華天科技大股東華天電子集團增持13.65萬股
華天科技(002185)周二晚間披露，公司控股股東天水華天電子集團股份有限公司1月26日通過深交所交易系統(tǒng)集中競價方式增持公司13.65萬股，均價12.55元/股。增持后，華天電子集團持有公司2.26億股，占公司股份總數(shù)的27.61%。
奧特佳獲股東西藏天佑增持1173萬股
奧特佳(002239)周二盤后披露，公司股東西藏天佑投資有限公司1月6日、7日、8日、13日、14日、15日、26日七天累計增持公司股票1172.85萬股，累計投入資金1.44億元。西藏天佑投資有限公司、江蘇天佑金淦投資有限公司均為北京天佑投資有限公司的全資子公司，北京天佑投資有限公司、西藏天佑投資有限公司、江蘇天佑金淦投資有限公司為一致行動人，其實際控制人均為本公司副董事長、總經(jīng)理張永明。增持后，前述一致行動人合計持有奧特佳23.7%。另外，江蘇帝奧控股集團股份有限公司為奧特佳控股股東，至公告日累計增持20.88萬股，投入資金經(jīng)約310萬元。
長青集團簽署3.2億項目合作框架協(xié)議
長青集團(002616)周二午間公告稱，公司日前與河南省南陽市新野縣人民政府簽署了《項目投資合作框架協(xié)議》，就公司在新野縣投資建設(shè)生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目達成框架協(xié)議。該項目概算投資總額約3.2億元。公告顯示，公司本次投資建設(shè)以當?shù)剞r(nóng)業(yè)秸稈、林業(yè)廢棄物、農(nóng)產(chǎn)品加工廢棄物為主要原料的生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目。該綜合利用項目由公司獨資或設(shè)立下屬項目公司建設(shè)。其中，生物質(zhì)直燃發(fā)電項目總投資額約為2.7億元，生物質(zhì)集中供熱項目總投資額約5000萬元。長青集團表示，上述項目有利于公司擴大生物質(zhì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，促進公司更好更快發(fā)展。公司的主要業(yè)務(wù)不會因履行該協(xié)議而對協(xié)議當事人形成依賴。若項目順利實施，將對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，但對公司2016年經(jīng)營業(yè)績不產(chǎn)生重大影響。
濱江集團控股股東增持624.2萬股
濱江集團(002244)周二盤后公告稱，基于對公司未來發(fā)展前景的信心及價值的認可，公司控股股東濱江控股1月26日增持公司股份624.2萬股，占公司股份總額的0.23%，增持均價6.84元/股，增持金額4269.44萬元。本次增持方式均為從二級市場購入。上述增持后，濱江控股持有公司12.4億股股份，占公司股份總額的45.86%。
海普瑞已耗資2.32億元回購822萬股
海普瑞(002399)周二盤后披露，截至2016年1月26日，公司累計回購股份數(shù)量共計822.13萬股，占公司總股本的比例為1.03%，最高成交價格為30.16元/股，最低成交價格為25.53元/股，支付的總金額為人民幣2.32億元(不含印花稅、傭金等交易費用). 2015年8月份，海普瑞披露，公司擬以自有資金擇機回購公司股份，回購最高金額不超過10億元，回購價格不超過30.17元/股。
億緯鋰能實際控制人增持20萬股
億緯鋰能(300014)1月26日午間公告，億緯鋰能實際控制人駱錦紅于2016年1月26日通過二級市場競價交易的方式購入億緯鋰能股票20萬股，占公司總股本的0.05%；成交金額為429.06萬元，成交均價為21.453元/股。
曠達科技獲控股股東一致行動人增持42萬股
曠達科技司(002516)1月26日晚間公告，公司控股股東、實際控制人、董事長兼總裁沈介良的一致行動人曠達控股集團有限公司(下稱“曠達控股”)于2016年1月26日通過二級市場，以10.193元/股的價格，購入公司42萬股股票，占公司總股本的0.0634%。曠達科技稱，本次增持前，曠達控股持有公司股份 1034.47萬股，占公司總股本的 1.56%。本次增持后，曠達控股持有公司股份 1076.47萬股，占公司總股本的1.63%。
寧波港擬逾30億整合大股東旗下舟港股份85%股權(quán)
寧波港(601018)1月26日晚間發(fā)布資產(chǎn)收購預(yù)案，公司擬以8.16元/股非公開發(fā)行不超過3.69億股，作價30.12億元收購控股股東寧波舟山港集團持有的舟港股份85%股權(quán)。交易后公司將持有舟港股份90.90%股權(quán)，同時公司控股股東寧波舟山港集團持股比例將由75.46%增至76.15%。寧波港表示，此次交易完成后，上市公司與舟港股份將進行資產(chǎn)、人員、品牌、管理等各個要素的深度整合，公司將充分利用其資金優(yōu)勢、管理優(yōu)勢及國際影響力，深入挖掘舟山港的資源優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Γ瑢崿F(xiàn)優(yōu)勢資源互補，不斷放大“1+1>2”的整合效應(yīng)，促進公司整體經(jīng)營規(guī)模的擴張和持續(xù)盈利能力的提升，符合公司全體股東的利益。
