今年以來，房地產政策調整密集。繼“330新政”、央行“五次降息四次降準”以及外資購房后，8月31日，三部委聯合發出通知，降低公積金貸款的門檻，今年9月起，公積金貸款二套房首付降至兩成。業內人士表示，這代表了2014年來的第四輪房地產刺激政策開始繼續升級，穩定金融勢必需穩定樓市，預計行業政策及貨幣“雙寬松”的局面將持續，相應利好仍會頻出，不排除進一步的加杠桿、降稅費等支持政策出臺。展望未來，一系列利好政策將為樓市回暖增添動力，市場或將迎來年內的供需高峰，房價將呈現出“穩中有升”的態勢。
購房積極性獲提振
自2014年9月首次降低居民購房首付比例后，今年8月31日，住建部、財政部、央行再度聯合發布通知，自9月1日 起，對擁有1套住房并已結清相應購房貸款的居民家庭，為改善居住條件再次申請住房公積金委托貸款購買住房的，最低首付款比例由30%降低至20%。北京、上海、廣州、深圳可在國家統一政策基礎上，結合本地實際，自主決定申請住房公積金委托貸款購買第二套住房的最低首付款比例。
“在此前已經降息的情況下，公積金貸款利率已經下調了0.25個百分點，這使得公積金貸款的利率本身就已經比較低了，但此次政策對于二套房的公積金貸款首付比例也進行了下調，出乎市場的預計，確實反映了政策層面較大的刺激力度。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，該政策對于房地產市場有積極意義，一是今年為典型的政策寬松年，各類寬松政策集中，可能會使得9月份房地產市場面臨一個非常好的購房時機。尤其對于二套購房者來說，最佳的購房實際恰是在這個時候真正來臨。二是在9月份傳統“金九銀十”階段，出臺這個政策會使得購房者的信心繼續提振，尤其是一些有改善購房需求的群體，更會在這個時候積極入市。但他指出，預計在實際落實過程中，三線以及以下的城市會面臨更好的政策扶持，而二線城市可能會擇優選擇改善型購房需求進行公積金貸款政策的調整。而對于包括北京在內的一線城市，調整的可能性并不大，會加大房價上漲的壓力。
中原地產首席分析師張大偉認為，公積金首付的再次降低實際影響有限，因為公積金與商業貸款不一樣，各地都有最高限額，比如北京最高限額僅120萬，這種情況下首付20%不太可能實現，但心理影響較大，對于購房者來說，金九銀十購房者入市積極性將繼續提高，一二線城市9-10月市場可能出現一波漲幅。
海通證券認為，當前二套房優惠力度基本接近2008年，考慮三線及以下城市總房價較低，公積金政策調整對支持行業去庫存有實質意義，目前不論新開工、投資三線城市占比均在50%-60%，因此三線城市復蘇力度直接決定房地產投資、新開工后期復蘇力度，考慮三線城市公積金可貸款總額占購房款比重明顯高于一二線城市，新政對確保三線城市需求市場，降低三線城市新房庫存并穩定后期房地產投資意義重大。
此外，住建部、商務部等六部委聯合發布新政，針對外商投資房地產企業和境外機構、個人購房部分政策進行寬松調整，允許境外個人購買符合實際需要的商品房。業內人士指出，限外政策放松對于北上廣深等一線城市的高端項目而言或將起到釋放購買力的作用，連續出臺利好政策，表明了政府對于促進房地產市場回暖的迫切心理，若接下來的房地產市場復蘇進程不及預期，不排除政府繼續加碼房地產市場刺激政策。
購房成本降至最低
不僅在樓市政策上持續放寬，今年以來，貨幣流動性也持續釋放。8月25日央行決定，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點，同時下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。至此，本輪已經有五次降息四次降準，為樓市帶來的最直接刺激就是購房者“月供下降、利息直減”，信貸成本已降至最低。
據中原地產提供的數據顯示，以貸款100萬，20年為例，此次降息后月供減少140元。如果從2014年11月末開始的本輪降息通道看，5次降息購房者按照基準利率計算，百萬元20年利息將減少高達19.3萬元。
“隨著‘雙降’齊現，流動性進一步釋放將助推下半年樓市的持續穩步回升。”張大偉認為，在貨幣政策持續寬松環境下，銀行將增加貸款額度，對于購房者來說，首套房的利率折扣將明顯增加。目前一線城市的首套房貸款折扣主流在9折左右，未來有出現8.5折或者8折的可能性。對于購房者來說，這種直接的信貸刺激影響非常大，降息通道已經持續打開，購房積極性繼續提高。
