摩根大通：上調(diào)特步國際目標(biāo)價至17港元 評級“增持”

　　就特步國際發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)截至今年6月30日止六個月錄得綜合溢利按年大幅增加不少于65%，摩根大通發(fā)表報告指，公司所發(fā)盈喜指引高于該行原先預(yù)期，若撇除來自新品牌業(yè)務(wù)的虧損，該行料特步核心品牌純利按年升約50%，主要是由于分銷商補(bǔ)貨訂單強(qiáng)勁及電子商務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健、及第二季產(chǎn)品創(chuàng)新提升了毛利率。

　　該行指，特步亦公布今年第二季特步主品牌零售銷售(包括線上線下渠道)按年增長30%至35%，大致符合該行預(yù)期。

　　摩根大通認(rèn)為特步強(qiáng)勁業(yè)績，相信是受益于于公司優(yōu)化線上及線下渠道、提供穩(wěn)固產(chǎn)品、令品牌資產(chǎn)提升、市場對內(nèi)地本土品牌的好感度因素等，該行將特步2021至2023盈利預(yù)測上調(diào)5%至10%，上調(diào)對其目標(biāo)價由12.5港元升至17港元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，相當(dāng)于預(yù)測未來12個月市盈率31倍，維持“增持”評級。