南京港擬收購13億資產(chǎn)發(fā)展集裝箱業(yè)務(wù)
南京港(002040)1月26日晚間公告，上市公司擬12.18元/股向控股股東南京港集團、上港集團合計發(fā)行10610.42萬股，購買其持有的南京港龍?zhí)都b箱有限公司(簡稱龍集公司)合計54.71%的股權(quán)，預(yù)估值為12.92億元；同時擬12.18元/股非公開發(fā)行股份，募集配套資金不超過112876.78萬元。交易完成后，上市公司將持有龍集公司74.88%的股權(quán)；上港集團將成為上市公司持股5%以上的股東。公司股票繼續(xù)停牌。龍集公司的主營業(yè)務(wù)為集裝箱裝卸業(yè)務(wù)，龍集公司地處長江三角洲西部的最頂端，位于長江和東部沿海“T”型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略帶結(jié)合部，毗鄰上海國際航運中心，是“一帶一路”戰(zhàn)略與長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略交匯區(qū)的節(jié)點，是長江經(jīng)濟帶向東、向西開放的重要門戶，是萬噸級海輪進江的終點和對外開放一類口岸，特別是在蘇皖浙贛交匯區(qū)域，有著無可替代的輻射能力和中心地位。
上海萊士大股東耗21.69億元增持5512萬股
上海萊士(002252)周二晚間披露，截至2016年1月25日，公司控股股東科瑞天誠投資控股有限公司及其一致行動人科瑞集團自首次增持之日起已通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)增持公司股份5511.94萬股，占公司目前總股本的1.9980%，增持總金額為21.69億元。本次增持公司股份計劃已經(jīng)完成。
龍建股份獲1.53億跨河大橋工程項目
龍建股份(600853)周二晚間發(fā)布公告，公司成為穆棱河眾興跨河大橋工程項目第二標段中標人，中標金額為1.53億元。工程地點在黑龍江省雞西市穆棱河，工期為343日歷天。龍建股份表示，該項目占公司2014年經(jīng)審計營業(yè)收入的2.74%。
天奇股份中標6978萬總裝生產(chǎn)線項目
天奇股份(002009)周二晚間發(fā)布公告，公司中標上汽大通汽車有限公司總裝生產(chǎn)線項目，中標金額為不含稅價6978萬元，交貨期為2016年8月30日。天奇股份表示，合同金額占公司最近一個經(jīng)審計會計年度營業(yè)總收入的3.92%，主要對公司2016年利潤產(chǎn)生積極影響。
晚間滬深上市公司重大事項公告最新快遞
召開股東大會
(002302) 西部建設(shè)：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002226) 江南化工：召開2016年度第1次臨時股東大會
(300107) 建新股份：召開2016年度第1次臨時股東大會
(300193) 佳士科技：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002589) 瑞康醫(yī)藥：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002531) 天順風(fēng)能：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002450) 康得新：召開2016年度第2次臨時股東大會
(002301) 齊心集團：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002267) 陜天然氣：召開2016年度第2次臨時股東大會
(002178) 延華智能：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002131) 利歐股份：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000982) 中銀絨業(yè)：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002291) 星期六：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002204) 大連重工：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600019) 寶鋼股份：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600113) 浙江東日：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600626) 申達股份：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600678) 四川金頂：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600877) 中國嘉陵：召開2016年度第2次臨時股東大會
