紅豆周耀庭牽頭蘇南銀行 62億債務如魔鬼纏身

　　紅豆周耀庭牽頭“蘇南銀行”，62億債務如魔鬼纏身

　　紅豆集團一直籌劃進入金融業，參股對象除了江蘇銀行、廣發銀行、無錫農商行等四家商業銀行，還包括利安人壽保險等在內的10家公司。

　　理財周報見習記者章銀海/上海報道

　　近日，民營資本進入銀行業成為市場上一個熱門話題。其中因為“蘇南銀行”名稱被國家工商總局核準通過，其幕后的主角紅豆集團也浮出水面。

　　據理財周報記者了解，這家公司一直籌劃進入金融業。這從紅豆集團大量參股金融機構的情況便知一二。其參股對象除了江蘇銀行、廣發銀行[微博]、無錫農商行等四家商業銀行，還包括無錫西聯投資發展、利安人壽保險等在內的10家公司，涉足商業銀行、投資管理、人壽保險、擔保增信、私募基金等多個領域。

　　雖然參股眾多金融機構，但是并未阻止紅豆集團的銀行債務壓力逼近。截至今年一季度末，紅豆集團及其紅豆股份(6.33, 0.58, 10.09%)、通用科技在內的11家下屬子公司的銀行借款余額總計達到62.81億元，其中35.56億元將于2014年到期，占比56.62%。

　　借道銀行債券補血

　　35億銀行借款明年到期

　　紅豆集團是一家多元化的控股集團公司，以紡織服裝為主業，涉及機車輪胎、房地產、生物醫藥等四大領域，擁有紅豆股份、無錫南國、紅豆居家、通用科技等11家子公司。

　　在紅豆集團的股權結構中，周氏家族以68.16%的股權總數占公司股權絕對優勢，其中周耀庭占比35.27%，為公司第一大股東。

　　從產業結構來看，服裝產業、橡膠產業是紅豆集團的主導產業。2012年紅豆集團服裝板塊、橡膠板塊營業收入合計占比88.05%、營業利潤合計占比80.79%。但是從營業毛利率反饋的數據顯示，紅豆集團服裝板塊和橡膠板塊營業毛利率僅為15.16%和10.36%。而生物醫藥和房地產卻擁有58.65%和44.05%的營業毛利率，被紅豆集團內部視為利潤增長點。

　　“我國服裝業進入門檻低，市場競爭十分激烈。而輪胎行業則對國際市場的依賴程度較大，出口量大約占國內輪胎產量的40%左右。在外部市場惡化、內外需求疲軟的情況下，很容易造成服裝業、輪胎業產能過剩，嚴重影響紅豆集團主營業務的發展。”一名行業分析師告訴理財周報記者。

　　主營業務毛利率持續偏低，給紅豆集團經營能力和償債能力造成一定壓力。紅豆集團短期償債壓力來看，2011年末和2012年末流動負債占負債總額比重分別占比69.83%、60.01%。雖然流動負債占負債總額略有下降，但比重仍然較高。

　　此外，其經營活動現金凈流量也不穩定，2010-2013年的一季度數據顯示，紅豆集團經營活動現金凈流量分別為-12.52億元、1.45億元、6.96億元和0.44億元；而2013年一季度短期有息負債總額卻有67.17億元，占流動負債77.72%，給紅豆集團資金鏈帶來沉重壓力。

　　截至2013年3月31日，紅豆集團銀行借款總額106.45億元，其中短期借款49.21億元，占比46.23%，一年內到期的長期借款6.54億元，而長期借款則有50.7億元，占47.63%。

　　同期，紅豆集團及包括紅豆股份、通用科技在內的11家下屬子公司從銀行借款余額達到62.81億元。借款對象包括中國銀行(2.84, 0.01, 0.35%)[-1.39% 資金 研報]、華夏銀行(8.01, -0.11, -1.35%)[-0.49% 資金 研報]、廣發銀行等多家銀行，其中35.56億元將在2014年到期，占總數的56.62%。

　　從2012年以來，紅豆集團加大了債務融資工具的發行，通過中期票據和非公開定向債務融資工具來補充集團及其子公司流動現金和償還銀行貸款。

　　截至2013年3月31日，紅豆集團及其子公司通過債券直接融資43.63億元。同期，紅豆集團及其子公司從國內各商業銀行獲得銀行授信額度總計123.55億元，尚未使用的授信額度44.23億元，已使用額度占授信總額的64.20%。

　　進入金融業籌備已久

　　紅豆搶先試點

　　在紅豆集團11家子公司中，紅豆集團財務公司和無錫市錫山區阿福農村小額貸款公司是其金融服務的專營公司。

　　其中，紅豆集團財務公司主要對成員單位提供擔保、票據承兌與貼現、融資顧問、信用鑒定及相關的咨詢等業務，解決紅豆集團及其子公司的資本需求。而無錫阿福農村小額貸款公司主要以與紅豆集團有業務往來的供應商為主要目標客戶群，開展微型金融服務。

　　從股權結構上看，雖然紅豆集團通過自身與子公司的持股，實際絕對控股兩家金融服務公司。紅豆集團、紅豆股份、紅豆國際分別持有紅豆集團財務公司63%、31%、6%的股份；而無錫阿福農村小額貸款公司則由紅豆集團、紅豆股份、紅豆國際、無錫南國分別持股26.67%、25%、25%和6.66%。

　　紅豆集團一直籌劃進入金融業。這從紅豆集團大量參股金融機構的情況便知一二。其參股對象除了江蘇銀行、廣發銀行、無錫農商行等四家商業銀行，還包括無錫西聯投資發展、利安人壽保險等在內的10家公司，涉足商業銀行、投資管理、人壽保險、擔保增信、私募基金等多個領域。

　　“民營資本擠入銀行業除了有自身資金業務的需求外，也與當前虛擬經濟收益高于實體經濟有關。現在整體經濟環境下行，市場需求下降，企業經營陷入困境。而銀行等金融服務領域的資本回報率遠高于其他行業，成為資本爭相進入的地方。許多企業家放棄了實體公司的經營，轉向投身金融行業。”華東一家大型企業老總坦言。

　　據無錫當地一家服裝廠的高管告訴理財周報記者：“紅豆集團早有進入銀行業的計劃，但是因為監管層遲遲未開放民營資本進入，只能通過財務公司、小貸公司等渠道來實現資金融通，一方面解決自身經營的資金需求，另一方面也通過小額貸款促進營業收入的提高。現在國家金改步步推進，紅豆集團就搶先提出設立民營銀行。”

　　目前，明確表示要設立銀行的包括蘇寧云商(9.85, 0.52, 5.57%)、凱樂科技(9.00, 0.02, 0.22%)等上市公司，而新湖中寶(3.78, -0.05, -1.31%)、浙江廣廈(3.71, -0.08, -2.11%)、雅戈爾(7.97, 0.00, 0.00%)、哈高科(5.23, -0.11, -2.06%)等上市公司則通過參股銀行曲折介入。

　　一名紅豆集團內部人士向理財周報記者透露：“紅豆集團一直在爭取成為試點，所有的程序都在推進中。未來銀行的股權結構會參照無錫阿福農村小額貸款公司那樣設立。”

　　若如上述內部人士所述，作為紅豆集團的子公司，紅豆股份則將會參股新設立的民營銀行，而或許正是如此，截至9月13日，紅豆股份連續三個漲停，深受市場所熱捧。