中國經濟網北京7月12日訊 今年光大銀行H股IPO計劃再度起航,市場對其關注度持續上升。在這風口浪尖之際,有媒體曝出光大銀行遭遇“債務危機”,不禁讓投資者感到糾結。
據時代周報昨日報道,光大銀行2011年曾3次發行次級債,共計達130億元,其中兩筆次級債已超過行使贖回權的期限。此外,光大銀行又于2012年發行了15年期67億元的長期次級債,加上之前共計發行的130億元次級債,光大銀行次級債總額已達197億元,錯過贖回期后,利息成本大幅提高,這帶來的資金壓力及風險可想而知。
光大銀行當日就此事回應表示,該行已于2013年4月27日及6月28日分別按時贖回了2008年第一期次級債券60億元和第二期次級債券20億元。此外,光大銀行還稱該行的核心資本充足率及資本充足率均符合監管部門的有關要求,全部達標。
據早期光大銀行公告顯示,光大銀行分別于2008年4月25日、6月27日與12月15日相繼發行面值總額為60億元、20億元和50億元,共計130億元的次級債,其中2008年4月25日發行的第一期次級債券中,有35億元為固定利率部分,前五年票面年利率為5.85% 。另外25億元為浮動利率,前五年票面年利率為基準利率加基本利差1.66%計算。2008年6月27日與12月15日發行的次級債利率分別為5.92%和4.05%。
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H股IPO焦點:定價成“命門”
2013年6月22日,光大銀行發布公告稱此次H股擬發行不超過120億股,所募集資金全部用于補充資本金。坊間傳聞稱,光大銀行將于7月19日掛牌上市,集資額或達400億元,H股發行價或較A股折讓10%。
倘若為討好香港市場的投資者,較A股折讓10%的價格發行,顯然存在政策障礙。此外,國有控股公司IPO存在一條“紅線”:即新股發行價不得低于每股凈資產,否則就是“賤賣國有資產”。
光大銀行財報顯示,2012年每股凈資產為2.82元,以27日人民幣兌港元中間價計算,折合為3.55港幣。也就是說,光大銀行最低定價需在3.55港幣以上。而截至2013年7月9日光大銀行A股收盤價為2.78元,對應的港幣為3.50元,折讓10%,那顯然要戴上“賤賣國有資產”的大帽子,而且國有股東很可能投出反對票。
而且從A股投資者看,AH股本是同股同權,如果H股發行價低于目前A股市價折合為3.48港元,A股股東賬面資產將面臨貶值,A股投資者必定難以接受。這也不符合光大銀行的利益訴求,據悉,光大銀行高層曾透露希望以市凈率1.4倍以上定價,也就是5港元以上。
光大銀行H股IPO歷程
2011年:2012年2月20日,光大銀行發布公告稱,公司擬在香港公開發行不超過105億港股,議案獲得董事會審議通過。3月14日,光大銀行股東大會已經通過發行境外上市外資股(H股)并申請在港交所主板掛牌上市一事,計劃發行不超過120億股。
4月23日,光大銀行表示公司已收到銀監會批復,同意公司首次公開發行H股并在香港上市,發行規模不超過120億股,所募集資金用于補充資本金。6 月9 日,光大銀行收到證監會《關于核準中國光大銀行股份有限公司發行境外上市外資股的批復》(證監許可[2011] 900 號),核準發行不超過120 億股境外上市外資股,但本次發行上市尚需取得香港聯交所的最終批準。
6月14日,光大銀行稱H股確定通過港交所聆訊,正啟動上市前推介。招股日期將推遲一周至7月4日,7月15日正式掛牌。光大本次H股發行105億股,包括超額配售權在內集資超過60億美元。并計劃于6月27日啟動路演,7月8日定價,7月15日掛牌。
但光大銀行此后取消了H股路演,又延后其上市時間表。推遲的原因主要在于光大銀行與機構投資者之間價格博弈無法統一等原因。伴隨著當時A股市場的大跌、歐債危機的再度爆發、全球股市頻頻震蕩,光大銀行A股股價也不斷下滑。
2012年:2012年4月19日,光大銀行年報中指出,目前H股上市準備工作方面已經完成了盡職調查,獲得監管批復,組織非交易路演,廣泛遴選投資者。
5月10日,當時分管光大銀行A股、H股上市的副行長林立透露,包括監管部門的審批、基石投資者的引薦、技術的安排,光大銀行H股上市的所有準備工作已基本完成,只等較好的時間窗口。
2012年8月27日,光大銀行稱由于受全球經濟復蘇放緩、歐債危機問題頻發等因素的影響,資本市場持續低迷,銀行估值普遍偏低,考慮到現有股東的利益,暫緩H股IPO發行進程,在市場出現較好窗口時,再考慮重新啟動。
2013年:光大銀行2013年3月12日晚間公告稱,董事會審議同意公司發行境外上市外資股(H股)并申請在香港聯合交易所有限公司(港交所)主板掛牌上市。本次發行的初始發行規模為不超過105億股,并授予簿記管理人不超過15億股的超額配售權,即合計發行規模為不超過120億股。
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