(002610) 愛康科技：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000620) 新華聯(lián)：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600295) 鄂爾多斯：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600546) 山煤國際：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600867) 通化東寶：召開2016年度第2次臨時股東大會
(000687) 華訊方舟：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000010) 深華新：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000659) *ST中富：召開2016年度第1次臨時股東大會
(601058) 賽輪金宇：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600965) 福成五豐：召開2016年度第1次臨時股東大會
(600773) 西藏城投：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002722) 金輪股份：召開2016年度第2次臨時股東大會
(603188) 亞邦股份：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002745) 木林森：召開2016年度第1次臨時股東大會
(300430) 誠益通：召開2016年度第1次臨時股東大會
(300431) 暴風(fēng)科技：召開2016年度第1次臨時股東大會
(300443) 金雷風(fēng)電：召開2016年度第1次臨時股東大會
(300477) 合縱科技：召開2016年度第2次臨時股東大會
(200986) 粵華包B:召開2016年度第1次臨時股東大會
(900936) 鄂資B股：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000010) 深華新：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000687) 華訊方舟：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002301) 齊心集團：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000620) 新華聯(lián)：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000659) *ST中富：召開2016年度第1次臨時股東大會
(000982) 中銀絨業(yè)：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002178) 延華智能：召開2016年度第1次臨時股東大會
(002267) 陜天然氣：召開2016年度第2次臨時股東大會
(002291) 星期六：召開2016年度第1次臨時股東大會
登記日
(000797) 中國武夷：2015年年度配股，10配3，配股價9.96元登記日
(300106) 西部牧業(yè)：2014年年度配股，10配3，配股價8.34元登記日
(000797) 中國武夷：2015年年度配股，10配3，配股價9.96元登記日
標準券折算率變化
(112002) 08中聯(lián)債：標準券折算率變化為0.79
(101007) 國債1007:標準券折算率變化為0.99
(110031) 航信轉(zhuǎn)債：標準券折算率變化為0.79
(110030) 格力轉(zhuǎn)債：標準券折算率變化為0.56
(110032) 三一轉(zhuǎn)債：標準券折算率變化為0.50
(110033) 國貿(mào)轉(zhuǎn)債：標準券折算率變化為0.60
（原標題：周三展望：重點布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股）
餐飲旅游行業(yè)周報:攜程GMV目標1萬億,眾信擬認購體育基金
類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：國聯(lián)證券股份有限公司 研究員：陶雯雯 日期：2016-01-26
本周行業(yè)動態(tài):攜程確定了里程碑式的目標:到2020年,收益年均復(fù)合增速達到30%、GMV達到1萬億元人民幣。同程旅游:正式啟動中國最大一次南極包船。首都航空向途牛投資5億美元,成第一大股東。復(fù)星集團擬收購騰飛酒店信托,布局全球產(chǎn)業(yè)。
本周上市公司重要公告:中青旅子公司山水酒店獲批掛牌新三板,未來,山水酒店預(yù)計仍將繼續(xù)加速全國連鎖擴張。北部灣旅擬收購渤海長通65%股權(quán),目前處于溝通洽談階段,此次收購有助于大幅提升公司未來在蓬長航線的市場占有率。眾信旅游擬參與認購天津新動金鼎萬眾體育基金,進軍體育旅游。大連圣亞非公開發(fā)行獲得大連財政局批復(fù)。
