新華社北京3月29日電（中國證券報記者胡雨）上周五A股市場普漲，一定程度上修復了近期投資者因持續回調產生的悲觀情緒，而從基本面看，越來越多2020年及2021年一季度業績報喜的公司也為市場后續行情演繹提供了堅實的基本面基礎。
在多家券商看來，當前A股階段性底部已現，前期快速下跌的情況不會重演，基本面將成4月最重要的破局因素。對投資者而言，回歸基本面是當下需重視的特征，配置方面推薦關注調整充分、業績改善的行業及板塊。
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A股階段性底部已現
回顧上周（3月22日至3月26日）行情，市場指數在下探后迎來強勢反彈，全周整體呈“V”型走勢，數連陰的周線也集體翻紅。Wind數據顯示，截至3月26日收盤，上證指數、深證成指、創業板指全周分別收漲0.40%、1.20%、2.77%。
從板塊看，連續數周領漲的順周期板塊回落，此前持續回調的成長風格暫居上風。Wind數據顯示，上周28個申萬一級行業中，計算機、醫藥生物漲幅居前，食品飲料、傳媒跟漲，而鋼鐵、有色金屬、化工、采掘則跌幅居前。
國泰君安證券指出，不必過度關注下行風險，維持震蕩格局判斷。考慮交易層面微觀結構的優化并非“一日之功”，堅定認為前期快速下跌的情況不會重演。
中信證券指出，當前市場悲觀預期頂點已現，二次探底后底部確認，預計投資者對國內外宏觀擾動因素反應將逐漸鈍化，情緒和行為回歸平靜。不過市場流動性的顯著改善仍然需要至少1至2個季度時間，短期內市場難以形成全局性的上漲。平靜期內，基本面將成為4月最重要的破局因素。
國盛證券認為，隨著國內積極信號顯現，不確定性逐步消退，階段性底部已經出現。
廣發證券判斷，微觀結構調整第一階段已經結束，參考歷史，調整空間和時間基本滿足，絕對收益投資者的情緒也已經基本觸底。此外上周A股的領漲風格/行業也出現了明顯的超跌反彈特征，預測“熱門股”股價一般會收復前期跌幅的一半左右，反彈時間將持續到4月中旬。
當下需重視回歸基本面
隨著上市公司2020年報及2021年一季度業績預告陸續出爐，市場越發關注企業盈利修復帶來的機會。
國泰君安證券指出，更寬的盈利修復是下一階段超額收益的來源核心。對復蘇的持續性與復蘇寬度更樂觀，但風格與結構將更有利于價值、周期制造、服務消費。
興業證券指出，就行業而言，中上游的利潤回升，基本面復蘇是當前配置中需要重視的較大確定性因素。基金重倉的“明星股”調整尚未完全結束，但業績能夠符合市場預期甚至超預期的，將率先擺脫當前局面，走出趨勢。
海通證券認為，市場信心修復需要時間，而到4月份，2020年企業年報和一季報將披露完畢，投資者對國內基本面和政策面的擔憂將緩解。隨著疫情得到控制、經濟逐漸步入正軌，中大市值公司業績也將恢復，市場結構將會更加均衡。
關注調整充分、業績改善板塊
對于后市配置，中信證券建議增配四條新主線：一是本輪市場調整后性價比較高的成長板塊，如半導體設備和軍工等；二是疫情受損板塊，如旅游酒店和航空等；三是受益于海外需求復蘇的品種，如汽車零部件和家電等；四是一季報預期延續高景氣的品種，如有色和化工。
國泰君安證券推薦四條主線：一是碳達峰、碳中和部署主題的鋼鐵、新能源；二是預期充分調整、回歸基本面增長的科技，如電子；三是機械；四是資產負債表修復的金融，如銀行、保險。繼續推薦具備稀缺性的互聯網港股龍頭。
廣發證券建議投資者關注一季報改善、前期跌幅居前且調整中換手相對充分的板塊：“漲價”主線的順周期（有色金屬/化工）；一季報業績改善，前期跌幅大，換手相對充分的板塊（白酒/軍工）；主題關注碳中和（鋼鐵/火電/電解鋁）。
興業證券認為，“順周期+服務業”是當前行業配置確定性最高的組合：順周期建議關注化工（MDI、農藥、鈦白粉）、有色（工業金屬、貴金屬）、機械以及輕工家居、家電和汽車；服務業建議關注銀行、航空快遞航運、社服（酒店、餐飲、旅游、醫美、免稅）等。
國盛證券推薦三條布局主線：一是長期景氣向好的新能源、半導體、醫藥、家電等板塊；二是業績超預期的化工、機械、交運、社服等板塊；三是港股科技龍頭也有望迎來修復。
海通證券建議中期關注“智能制造+大眾消費”：2021年科技將進一步與制造業融合，即智能制造，如汽車智能化、5G改造生產端（云計算、人工智能、消費電子）、高端制造等；預計乳制品、餐飲等大眾消費需求或將大增，專科醫院、高端醫療器械、醫療美容、養生保健等醫療服務領域需求也有望提升。（完）
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