每經記者 唐強
7月19日，北大荒(7.01,-0.51,-6.78%)(600598，收盤價7.52元)籌劃近兩個月的資產出售方案出爐，擬以6161萬元的價格將米業子公司轉讓給控股股東。但《每日經濟新聞》記者發現，今年3月底北大荒剛對上述子公司增資逾億元，為何間隔如此短時間就要以如此低的價格甩賣？有分析人士認為，承接方是北大荒控股股東，難免有賤賣和利益輸送之嫌，且待此次交易完成后，北大荒資產總額和營業收入總額將大幅縮水。
受上述公告影響，北大荒7月19日復牌當天大跌9.94%。
6161萬剝離80億元產值
停牌近兩個月后，投資者終于等來北大荒重組草案。7月19日，北大荒公告稱，公司擬將巨虧5.6億元的黑龍江省北大荒米業集團有限公司(以下簡稱北大荒米業)賣出，交易對手是北大荒控股股東黑龍江北大荒農墾集團總公司(以下簡稱農墾集團)，農墾集團將以6161萬元的價格接手北大荒米業。
公告披露，北大荒擬將持有的控股子公司北大荒米業98.55%的股權轉讓給控股股東農墾集團。交易完成后，北大荒米業將不再計入上市公司合并報表范圍。資產出售草案顯示，北大荒米業經審計后資產賬面價值為52.15億元，而負債則高達52.05億元，凈資產僅為925.95萬元。
《每日經濟新聞》記者注意到，公告表示，北大荒米業股東全部權益評估價值為6084萬元，增值率為557.08%。經交易雙方經協商，確認此次交易價格為6161.38萬元，由農墾集團一次性以現金支付。
隨著米業資產的剝離，北大荒可以極大減輕負擔，但由于此次交易資產去年營收為83.03億元，占北大荒最近一個會計年度(2012年)營收總額61.03%，因而構成重大資產重組。
公司擬定于8月5日召開臨時股東大會，審議上述交易事宜。
增資剛完成即籌劃出售
《每日經濟新聞》記者注意到，此前北大荒前腳剛完成對北大荒米業的億元增資，后腳便開始籌劃對子公司的出售方案。
2013年3月，北大荒宣布，將2007年度發行可轉債所募資金中，以北大荒米業作為項目實施主體的資金1.14億元轉為對北大荒米業的直接增資，增資已于2013年3月29日履行完畢，而北大荒米業注冊資本隨之更新至6.25億元。
但5月25日北大荒就以籌劃重大事項為由，宣布于5月27日起停牌。如今公告說明，公司停牌所籌劃的事項正是出售北大荒米業全部股權。截至3月31日，北大荒米業短期借款共計46.45億元，其中保證借款37億元，由北大荒提供直接擔保責任貸款35億元。
鑒于上述情況，一位不愿具名的券商研究員表示，既然北大荒早在5月就停牌籌劃出售資產，那么又為何要在停牌前對米業公司增資逾億元？對此記者致電北大荒公司證券部及董秘，但證券部電話無人接聽，董秘史曉丹手機也一直處于關機狀態。
除了真金白銀增資外，北大荒還幫助北大荒米業處置不良資產。同樣在2013年3月，北大荒米業將其控股的北大荒鑫亞經貿有限責任公司(以下簡稱鑫亞貿易)全部股權以“0”元的價格轉讓給上市公司。
北大荒米業坦言，鑫亞經貿等子公司對外拆借資金已計提大額減值準備，這也是北大荒米業2010年～2012年連續3個年度巨虧的重要原因。通過轉售鑫亞貿易股權，2013年一季度北大荒米業形成投資收益1.81億元，實現凈利潤6670.44萬元。
對此，上述券商研究員認為，盡管股權轉讓不能扭轉北大荒米業主業頹勢，但上市公司卻間接為前者減輕了負擔。實際上，鑫亞貿易主營糧食采購與銷售，與北大荒米業主體經營范圍有所重合，那么大股東收購米業公司后是否會產生同業競爭問題？對此，上市公司沒有明確表態。
研究員：公司將來主業是什么？
“北大荒原本以水稻、大豆、小麥、玉米等糧食作物的生產、銷售為主營業務，其中，北大荒米業去年營收超過80億元，占北大荒營業總收入的61.03%。毫無疑問，米業資產是上市公司的絕對主業。盡管剝離米業資產后北大荒可以極大減輕負擔，但不得不面對上市公司資產總額和營收總額將要出現的大幅縮水。在這樣的背景下我想知道，北大荒將來的主業會是什么？”第一創業研究員如此對《每日經濟新聞》記者表示。
業內人士認為，作為傳統農業企業，北大荒不僅米業經營不佳，其化肥、麥芽等方面業務也令人憂慮。2012年，北大荒控股的麥芽公司實現營收5.67億元，虧損2.29億元；因銷售量下降，成本高企，浩良河化肥分公司實現營收7.2億元，虧損2.2億元；另外，紙業公司及北大荒希杰公司也都處于困境，分別虧損7936萬元和4750萬元。
如此一來，將占比最大的米業資產剝離后，去年實現營收20億元的土地承包業務將占據北大荒頭把交椅。但公司如果僅靠土地承包等業務，又難以撐起現在近150億元的市值。
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