行情和估值動態(tài):本周大盤止跌反彈,反彈力度不強,上證綜指收于2916.56點,漲跌幅0.54%,創(chuàng)業(yè)板指收于2149.59點,漲跌幅1.74%,中信餐飲旅游指數(shù)漲跌幅為0.22%,漲幅均小于上證綜指和創(chuàng)業(yè)板。本周領(lǐng)漲股為騰邦國際、長白山等,主要為前期反彈幅度較小且彈性較好的小盤股。截止到16年1月22日,餐飲旅游行業(yè)市盈率為51.68,較上周下降0.27%,行業(yè)個股反彈力度較弱,相對溢價出現(xiàn)下調(diào)跡象。
投資機會推薦:隨著這周上證綜指和創(chuàng)業(yè)板的止跌,我們繼續(xù)建議關(guān)注超跌白馬股,同時關(guān)注下周即將到來的春節(jié)黃金周,迎來節(jié)前旅游行情,繼續(xù)推薦出境游、周邊游、親子游等細分高成長板塊,重點關(guān)注宋城演藝、中青旅和大連圣亞。
風(fēng)險提示:1.國家經(jīng)濟下行風(fēng)險;2.自然災(zāi)害等不可抗力。
輕工造紙:版權(quán)時代來臨,維持安妮股份推薦;國改步步落地,關(guān)注誠通系與地方國資委旗下標的
國內(nèi)對于版權(quán)保護力度不斷加強,版權(quán)時代已經(jīng)到來。近日,貪婪大陸動漫網(wǎng)、極影動漫BT、動漫花園、漫游字幕組旗下的Popgo“漫游BT”、動漫花園BT,均已出現(xiàn)關(guān)閉。與此同時,騰訊、網(wǎng)易、優(yōu)酷、愛奇藝等門戶網(wǎng)站,正紛紛簽約大量國內(nèi)外漫畫作品;如2015年7月,騰訊動漫與日本著名動漫出版社角川集團達成戰(zhàn)略合作,網(wǎng)易漫畫2015年10月官方宣布,與日本知名漫畫發(fā)行商SQEX達成合作協(xié)議。
對于輕工板塊安妮股份所收購之暢元國訊而言,公司與中國版權(quán)保護中心戰(zhàn)略合作,提供“數(shù)字版權(quán)公共服務(wù)平臺”的運營支撐和對外服務(wù)接口,創(chuàng)作者經(jīng)由公司平臺獲取的DCI證書(即數(shù)字版權(quán)唯一標識符),即可實現(xiàn)線上處理數(shù)字作品的版權(quán)登記、費用結(jié)算、監(jiān)測取證等一系列功能,從公正性、權(quán)威性和便捷性,暢元具有獨一無二優(yōu)勢。我們繼續(xù)看好,版權(quán)時代背景下,公司未來的巨大空間,繼續(xù)維持安妮股份的推薦。
在主題方面,國改部署在地方國資委層面繼續(xù)落地。據(jù)媒體公開報道,1月18日,上海舉行2016年國資國企工作會議,此次會議提出在2016年要基本完成市國資委系統(tǒng)企業(yè)集團公司制改革;1月21日,廣州產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司和包括廣州建筑集團、廣州地鐵、廣州萬寶集團、廣州紡織集團等4家國企簽訂協(xié)議,廣州基金將為上屬四家國企混改提供資金支持和二級殼資源,而上述國企將向廣州基金開放內(nèi)部優(yōu)質(zhì)混改項目。
對于輕工板塊而言,重點關(guān)注標的則是:中國誠通集團旗下的岳陽林紙、冠豪高新;江蘇國資委旗下的匯鴻集團;廣州國資委旗下的珠江鋼琴,等等。
家電周報:短期內(nèi)推薦估值切換確定和安全性強的老板電器,彈性品種關(guān)注東方電熱
本周家電板塊表現(xiàn)強于市場總體。本周申萬家電行業(yè)指數(shù)上漲0.9%,滬深300指數(shù)下跌-0.2%,家電板塊走勢強于市場平均。重點公司中,天銀機電(26.5%)、東方電熱(24.0%)、海立股份(16.3%)領(lǐng)漲,浙江美大(-6.5%)、小天鵝A(-5.6%)、美的集團(-4.6%)領(lǐng)跌。
12月產(chǎn)業(yè)在線空調(diào)數(shù)據(jù):空調(diào)銷量持續(xù)下滑。2015年12月份,空調(diào)產(chǎn)量704萬臺,同比下降21.8%,銷量598萬臺,同比下降26.5%,內(nèi)銷285萬臺,同比下降42.3%,降幅進一步加大;2015年全年累計產(chǎn)銷量分別為1.038億臺、1.066億臺,同比分別下降11.6%和8.2%。公司層面數(shù)據(jù)看:12月份,格力銷售235萬臺,同比下降28.7%,內(nèi)銷170萬臺,同比下降36%,全年累計銷售3620萬臺,同比下降7.8%;美的銷售115萬臺,同比下降44.4%,內(nèi)銷45萬臺,同比下降67.2%,全年累計銷售2712萬臺,同比下降6.8%;12月份海爾銷售43萬臺,同比下降13%,內(nèi)銷27萬臺,同比下降19.3%,全年累計銷售754萬臺,同比下降13.3%。
奧維云網(wǎng)周度數(shù)據(jù):本周家電終端需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢,白電品類中空調(diào)表現(xiàn)較為亮眼,洗衣機維持低速增長。具體分品類看,冰箱零售量12萬臺,同比增長9%,零售額4.0億元,同比增長5.2%;洗衣機零售量16.3萬臺,同比增長1.7%,零售額3.6億元,同比下滑-0.8%;空調(diào)零售量8.3萬臺,同比增長13.1%,零售額3.1億元,同比增長9.3%。冰箱均價3343元,同比下滑3.5%;洗衣機均價同比下滑2.4%至2196元,空調(diào)均價同比下滑3.4%至3725元。