鏈家網研究院李巧玲認為，在實體經濟下行壓力加大，股市下跌的情況下，央行連續降息、降準加上三部委聯合降低公積金貸款首付比例，這更加印證了此前關于刺激房地產需求來提振經濟的猜測，并且這種類似手段今后仍有出臺的可能。房地產行業在今年甚至明年預計都會有一個比較寬松的政策環境。在央行多次降息之后，利率已經降到歷史最低水平，首套和改善性購房需求得到有效釋放，一線城市以及部分二線城市今年成交量基本都較去年翻倍。如果再加上公積金二套2成首付比例政策落地，房價較低的三、四線城市需求預計會被帶動一部分。今年的“金九銀十”以及年底前的房地產市場，預計仍會保持較高的交易量。
回暖新動力接連出現
受益于一系列利好政策，樓市持續呈現回暖態勢。
據中國指數研究院最新發布的2015年8月“百城價格指數”報告顯示，8月全國100個城市(新建)住宅平均價格為10787元/平方米，環比上漲0.95%，漲幅較上月擴大 0.41個百分點；同比來看，在經歷連續十個月同比下跌后，百城房價于本月止跌，上漲0.15%。綜合來看，百城住宅均價則為16個月以來首次出現同比環比雙雙上漲。北京、上海等十大城市新建住宅均價為19962元/平方米，環比上漲1.95%，漲幅較上月擴大0.80個百分點；同比上漲3.83%，漲幅較上月擴大2.53個百分點。其中，上海房價環比漲幅居首，均價上漲3.77%，深圳同比上漲26.38%仍居首位。
從北京市場來看，據鏈家網研究院統計，8月份新建商品住宅(含保障房、自住房)網簽量為9291套，比7月下降30.3%。扣除保障房、自住房后，純商品住宅成交6001 套，比上月下降19.3%，比2014年同期上漲44.1%。8月份北京純商品住宅(扣除保障房、自住房)成交均價為29687元/平方米，環比上漲 7.6%。8月，北京二手住宅網簽量為19088套，環比下降11.1%，同比上漲127.1%。成交均價35760元/平方米，環比上漲1.4%，同比上漲8.7%。1-8月二手房總成交量125370套，比去年同期上漲106.8%。今年以來北京二手住宅的交易規模已經接近限購前一年(2010年)同期的12.7萬套。
從供應量來看，8月北京共有18個期房項目獲得預售許可，供應總量為5429套，比7月全月下降25.4%。扣除自住房后，純商品住宅供應5222套，較上月上漲102.8%，較去年下降18.4%。2015年1-8月份純商品住宅供應量為43572套，較去年同期大幅下滑41.3%。另據亞豪統計，9月北京將有34個項目入市，入市個數將創下今年月度新高，其中，純新盤有20個。
鏈家網研究院李巧玲認為，預計隨著“金九銀十”的到來，以及近期的降息降準以及公積金新政對市場情緒的影響，市場或將迎來年內的供需高峰，房價也將呈現出“穩中有升”的態勢。
易居研究院研究員朱光認為，隨著近期一系列政策的推出，樓市回暖將再添新動力，特別是供需結構相對緊張的一線和部分二線城市，預計年內房地產市場還將繼續升溫，房價上漲也會加快；而大部分二線城市和部分三線城市將加速去庫存的進程，房價也將穩中有升；大多數三四線城市則因為庫存去化周期較長，因此仍將以堅持去庫存為主要目標，房價走勢也將趨于平穩。總體看，各地樓市在利好政策的刺激下，走勢分化將愈發明顯。
大量政策后手可供選擇
首創證券認為，在多重政策的疊加作用之下行業有望在“金九銀十”迎來成交量的短暫提升，但是考慮到各級市場較大的差異性以及避免部分區域成交過熱導致房價上漲過快以及政策轉向等問題，未來行業調控方向預期依然延續小眾化、地方化的操作思路，市場轉型和分化依然是行業回歸和調整階段的主題。
嚴躍進認為，房地產產業在目前應該成為中國經濟復蘇的引擎，無論是市場成交量上升還是價格止跌反彈態勢的完成，都有利于市場信心的提振，以及帶動相關產業的快速發展。所以此次中央對于樓市政策的繼續加碼，意圖很明顯，即希望9月份以及第四季度房地產市場能夠發揮提振市場信心、盤活存量資產、帶動經濟復蘇的功能。
海通證券同時指出，政府已經從最高層面體現穩定經濟增長和促進房地產市場健康發展的決心，如果房地產市場不能有效恢復，除了降息、降準等傳統宏觀貨幣工具外，政府仍存在大量政策后手可供選擇，包括繼續差別化信貸、降低資本金要求、行政干預、財稅政策、土地和戶籍政策、網路管理和保障房制度等。
（實習編輯：景玉林）
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