中信證券：通脹飆升 美債利率或難維持低位

　　中信證券研報指出，7月13日和14日，美國CPI和PPI數(shù)據(jù)飆升，再次超出市場預期。美國通脹或在短期內(nèi)維持高位，如果美聯(lián)儲不進行干預，那么“暫時性”的高通脹或持續(xù)到今年年底。在通脹持續(xù)上行的情況下，美債利率持續(xù)位于1.4%以下低位的概率不大。短期內(nèi)在影響通脹預期和實際利率因素的博弈下，美債利率或?qū)⒃?.4%-1.6%之間震蕩。后續(xù)來看，在本輪Taper討論開始后到正式實施Taper前，預計美債利率將小幅上行，年內(nèi)或?qū)⒌竭_1.8%-2.0%的水平，同時需要警惕利率回調(diào)過程中，美國資本市場的風險暴露。