本周黑電線上銷量漲幅大。線上市場銷量33.4萬臺,同比增長91%;銷額8.23億元,同比增長63%。線下市場銷量33.7萬臺,同比增長18%,銷額11.43億元,同比增長8%。
關(guān)注市場風(fēng)格切換,推薦家電中成長性較高的藍籌股。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示,12月份空調(diào)行業(yè)出貨量進一步下滑,去庫存化進一步加速,為2016年輕裝上陣做好充分準備,目前空調(diào)庫存雖仍有壓力,但6月份去庫存化結(jié)束的可能性較大,需要重點關(guān)注2月底和5月底行業(yè)庫存變化情況,若出現(xiàn)積極改善信號,可提前布局。目前階段可積極布局2015年業(yè)績超預(yù)期可能性較大的老板電器(002508),渠道下沉和多品類發(fā)力有望在2016繼續(xù)保持高增速;關(guān)注整合加速、業(yè)績有望釋放的惠而浦(600983);同時積極關(guān)注彈性較大的東方電熱(300217)、銀河電子(002519)。
農(nóng)林牧漁行業(yè):養(yǎng)殖業(yè)全鏈利好,密切關(guān)注中央一號文件出臺
報告摘要:
投資建議:本周生豬價格和禽類價格均小幅上漲,能繁母豬存欄量和祖代雞引種量等供給量先行指標下降的趨勢短期難以得到改善,繼續(xù)持“豬”擊長空、“雞”翔淺底的行業(yè)景氣度上升觀點不變。在前期豬價滯漲、禽類價格低位運行的情況下,養(yǎng)殖鏈有望全線受益春節(jié)需求的拉動,這也從元旦前后生豬價格的超預(yù)期上漲得到驗證。目前養(yǎng)殖板塊是具有基本面支撐的高性價比投資標的,建議關(guān)注豬鏈上的牧原股份、溫氏股份,禽鏈上的益生股份、圣農(nóng)發(fā)展。
行業(yè)動態(tài):中央一號文件發(fā)布日益臨近。預(yù)計將重點涉及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、供給側(cè)改革、土地流轉(zhuǎn)等。
重要數(shù)據(jù)解讀:12月能繁母豬及生豬存欄降幅擴大。12月母豬存欄環(huán)比下降0.7%,全國減少27萬頭,存欄量跌至3798萬頭,遠低于4500萬頭的正常水平,由于養(yǎng)殖戶的不斷退出和環(huán)保政策的嚴格執(zhí)行,短期內(nèi)難以恢復(fù)正常水平;生豬存欄環(huán)比下降1.1%,降幅均擴大,受短期節(jié)前出欄量增加的影響將加劇下滑趨勢。預(yù)計16年1-2月生豬存欄和能繁母豬存欄量仍將繼續(xù)下降。
市場表現(xiàn):本周農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)較好。在申萬28個一級子行業(yè)中,農(nóng)林牧漁板塊上漲2.16%,排名第九,滬深300本周下跌0.17%。二級子行業(yè)中,林業(yè)本周漲幅3.81%排名第一,農(nóng)業(yè)綜合、漁業(yè)分列第二、三位,分別下跌3.70%、3.55%。
本周生豬價格繼續(xù)上漲。本周22個省市生豬均價為17.81元/千克,周環(huán)比上漲0.11%;仔豬均價為40.50元/千克,周環(huán)比上漲0.55%;豬肉均價為26.24元/千克,周環(huán)比下跌0.76%;本周豬糧比為8.81。
本周禽類價格小幅上漲。白羽肉雞均價為7.17元/千克,比上周上漲1.99%;肉雞苗均價為2.16元/羽,比上周下降0.92%%;白條雞均價為11.60元/千克,與上周持平;活雞批發(fā)均價為19.02元/千克,比上周下降2.36%;主產(chǎn)區(qū)毛鴨均價7.00元/千克,比上周上漲7.03%;鴨苗均價1.53元/羽,周環(huán)比上漲31.90%。
風(fēng)險提示:農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、食品安全風(fēng)險。
電力體制改革系列報告之三十二:開征工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金利好煤炭及新能源
核心觀點:
發(fā)改委通過電價手段再分配電力產(chǎn)業(yè)鏈利益,影響煤炭鋼鐵、可再生能源、煤電三個產(chǎn)業(yè)。通過煤電價格聯(lián)動機制,下調(diào)全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和一般工商業(yè)用電價格,將煤電利潤向產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移;通過調(diào)整可再生能源電價附加征收標準,扶持可再生能源未來健康發(fā)展,填補可再生能源補貼欠賬;通過設(shè)立工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金,用于煤炭、鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能過程中的人員安置資金需求。
