賣茶釀酒挖煤造樓維維股份“迷失”多元化
[ 因為在這之前，維維還生產牛奶、挖過煤炭、搞過房地產、釀過白酒、榨過食用油、鉆研過生物制藥、玩過金融……一系列眼花繚亂的多元化運作的維維股份，在每個業務的背后并沒有深耕太久 ]
鐘毅
并不是每個企業的多元化都能成功，哪怕手握重金。
近日，“豆奶大王”維維股份(600300.SH)宣布擬以人民幣現金出資7650萬元收購湖南省怡清源茶業有限公司51%的股權，開始進軍茶業。
也許有人對這樣的跨界感覺好奇，其實對于維維股份而言，這并沒有什么奇怪的，因為在這之前，維維還生產牛奶、挖過煤炭、搞過房地產、釀過白酒、榨過食用油、鉆研過生物制藥、玩過金融……一系列眼花繚亂的多元化運作的維維股份，在每個業務的背后并沒有深耕太久，一個人們期待中的百花齊放的場景也未能出現，“打一槍換一個地方”，其多元化進軍的很多產業，未涉足多久便夭折。
眼花繚亂的多元化
以豆奶起家的維維股份，由于進軍這一行業較早，加上營銷手法得當，一舉成為豆奶領域的“大哥大”，早在1997年豆奶年銷售額就突破10億元，2000年6月借助豆奶飲料主打產品在國內A股市場上市，一舉募集資金近10億元。然而上市后手握大把現金的維維股份卻開始迷失方向，同時也開始了“打槍換地式”的多元化“投資亂局”。
維維股份首先選擇進軍看似與豆奶“一墻之隔”的牛奶行業，在2002年，維維股份先后收購了珠三角最大牛奶公司珠江特區牛奶公司，收購新疆呼圖壁怡然乳業公司，投資1.6億元成立西安維維乳業有限公司，收購西安乃至西北規模最大的萬頭奶牛場，控股銀川北塔乳業公司……
在耗費重金采用并購為主的方式涉足牛奶業務后，維維股份的牛奶業務并沒有按照當初設想的軌跡發展，相反，看似與豆奶相似的牛奶行業，兩者卻有著極大的不同，一個是植物產品，一個是動物產品，兩者的原料采購、生產流程、市場營銷以及消費人群有著很大的不同，可以說，維維股份在牛奶行業完全是個新手，卻在內功尚未修煉到家的時候“大躍進”式地跑馬圈地大肆擴張，其“以豆奶粉模式管理乳業”的經營方式，招致了諸多被收購企業及合作伙伴的反感，如當時轟動一時的維維與西安東方乳品廠的合作最終就不得不宣告解體(東方乳品廠事后指責維維對合作方采取了刻意打壓的強勢態度，致使雙方在重大戰略原則上無法達成一致)。
此外，加上維維股份進入乳制品行業不久遇到了行業整合，最終導致維維股份的牛奶業務萎靡不振，投入產出嚴重失衡，以至于維維集團在2005年不得不尷尬地宣布，今后的重點，還是集中在豆奶領域。據維維股份2010年年報披露，其參股子公司維維乳業有限公司仍凈虧損1877.8萬元。
牛奶業務的挫折似乎并沒有影響維維股份的多元化戰略，并且開始展示出更大的野心。如果說牛奶業跟豆奶業尚有幾分關聯，之后維維股份似乎越走越遠，完全偏離了主業。
2007年9月，維維股份發布公告，計劃與中糧地產(3.48, -0.07, -1.97%)共同出資成立中糧維維聯合置業有限公司，參與徐州市新城區的開發建設。這也宣告了維維股份正式進軍地產業，現在看來，彼時正是進軍地產的良好時機。然而，不到一年時間，這樁被看好的“聯姻”就告吹。維維股份認為旗下地產公司競拍的一幅地塊價格過高，土地成本過高，風險較大，決定暫不與中糧合作開發房地產項目。
初試地產便無功而返，維維股份并未放棄發展地產業，并決定自己單干，離開了中糧，缺乏房地產開發經驗的維維股份在地產業舉步維艱，首個開發項目便因各種問題而停工，最終無奈暫停房地產開發。去年，維維股份再次宣布進軍房地產，至今尚未有任何成功開發項目的消息公布。
此外，維維股份還涉足礦產領域，收購的相關公司去年年初宣布賣給了一家焦煤企業。2011年其收購的烏海市西部煤化有限責任公司2012年虧損2137.65萬元，與收購時預計的凈利潤可達8039.22萬元相差竟達1.02億元。為此，維維股份還發公告向投資者致歉。
2006年，維維通過收購雙溝酒業股權，開始涉足白酒行業，2009年維維股份又將所持雙溝酒業股份出售。2008年，維維股份還曾準備出資1078萬元(占注冊資本的49%)與朱文斯(同濟大學博導教授)合作成立上海佑安生物技術有限公司，因計劃研究開發的一些生物制品項目至今尚未成功，最終放棄出資參股。
維維股份還曾投資農村信用社，當時還信誓旦旦要將其運作上市，至今杳無音訊。
多元化反思
一系列多元化并沒有讓投資者看到多大成果。根據維維股份發布的2012年年報，政府補貼成了維維股份重要的利潤支撐，2012年營收同比增8.22%，為58.10億元，凈利潤同比大降 49.39%，至7762.73萬元。但扣除非經常性損益后的利潤更是同比大減102.37%，實際虧損222.08萬元。在非經常性損益項目中，政府補助高達9358.59萬元，較上年同期增122.25%，也高于2012年的凈利潤。
博蓋咨詢總經理高劍鋒表示，成功概率較高的多元化都是相關多元化，即在產業上下游進行多元化布局，這是企業所熟悉并且容易成功的領域。而向企業不熟知的領域進行多元化布局，則風險較大。
一來需要有強有力的主業支撐多元化發展，其次也需要有一定的專注度，經得起風浪，最后也需要靠天時地利。
在這幾個要素上，維維豆奶幾乎都沒有做好。由于到處多元化，主業并未受到足夠重視，市場份額遭到永和豆漿、黑牛食品(8.13, -0.05, -0.61%)等公司擠壓；而在多元化過程中，維維股份幾乎是打一槍換一個地方，很多業務并沒有沉下心專注下去，一遇到挫折便匆忙逃離，此外，市場環境也并沒有幫維維股份太大忙，維維股份進入牛奶行業遇到行業整合，進軍白酒業不久又遇到白酒行業三公消費受限制的沖擊，進軍煤礦行業又遇到行業產能過剩等問題。
在多重因素影響下，維維股份的多元化走得格外艱辛。
隨著維維股份進軍茶業領域的公告發布，意味著維維股份的多元化步伐并未停止，但業內人士擔憂，維維股份過于橫向多元化，在綜合實力并不算太強的情況下，極易分散精力，荒廢主業，而副業也難有建樹。
業內營銷專家建議，如果可以，維維股份最好還是做好主業，并且向產業上下游拓展，做大做強產業鏈，這或許是比較明智的選擇。
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