化“危”為“機(jī)”！2021全球創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)年度白皮書(shū)發(fā)布

2020年，全球范圍黑天鵝不斷涌現(xiàn)，肆虐的新冠肺炎疫情引發(fā)了全球的經(jīng)濟(jì)衰退，中美兩大經(jīng)濟(jì)體之間不確定因素加大，影響到全球供應(yīng)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。各國(guó)相繼采取嚴(yán)格防疫措施，各行各業(yè)都經(jīng)歷著前所未有“冰封”。

身處2020年的“至暗時(shí)刻”，當(dāng)輿論紛紛引述丘吉爾的那句名言“千萬(wàn)不要浪費(fèi)一場(chǎng)危機(jī)”時(shí)，對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，這句話可能會(huì)顯得“站著說(shuō)話不腰疼”，但對(duì)創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)，過(guò)去20年每當(dāng)危機(jī)來(lái)的時(shí)候，都是這個(gè)行業(yè)攻城掠地最好的時(shí)候。那么在2020年前所未有的疫情之下，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)究竟做了些什么？

在仔細(xì)翻閱由中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中基協(xié)）和全球創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)組委會(huì)共同推出，并在2021青島·全球創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)上重磅發(fā)布的《全球創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)年度白皮書(shū)（2021）》（下稱(chēng)“白皮書(shū)”），可以看出，面對(duì)危機(jī)，整個(gè)創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)展現(xiàn)出少見(jiàn)的決斷力和韌性，在踐行社會(huì)責(zé)任，引領(lǐng)價(jià)值投資之余，承擔(dān)了歷史使命，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)振興，并順利穿越了疫情所導(dǎo)致的“陣痛期”。

白皮書(shū)數(shù)據(jù)顯示：受新冠疫情影響，2020年全球經(jīng)濟(jì)深度衰退，而全球風(fēng)險(xiǎn)投資卻逆流而上。2020年風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)3130億美元，同比增長(zhǎng)約7%左右，這是過(guò)去十年來(lái)投資額第二高的年份，募資額也創(chuàng)下1112億美元的巨量，同樣是史上第二的募資規(guī)模。

同時(shí)，白皮書(shū)指出：2020年創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換中起到了重要作用。在美國(guó)及中國(guó)，一系列擁有數(shù)字商業(yè)模式的公司吸引了大量融資，新科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)成為2020年創(chuàng)投風(fēng)投投資趨勢(shì)的指向標(biāo)。

2020年，從中國(guó)市場(chǎng)看，創(chuàng)投行業(yè)積極化“危”為“機(jī)”，克服疫情影響，取得寶貴的成績(jī)。可以說(shuō)，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)“并沒(méi)有浪費(fèi)這場(chǎng)危機(jī)”，為中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供了蓬勃的動(dòng)力。

創(chuàng)投風(fēng)投“偏向虎山行”

2020年，新冠疫情取代全球貿(mào)易爭(zhēng)端，迅速成為了對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局影響范圍最廣、最深遠(yuǎn)的外部沖擊，但“危”與“機(jī)”向來(lái)相伴相生，克服問(wèn)題就是機(jī)遇。

相比FDI（國(guó)際直接投資）的萎靡，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議《全球投資趨勢(shì)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，2020年全球FDI總額約為8590億美元，與2019年相比縮水42%；與之形成鮮明對(duì)比的是：2020年，全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)3130億美元，同比增長(zhǎng)約7%左右。

圖1. 2019-2021全球風(fēng)險(xiǎn)投資（億美元/月）

在全球經(jīng)濟(jì)衰退與強(qiáng)貨幣刺激的交織中，全球風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)出現(xiàn)分化及“強(qiáng)者更強(qiáng)”的特點(diǎn)。科技行業(yè)呈現(xiàn)繁榮景象，特別是大型科技公司，疫情并沒(méi)有減少估值泡沫，反而在部分領(lǐng)域行業(yè)的估值越推越高，比如生物醫(yī)藥、新能源車(chē)等。

從目前來(lái)看，2020年風(fēng)險(xiǎn)投資“偏向虎山行”的趨勢(shì)，已延續(xù)到2021年。從2021年1月的數(shù)據(jù)來(lái)看，全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額高達(dá)410億美元，較2020年同比增長(zhǎng)95%；2月全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額350億美元，較2020年同比增長(zhǎng)94%。顯然，2021年對(duì)全球創(chuàng)投風(fēng)投市場(chǎng)而言，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

抓住歷史機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)

中國(guó)憑借優(yōu)秀的防疫措施快速控制了疫情，率先走上了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路，危機(jī)客觀上為中國(guó)帶來(lái)了難得的“彎道超車(chē)”的歷史機(jī)遇。