設(shè)立工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金,彰顯政府在煤炭、鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能決心。1月4日李克強總理在太原召開“鋼鐵、煤炭化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展工作座談會”上講話,“中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)明確,中央財政將出資1000億元,以地方政府配資的方式,用于煤炭、鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能過程中的人員安置資金需求”。根據(jù)專項資金的征收方案,按照2015年全國分省發(fā)電量數(shù)據(jù)計算,每年合計征收約467.54億元,通過2-3年的時間,能夠保障煤炭、鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的資金需求。
可再生能源補貼基金歷史欠賬有望解決,新能源平價上網(wǎng)逐漸逼近。據(jù)不完全統(tǒng)計,全國可再生能源電價附加補貼缺口2015年增至400億左右,這一缺口主要來自(1)新能源裝機容量的快速增長超出政府預(yù)期;(2)可再生能源補貼基金征收不利。值得一提的是,此輪連年上調(diào)可再生能源附加主要在于彌補2013年6月以來的新能源運營商補貼欠賬,由于充電樁運營補貼也出自該基金,后續(xù)國內(nèi)充電樁在運營數(shù)量一旦上量,該基金勢必又要出現(xiàn)補貼缺口的問題,站在當下由于宏觀經(jīng)濟持續(xù)不振繼續(xù)大比例上調(diào)可再生基金空間有限,而分羹的充電樁等投資規(guī)模也在上量。2015年底,國內(nèi)甘肅等部分省份首推新能源電價競價售電的政策,新能源運營商將棄電競價售電已開先河。我們認為,經(jīng)過“十二五”的補貼蜜月期,“十三五”的新能源行業(yè)將加速逼近平價上網(wǎng)時代,此前制造企業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷完兩輪洗牌,我們預(yù)計行業(yè)開發(fā)商和運營商洗牌的階段已經(jīng)到來,建議關(guān)注現(xiàn)金流強勁、開發(fā)能力強的運營商企業(yè)。
投資建議:
煤炭行業(yè):通過專項資金的介入,加速煤炭、鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能。按照上述每年專項資金征收規(guī)模,如果堅持兩到三年,即可以實現(xiàn)中央經(jīng)濟工作會議提出的中央出資1000億三年內(nèi)完成去產(chǎn)能計劃。我們認為煤炭行業(yè)不良資產(chǎn)處置有望迎來發(fā)展良機,繼續(xù)推薦海德股份;同時推薦受益山西陜西煤質(zhì)優(yōu)異上市公司,包括西山煤電、潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)、大同煤業(yè)、永泰能源等。
新能源行業(yè):可再生附加上調(diào)有望緩解運營商的現(xiàn)金流壓力,但期待持續(xù)上調(diào)基金加大補貼規(guī)模不大現(xiàn)實。 “十三五”新能源新裝機規(guī)模不會出現(xiàn)爆發(fā)式的景象,但由于現(xiàn)金流發(fā)放更加及時順暢,新能源在運營資產(chǎn)會成為穩(wěn)健的“現(xiàn)金牛”,但繼續(xù)新開發(fā)項目無論是開發(fā)還是拿地/屋頂?shù)纫约昂罄m(xù)運營對于運營商的考驗將大幅加大。建議關(guān)注現(xiàn)金流強勁、開發(fā)能力強的運營商企業(yè),包括林洋能源、金風(fēng)科技、節(jié)能風(fēng)電、陽光電源、協(xié)鑫集成、京運通、航天機電。
“十三五”教育系列報告之二:學(xué)前教育,起跑線上的投資機會
入園率提升+二胎政策放開,學(xué)前教育需求擴容。廣義的學(xué)前教育是指0~6周歲的兒童實施的保育和教育,0-3歲為早教,3-6歲則是幼兒園階段。2014年我國在園幼兒數(shù)4050萬人,毛入園率達到71%(教育部制定2016年入園率目標為75%)。同時國家全面放開“二孩”政策,預(yù)計2016年到2020年,將存在高達1100萬幼兒的新增需求。
公辦園數(shù)量供不應(yīng)求,民辦園質(zhì)量參差不齊,為行業(yè)痛點。從幼兒園數(shù)量上看,2014年民辦幼兒園為13.93萬所,占比68%;教育部門辦園5.07萬所,占比25%;集體和其他辦園1.47萬所,占比7%。從人數(shù)上看,2014年公辦園在園人數(shù)為1575萬,占比為39%;民辦園在園人數(shù)2125萬,占比52%;集體或其他園人數(shù)約350萬,占比9%。可見公立園總體供給不足,資源相對緊張;民辦園數(shù)量占優(yōu),但質(zhì)量參差不齊,為家長擇園增加難度。
