新華社北京7月5日電（中國證券報記者胡雨）上周A股三大股指沖高后出現(xiàn)回調(diào)，以“茅指數(shù)”成分股為代表的白馬股大幅調(diào)整。
在券商看來，目前市場進(jìn)入整固期，但無論是市場整體還是熱門股，其回調(diào)幅度都會小于今年2-3月份的水平。對投資者而言，基本面仍是主線，半年報業(yè)績將成為重要線索，后市建議繼續(xù)圍繞新能源、醫(yī)療等成長賽道展開布局。
圖片說明：資料圖，新華社發(fā)
市場已進(jìn)入整固期
安信證券策略團(tuán)隊認(rèn)為，目前市場已進(jìn)入整固期，這次調(diào)整純粹是市場層面的，共識方向交易擁擠不堪，風(fēng)險偏好邊際降溫；從調(diào)整幅度看，預(yù)計本次調(diào)整的級別和春節(jié)后通脹擔(dān)憂下美債利率超預(yù)期攀升導(dǎo)致的調(diào)整無法相比。
廣發(fā)證券策略團(tuán)隊指出，雖然A股微觀結(jié)構(gòu)存在調(diào)整壓力，但受美債名義利率上行空間有限等因素影響，預(yù)計本輪熱門股的調(diào)整幅度會遠(yuǎn)小于2-3月份。當(dāng)前仍處于健康的信用收緊階段，市場風(fēng)格仍會延續(xù)“市值下沉”“小盤成長接棒”的特征。
在國泰君安證券策略團(tuán)隊看來，北向資金撤出與市場回調(diào)的背后更多的是交易層面的行為，展望后市，宏觀環(huán)境的不確定性相繼落地，風(fēng)險評價下降疊加無風(fēng)險利率的下行可能，分母端仍有拉升動力。此外，伴隨半年報業(yè)績預(yù)告披露窗口期的打開，博弈盈利將為市場注入新的活力。
中信證券策略團(tuán)隊認(rèn)為，7月A股整體將處于從平靜期向共振上行期轉(zhuǎn)換的階段，期間市場預(yù)期、驅(qū)動、主線都會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，投資者一致上漲預(yù)期的消散或造成短期調(diào)整，但演變成持續(xù)快速下行的可能性不大，預(yù)計基本面將成為投資者新共識的基準(zhǔn)，市場主線將從高彈性主題轉(zhuǎn)向高景氣板塊。
開源證券策略團(tuán)隊表示，本輪下跌前并未出現(xiàn)類似于2021年1-2月的建倉行情，全市場投資者在此前就已相對審慎，因此認(rèn)為市場短期出現(xiàn)流動性風(fēng)險的概率較低。對投資者而言，基本面仍是主線，臨近的半年報業(yè)績將成為重要主線。
粵開證券策略團(tuán)隊指出，市場將聚焦盈利可持續(xù)增長的股票。當(dāng)前市場預(yù)期2021年凈利潤增速較大的板塊主要集中在科技（計算機(jī)、電子、通信、汽車等）和順周期（有色金屬、化工、鋼鐵等），高增長及低估值是今年下半年行情的主要邏輯。
看好新能源、醫(yī)療等成長賽道
對于后市配置，安信證券策略團(tuán)隊表示，短期建議靜待市場整固期結(jié)束和熱門板塊擁擠交易降溫，關(guān)注正在孕育中的新景氣與主題方向。在沒有發(fā)現(xiàn)新的景氣成長板塊之前，整固期之后市場中期方向大概率依然將圍繞新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)美、醫(yī)療等核心成長賽道。
廣發(fā)證券策略團(tuán)隊建議，繼續(xù)配置即期/預(yù)期業(yè)績好的小盤成長，如醫(yī)療服務(wù)、半導(dǎo)體、元件，以及“低PEG+漲價傳導(dǎo)+盈利預(yù)測上調(diào)”的化肥、玻璃板塊。主題投資關(guān)注“碳中和”下景氣度改善及政策邊際增量確定方向，如新能源車、光伏板塊。
國泰君安證券策略團(tuán)隊推薦五條主線：一是券商、銀行股；二是科技成長方向的新能源車、電子、醫(yī)藥板塊；三是復(fù)蘇加速的國貨消費、新興消費、高端消費領(lǐng)域；四是“碳中和”下周期新機(jī)遇，如建材、鋼鐵、建筑工程板塊；五是成本受制預(yù)期邊際緩和下中游制造超跌反攻的機(jī)械、汽車板塊。
中信證券策略團(tuán)隊建議，繼續(xù)緊扣高景氣主線，圍繞新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造四條成長制造主線布局，這些板塊短期波動會帶來新的入場時機(jī)。
開源證券策略團(tuán)隊指出，通脹帶來的產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上分配仍在持續(xù)，通脹對于部分盈利改善的力量正在顯現(xiàn)，推薦兩條主線：一是化工（純堿、化纖、鈦白粉）、煤炭、鋼鐵、有色（銅、鋁）和石化；二是價值修復(fù)的銀行、建筑、房地產(chǎn)、航空、電力等。
粵開證券策略團(tuán)隊建議提前布局業(yè)績超預(yù)期以及高景氣有望持續(xù)的板塊。具體到細(xì)分行業(yè)，從業(yè)績持續(xù)性和估值水平來看，當(dāng)前電子、機(jī)械、電力設(shè)備新能源和基礎(chǔ)化工等具備較高的性價比；此外，可重點關(guān)注通脹背景下產(chǎn)品有望進(jìn)一步提價的行業(yè)和具有較大潛力崛起為新的優(yōu)勢制造領(lǐng)域。（完）
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