中國(guó)資本市場(chǎng)在2020年成績(jī)斐然，中國(guó)內(nèi)地公司IPO總市值占到了全球的37%，這是自2009年全球金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)在全球IPO市場(chǎng)中所占份額最高的一次。并且，全球發(fā)行規(guī)模最大的4個(gè)IPO均發(fā)生在上交所和港交所，分別為中芯國(guó)際（688981.SH）、京東集團(tuán)（09618.HK）、京滬高鐵（601816.SH）和京東健康（06618.HK）。

而從風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量和總額來(lái)看，2020年中國(guó)第四季度風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量和總額分別從第三季度的830宗和149億美元增加到869宗和198億美元，為連續(xù)八個(gè)季度以來(lái)最高。而全球前五宗最大額的交易均在中國(guó)完成。

在2020年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)排名中，中國(guó)企業(yè)數(shù)量和估值均居世界第一，分別為217家和9376.9億美元，連續(xù)兩年位居全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)榜首。

圖2： 2020年全球獨(dú)角獸估值企業(yè)排名

數(shù)據(jù)來(lái)源：《2020胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》，截至2020年8月4日

而反應(yīng)在募資上，雖然人民幣基金依舊處于寒冬，但關(guān)注亞洲市場(chǎng)的美元VC/PE基金已成募資熱潮，不少一線GP都在募資中發(fā)出一個(gè)鮮明的信號(hào)：美元LP投資中國(guó)更積極了。2020年官宣募集成功的外幣基金至少涉及20支，規(guī)模超320億美元（2000億人民幣），多個(gè)百億級(jí)新基金誕生，主要以美元基金為主。

金融市場(chǎng)不斷對(duì)外開(kāi)放，新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，中國(guó)將成為下一個(gè)全球創(chuàng)投風(fēng)投中心。

改革春風(fēng)再起，創(chuàng)投風(fēng)投揚(yáng)帆

截至2020年底，中基協(xié)已登記私募基金管理人為24561家，已備案私募基金196852萬(wàn)支，管理基金規(guī)模15.97萬(wàn)億元。其中創(chuàng)投基金10398支，管理規(guī)模1.6萬(wàn)億元。2020年秉承著“扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的初心，創(chuàng)投風(fēng)投市場(chǎng)亦有回升。創(chuàng)投風(fēng)投機(jī)構(gòu)新完成募集的基金數(shù)量為757支，募資總金額為2414.35億元，較2019年上升了48.2%。

2020年，我國(guó)創(chuàng)投風(fēng)投市場(chǎng)各行業(yè)融資情況如圖3所示。投資項(xiàng)目主要集中在IT、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、半導(dǎo)體及電子設(shè)備等行業(yè)。其中IT行業(yè)獲創(chuàng)投風(fēng)投次數(shù)最多，案例數(shù)達(dá)2911次；獲投金額達(dá)525.18億人民幣。顯然，在驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新、助力結(jié)構(gòu)優(yōu)化、培育動(dòng)能引擎、賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)上，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)起到了引領(lǐng)作用。

圖3：2020年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)投資項(xiàng)目行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來(lái)源：中基協(xié)

結(jié)語(yǔ)：

危機(jī)是大考，也是脫穎而出的機(jī)會(huì)。“沒(méi)有浪費(fèi)這場(chǎng)危機(jī)”的創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)，在疫情大考中發(fā)展壯大，靠的是不忘服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新的初心，靠的是不屈不撓、堅(jiān)韌不拔，靠的是大智慧、大格局，靠的是擁抱變化、看多中國(guó)。

同樣“沒(méi)有浪費(fèi)這場(chǎng)危機(jī)”的還有青島，隨著全球創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)在青島的第三次召開(kāi)，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)在青島取得了快速發(fā)展。截至2021年一季度，青島在中基協(xié)登記的私募基金管理人數(shù)量為387家，全國(guó)排名由2018年底的第15位躍升到第10位，增速連續(xù)兩年位居全國(guó)首位，青島已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最受私募基金青睞的城市之一。同時(shí)，越來(lái)越多的青島企業(yè)通過(guò)資本的助力實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，更優(yōu)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)正在青島形成，今年一季度，山東省新增的4家上市企業(yè)，全部來(lái)自青島。

青島是一座創(chuàng)業(yè)之城，充滿(mǎn)著機(jī)遇與挑戰(zhàn)；青島是一座創(chuàng)新之城，充滿(mǎn)著激情與活力。相信未來(lái)會(huì)有更多創(chuàng)投風(fēng)投機(jī)構(gòu)關(guān)注青島，走進(jìn)青島，成為青島城市發(fā)展的“合伙人”！

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/青島財(cái)經(jīng)網(wǎng)記者 高揚(yáng)