2020年幼兒園市場規(guī)模接近五千億,民辦將占據(jù)半壁江山。我們預(yù)測2015-2020年在園人數(shù)將從4180萬增長至5244萬。客單價差別較大,東部地區(qū)平均約13500元/年,中西部平均約6000元/年,一線城市不乏客單價10萬以上的國際幼兒園。結(jié)合東西分布,假設(shè)客單價約9000元/年,單價年均漲幅6%,入園率維持75%,測算得出2020年整體幼兒園市場規(guī)模接近5000億。國家將對公辦園加大投入,實現(xiàn)公辦幼兒園就讀人數(shù)占比達到50%的目標;民辦園仍將占據(jù)半壁江山,達到2500億的市場規(guī)模。
市場集中度極低,未來將呈現(xiàn)普惠園、高端園啞鈴狀分布。公立幼兒園均為單體分布,一般不設(shè)立連鎖品牌。民辦方面,擁有幼兒園所數(shù)量最多的前五家民辦教育機構(gòu)分別為紅纓、紅黃藍、北京博苑、大地、大風(fēng)車,總計2639家,CR(5)僅為1.26%。教育經(jīng)費加大投入,建設(shè)普惠園滿足基本需求;民辦園提高質(zhì)量,提升品牌,國際接軌,為市場提供多元化選擇,市場將形成普惠園和高端園兩極分化格局。
法律破冰打通資產(chǎn)證券化道路,龍頭公司借力資本整合產(chǎn)業(yè)鏈。幼兒園隸屬于非營利性教育機構(gòu),教育法修法在即,民辦幼兒園有望轉(zhuǎn)為盈利性公司,為資產(chǎn)證券化鋪平道路。幼教行業(yè)上游領(lǐng)域主要有管理咨詢、師資培訓(xùn)、幼教用品研發(fā)、軟件平臺建設(shè)等核心領(lǐng)域,中游則為實體幼兒園,下游則為對接家長和家庭端2C的產(chǎn)品和服務(wù),互聯(lián)網(wǎng)、VR、AR也將在產(chǎn)品中得以應(yīng)用。龍頭率先登陸資本市場,未來可借力資本并購擴張,縱橫雙向整合將成產(chǎn)業(yè)新趨勢。
2015年是A股幼教行業(yè)爆發(fā)元年,幼教產(chǎn)業(yè)有望爆發(fā)。我們認為在教育民辦法破冰的大背景下,擁有線下實體幼兒園的企業(yè)更容易勝出。此外,幼教品牌、管理層執(zhí)行力亦是重要參考指標。我們依次推薦:秀強股份(收購全人教育進軍幼教,管理層執(zhí)行力強)、威創(chuàng)股份(收購紅纓教育+金色搖籃,定增25億打造幼教平臺化)。關(guān)注時代出版(幼教產(chǎn)品綜合型平臺+自建幼兒園/親子中心)、和晶科技(增資智慧樹)。
食品飲料行業(yè)周報:對食品飲料不必悲觀,關(guān)注白酒板塊及優(yōu)質(zhì)食品股
本期投資提示:
一周板塊回顧:本周大盤企穩(wěn)震蕩,上漲0.54%,食品飲料板塊略漲0.02%基本持平,跑輸0.5個百分點。在申萬28個子行業(yè)中排名第24。分子行業(yè)看,酒類板塊漲幅居前,啤酒(1.91%)、白酒(1.06%)、紅酒(0.31%);跌幅居前的是肉制品(-2.7%)、乳制品(-1.69%)、調(diào)味品(-1.36%)。分市值規(guī)模看,大盤企穩(wěn),中小市值公司出現(xiàn)一定幅度反彈,300億以上市值公司跌-4.3%,50-100億市值公司漲2.5%,50億以下公司漲4.3%。個股方面,漲幅前三位金楓酒業(yè)(23.9%)、金達威(22.3%)和惠泉啤酒(13.4%);跌幅居前的是百潤股份(-30.6%)、龍大肉食(-9.5%)和張裕A(-6.8%)
投資建議:大盤本周震蕩企穩(wěn),食品飲料板塊在連續(xù)數(shù)周跑贏大盤后,本周略跑輸,建筑、電子及通訊等行業(yè)領(lǐng)漲。從各子行業(yè)今年以來的表現(xiàn)看,其相對走勢基本反映了基本面的情況。白酒板塊表現(xiàn)最好,年初來跌幅最小為-12.6%,白酒的基本面也是食品飲料各子行業(yè)中相對清晰的,倒不是說行業(yè)本身已看到明顯復(fù)蘇跡象,畢竟宏觀經(jīng)濟下行壓力依然很大,但行業(yè)經(jīng)過三年調(diào)整,底部已經(jīng)形成,企業(yè)進入分化復(fù)蘇通道。我們本周繼續(xù)調(diào)研酒廠和經(jīng)銷商渠道,隨著春節(jié)的日益臨近,酒廠的挺價措施頻出,包括媒體報道的1573停止發(fā)貨、茅臺1月不再提前執(zhí)行2-3月合同計劃等,茅臺一批價維持在850元以上,五糧液一批價繼續(xù)回升部分地區(qū)已到650元,國窖1573在620元,經(jīng)銷商多數(shù)反映今年春節(jié)好于去年,但對全年情況偏謹慎。二三線酒像汾酒、酒鬼、沱牌、水井坊等,預(yù)計2015年收入端均有明顯增長,渠道去庫存明顯,在低基數(shù)和渠道補庫存的背景下,16年仍將實現(xiàn)穩(wěn)定增長,其中酒鬼被中糧接管、沱牌引入天洋,后期變化值得關(guān)注。大眾民酒,從終端動銷、渠道利潤、企業(yè)增長三個方面看,都好于中高端酒,從牛欄山、勁酒、小郎酒的草根調(diào)研情況看,光瓶酒需求穩(wěn)定、周轉(zhuǎn)動銷快、渠道利潤充足推力強,幾家龍頭企業(yè)通過異地擴張、渠道下沉,依然能保持穩(wěn)定增長。