在2008年底實(shí)現(xiàn)了煤制油直接液化工藝全流程打通之后，沉寂已久的中國(guó)神華煤制油終于又有了大動(dòng)作。中國(guó)神華（601088.SH）昨日公告稱，公司董事會(huì)于5月23日決議啟動(dòng)收購(gòu)控股股東神華集團(tuán)部分資產(chǎn)的工作。收購(gòu)標(biāo)的包括神華集團(tuán)下屬全資子公司神華煤制油，以及控股子公司神延煤炭的股權(quán)或資產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如此一來，中國(guó)神華就可以形成煤-電-路-港-航-油的完整產(chǎn)業(yè)鏈。不過，近來持續(xù)下跌的國(guó)際油價(jià)也使得神華煤制油項(xiàng)目受益情況還不明朗。
收購(gòu)控股股東煤制油資產(chǎn)
資料顯示，神華煤制油成立于2003年6月，注冊(cè)資本146億元，旗下的神華鄂爾多斯煤制油、神華包頭煤制烯烴皆屬示范項(xiàng)目，且目前已投產(chǎn)進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。
對(duì)于此次收購(gòu)，大股東神華集團(tuán)新聞宣傳部工作人員對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，目前資產(chǎn)收購(gòu)正在進(jìn)行中，不方便透露具體信息。
不過，中投顧問研究員周修杰對(duì)記者表示，神華收購(gòu)集團(tuán)煤制油資產(chǎn)，一是目前整體經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，收購(gòu)成本相對(duì)更低，時(shí)機(jī)比較好；二是以煤制油為代表的煤化工產(chǎn)業(yè)在“十二五”期間有望獲得快速發(fā)展，此時(shí)收購(gòu)能夠?yàn)槲磥順I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做好鋪墊；三是煤制油技術(shù)在近年來獲得了較大發(fā)展，逐步具備了經(jīng)濟(jì)性和商業(yè)化的條件，收購(gòu)時(shí)機(jī)也已成熟。
據(jù)生意社分析師李倩介紹，神華鄂爾多斯 108 萬噸/年直接液化煤制油項(xiàng)目和包頭60萬噸/年煤制烯烴項(xiàng)目均已于2011 年正式投產(chǎn)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入121 億元，凈利潤(rùn) 13.7 億元。“盈利空間隨著項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)一定還會(huì)有提升，另外中國(guó)神華這樣可以形成煤-電-路-港-航-油的完整產(chǎn)業(yè)鏈。”
油價(jià)下跌致煤制油優(yōu)勢(shì)減弱
由于我國(guó)是“富煤缺油”的國(guó)家，作為全球第一個(gè)煤炭直接液化項(xiàng)目，神華集團(tuán)煤制油項(xiàng)目備受市場(chǎng)矚目。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年煤制油投產(chǎn)的項(xiàng)目還有山西潞安集團(tuán)21萬噸/年煤制油項(xiàng)目和內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)16萬噸/年煤制油項(xiàng)目。
周修杰表示，目前國(guó)內(nèi)煤制油產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚處于工業(yè)化示范階段，要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化仍面臨市場(chǎng)、技術(shù)、投資、水資源、環(huán)保等眾多擎肘因素。不過，煤制油發(fā)展最令人關(guān)心的問題是與石油相比，其經(jīng)濟(jì)性如何。
李倩對(duì)此認(rèn)為，煤制油基本上與30~40美元/桶的原油價(jià)格相當(dāng)，原油價(jià)格越高，煤制油越具有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)煤炭?jī)r(jià)格每上漲50元/噸，煤制油（直接液化）成本將增加150元/噸。而對(duì)于煤制烯烴，只有當(dāng)原油價(jià)格在80美元/桶以上時(shí)，煤制烯烴才具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
受希臘問題、美國(guó)原油庫(kù)存增加以及伊朗核談判取得進(jìn)展等多重因素影響，國(guó)際油價(jià)5月23日再度下跌，紐約商業(yè)交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶89.90美元，下跌2.12%。這也是自2011年10月21日以來，紐約原油期貨價(jià)格首次收于每桶90美元以下。持續(xù)下跌的國(guó)際油價(jià)使中國(guó)神華此時(shí)的收購(gòu)前景難料。
“國(guó)際油價(jià)下跌，神華煤制油的優(yōu)勢(shì)不如以前明顯，但神華有自己的煤礦，原料成本會(huì)相對(duì)降低一部分。”李倩表示。
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