新華社北京6月7日電（中國(guó)證券報(bào)記者傅蘇穎）上海陽(yáng)光醫(yī)藥采購(gòu)網(wǎng)日前發(fā)布第五批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)名單，集采品種的價(jià)格申報(bào)和供應(yīng)地區(qū)確認(rèn)將于6月23日進(jìn)行。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，藥品集采已逐漸制度化、常態(tài)化，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)而言已從外部沖擊演變?yōu)閮?nèi)生假設(shè)，預(yù)計(jì)對(duì)于整體行業(yè)影響較小。未來(lái)保質(zhì)控費(fèi)依然是醫(yī)藥政策的主旋律。可關(guān)注三個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)：一是新冠疫苗相關(guān)標(biāo)的；二是零售藥店相關(guān)標(biāo)的；三是CRO行業(yè)投資標(biāo)的。
資料圖，新華社發(fā)
注射劑品種數(shù)量大幅上升
本次集中采購(gòu)包括58個(gè)品種，藥品使用范圍涵蓋抗生素、抗腫瘤、消化類、呼吸類、造影劑、肌松和局麻、精神類等多個(gè)使用領(lǐng)域，最終產(chǎn)品中選價(jià)格將于6月23日后由企業(yè)報(bào)價(jià)決定。值得一提的是，受關(guān)注的生物類似藥和中成藥并未納入本次集采。
此次集采的主要變化是注射劑品種數(shù)量大幅上升。前4次集采以口服劑型為主，而第5次集采中注射劑產(chǎn)品達(dá)到29個(gè)，占集采品種的50%。另外，此次有3款吸入制劑納入集采，為復(fù)方異丙托溴銨、異丙托溴銨、布地奈德。國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，吸入制劑的銷售額天花板將下降。
本次集采延續(xù)之前的整體規(guī)則。采購(gòu)量方面，各品種各地首年約定采購(gòu)量按以下規(guī)則確定：全國(guó)實(shí)際中選企業(yè)數(shù)為1家、2家、3家、4家及以上的，分別為首年約定采購(gòu)量計(jì)算基數(shù)的50%、60%、70%和80%。
其中，阿奇霉素注射劑、氟康唑注射劑型、利奈唑胺葡萄糖注射液、莫西沙星滴眼劑、替硝唑口服常釋劑型、頭孢呋辛注射劑、頭孢曲松注射劑、頭孢他啶注射劑、頭孢唑林注射劑型、左氧氟沙星注射劑型、布地奈德吸入劑，各地首年約定采購(gòu)量按以下規(guī)則確定：全國(guó)實(shí)際中選企業(yè)數(shù)為1家、2家、3家、4家及以上的，為首年約定采購(gòu)量計(jì)算基數(shù)的40%、50%、60%和70%。
天風(fēng)證券認(rèn)為，本次集采延續(xù)之前的整體規(guī)則，包括首年約定采購(gòu)量、申報(bào)品種資格、入圍企業(yè)數(shù)（最多可入圍10家）等均無(wú)變化。只在注射劑采購(gòu)周期上略有變化，前期集采注射劑品種無(wú)論幾家企業(yè)中選，采購(gòu)周期均為一年；此次集采在采購(gòu)周期上未再區(qū)分注射劑與其他劑型，僅與中選企業(yè)數(shù)有關(guān)：中選1家或2家的采購(gòu)周期為1年，中選3家的采購(gòu)周期為2年，中選4家及以上的采購(gòu)周期為3年。這一變化預(yù)計(jì)與注射劑品種已逐漸成為集采主力有關(guān)，后續(xù)規(guī)則有望繼續(xù)延續(xù)。
涉及品種競(jìng)爭(zhēng)格局將被重塑
截至5月7日，本次集采涉及品種符合條件的企業(yè)數(shù)量最多的品種是利伐沙班口服常釋劑型，有18家企業(yè)符合條件。其中，原研廠商拜耳銷售額占比100%，集采后國(guó)內(nèi)企業(yè)如正大天晴、揚(yáng)子江、石藥集團(tuán)、信立泰、華海藥業(yè)等，如果中標(biāo)都有可能分得市場(chǎng)份額。其他符合條件的企業(yè)數(shù)量在7家以上（包含7家）的有注射用頭孢他啶、艾司奧美拉唑注射劑、注射用頭孢曲松鈉、多西他賽注射液和帕洛諾司瓊注射。其中，艾司奧美拉唑注射劑，Wind醫(yī)藥庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，2020年阿斯利康銷售額占比約為46%，正大天晴銷售額占比約為27.4%，江蘇奧賽康銷售額占比約為18.7%；集采后，其他符合條件的企業(yè)中標(biāo)后都將分得部分市場(chǎng)份額。
涉及企業(yè)方面，本次涉及品種較多的企業(yè)主要包括中國(guó)生物制藥、科倫藥業(yè)、楊子江藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)等。恒瑞醫(yī)藥共有8個(gè)品種涉及。其中，碘克沙醇注射液、奧沙利鉑注射液和多西他賽注射液均是大品種。預(yù)計(jì)集采后，碘克沙醇注射液、多西他賽注射液和苯磺順阿曲庫(kù)銨注射液受影響較大，其他幾個(gè)品種因?yàn)槭袌?chǎng)份額較小，集采中標(biāo)后市場(chǎng)份額有望提升。
關(guān)注三大投資機(jī)會(huì)
國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，國(guó)家級(jí)藥品集中采購(gòu)開展了5次，此前4次的藥品集采價(jià)格平均降幅均在50%左右，且現(xiàn)階段的集采頻率為1年2次，集采對(duì)醫(yī)藥生物行業(yè)投資者的沖擊相比以前減弱。藥品領(lǐng)域，免疫集采降價(jià)的子板塊仍然更有投資價(jià)值；創(chuàng)新藥屬于新藥序列，不會(huì)進(jìn)入集采；麻醉藥品現(xiàn)階段也不參與集采。建議繼續(xù)關(guān)注免疫集采的創(chuàng)新藥板塊和麻醉藥品板塊。
東莞證券認(rèn)為，參考前4批集采，預(yù)計(jì)本次集采中標(biāo)價(jià)格平均降幅可能在50%以上，集采后相關(guān)品種的競(jìng)爭(zhēng)格局將被重塑。由于集采趨于常態(tài)化，對(duì)市場(chǎng)的沖擊邊際減弱。涉及到大品種、市場(chǎng)份額占比大的公司受沖擊較大。從政策導(dǎo)向上看，集采倒逼藥企進(jìn)行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，關(guān)注研發(fā)能力強(qiáng)、研發(fā)管線豐富的創(chuàng)新藥龍頭及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈CXO龍頭。
長(zhǎng)城國(guó)瑞證券認(rèn)為，未來(lái)保質(zhì)控費(fèi)依然是醫(yī)藥政策的主旋律。其建議關(guān)注三個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)：一是新冠疫苗相關(guān)標(biāo)的；二是零售藥店相關(guān)標(biāo)的；三是CRO行業(yè)投資標(biāo)的，已披露年報(bào)的重點(diǎn)CRO公司訂單保持高增長(zhǎng)，2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定，行業(yè)保持高景氣度。（完）
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