中航證券：不應高估全面降準的凈資金釋放 政策趨松利好成長股

　　中航證券指出，本次全面降準釋放長期資金約1萬億，但由于要置換MLF到期，實際凈釋放資金量還需要看后續MLF的到期續作情況。實施降準的7月15日當日有4000億元MLF到期，如果不再續做，則剔除到期MLF后凈釋放資金6000億元。

　　此外，如果考慮降準后，央行可能縮減公開市場操作規模，則凈釋放資金量進一步下降。綜合考慮上述因素，我們認為不應高估此次降準的凈資金釋放量。