負責人對記者說，從企業(yè)年金投資的實踐來看，由于養(yǎng)老金天然具有負債穩(wěn)定、長期投資的屬性，長期的價值投資是最合適的投資方法。
該負責人告訴記者，近年來，伴隨著我國年金市場的發(fā)展，很多年金委托人、受托人也能夠逐步正確認識到資金的長期投資價值，愿意承擔合適的風險來追求長期穩(wěn)健的收益，這對于年金長期業(yè)績的提升有很大幫助。
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