從基本面和估值的角度,白酒重點推薦,順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、貴州茅臺、洋河股份,建議關(guān)注已被中糧接管的酒鬼酒。乳制品、肉制品和調(diào)味品三個大眾品板塊,16年來跌幅17-18%,基本跑平大盤,雖然行業(yè)本身仍在增長,但未來預(yù)期增速是回落的,而白酒的預(yù)期是穩(wěn)定的且上市公司多數(shù)是預(yù)期回升的。目前伊利、雙匯、海天的16年估值回落到16x、13x和26x,預(yù)測股息率為3.2%、5.7%和1.9%,從配置角度我們更看好伊利,關(guān)注三元、恒順、中炬等。小食品公司很多已回調(diào)充分,基本面也已觸底,且大股東增持、員工持股、增發(fā)價格有倒掛現(xiàn)象,比如貝因美、三全食品、加加食品等,但這些公司估值很高,還需進一步驗證今年基本面恢復(fù)后的業(yè)績彈性。我們依然推薦估值合理,基本面向上,股價有支撐的洽洽食品、湯臣倍健。板塊目前16年動態(tài)PE18.9倍,白酒PE15.5倍,相對A股分別溢價37%和12%,溢價率近一個月連續(xù)回升,建議標配。
核心推薦:順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、洋河股份、貴州茅臺;湯臣倍健、洽洽食品、中炬高新、伊利股份。
鋼鐵行業(yè)周報:供給側(cè)改革短期利多鋼價,中長期助力理順鋼廠的退出機制
投資建議
短期關(guān)注:2015年全國鋼價大跌23%、鋼鐵主業(yè)虧損近千億元,究其原因,我們相信僅通過產(chǎn)能利用率下降近3個百分點左右是不能完全解釋的(2015年全國鋼產(chǎn)量下降2.3%),或許還包括,部分鋼廠在退出機制不暢的背景下,爭相壓價、保現(xiàn)金流所導(dǎo)致。目前正在進行的供給側(cè)改革,則從地方政府、銀行以及員工安置等多方面正在逐步理順鋼企的退出機制,這對行業(yè)構(gòu)成利好,值得期待。我們預(yù)計在1季度相關(guān)政策可能會出臺。
板塊觀點:本周鋼礦價格出現(xiàn)回暖。我們?nèi)匀痪S持前期觀點:建議提升鋼鐵股配置直至春節(jié)前乃至2月底,繼續(xù)首推冷軋股。
股票關(guān)注:鞍鋼股份、寶鋼股份、柳鋼股份、韶鋼松山、大冶特鋼、歐浦智網(wǎng)、上海鋼聯(lián)、凌鋼股份。
一周回顧
鋼礦價格聯(lián)袂回漲,熱軋漲勢較為顯著。Myspic綜合指數(shù)上漲0.65%,其中長材上漲0.43%,扁平材上漲0.92%;鐵礦石綜合指數(shù)上漲0.99%;
上海熱軋比三級螺紋鋼溢價為150元/噸,環(huán)比上升50元/噸。
全國經(jīng)銷商鋼材庫存小幅增加,但板材庫存有所下降。全國重點城市經(jīng)銷商庫存本周上漲1%,其中長材庫存上漲2.9%,板材庫存下跌1%;2015年我國粗鋼產(chǎn)量80383萬噸,同比下降2.3%。
鋼鐵板塊小幅跑輸大盤。本周市場整體小幅盤整,滬深300指數(shù)下跌0.2%,上證綜指上漲0.5%;申萬鋼鐵指數(shù)下跌2.5%,跑輸滬深300指數(shù)2.3個百分點;光大新材料指數(shù)上漲2.8%,光大大宗商品電商指數(shù)上漲2.3%。
有色金屬行業(yè)周報:稀土座談會召開在即,關(guān)注稀土、鎢小金屬
本周核心觀點
上周全國9家錫企決定2016年減產(chǎn)1.7萬噸,占全國產(chǎn)量約12%,我們預(yù)計未來不排除商業(yè)收儲可能性,減產(chǎn)、收儲有望改善錫供需狀況。1月29日,工信部、發(fā)改委等12部委以及6大稀土集團將召開座談會,研究確定“十三五”發(fā)展思路和目標任務(wù),部署2016年主要任務(wù)和重點工作,2015年受關(guān)稅及配額取消等影響,稀土持續(xù)下跌,出口猛增,稀土低價出口嚴重,我們預(yù)計本次會議將對稀土、鎢等中國優(yōu)勢小金屬未來政策及行業(yè)管理進行討論,建議重點關(guān)注稀土、鎢。著眼中長期,我們預(yù)期十三五期間國內(nèi)核電行業(yè)將迎來新一輪建設(shè)高峰,同時中國自主核電技術(shù)有望迎來實質(zhì)性出口訂單,建議重點關(guān)注核電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈及核乏料后處理市場。
行業(yè)觀點及推薦組合
核心組合:久立特材、常鋁股份、錫業(yè)股份、章源鎢業(yè)。
短期建議:廣晟有色、廈門鎢業(yè)、云鋁股份等。
上周行情回顧
上周滬深300指數(shù)收報3113.46,周漲幅-0.17%。有色金屬指數(shù)收報3050.61,周漲幅0.53%。
上周子板塊漲幅前三為磁性材料(5.04%)、鉛鋅(3.53%)、其他稀有小金屬(1.77%),跌幅前三為鋰(-4.06%)、鎢(-2.01%)、鋁(-1.95%)。
個股漲幅前五太原剛玉(31.85%)、園城黃金(13.49%)、寧波富邦(12.6%)、云南鍺業(yè)(12.19%)、豫光金鉛(12.07%);跌幅前五名中孚實業(yè)(-27.09%)、云鋁股份(-16.85%)、大元股份(-12.87%)、西部資源(-7.49%)、江特電機(-7.26%)。
行業(yè)及公司資訊
1、中國錫行業(yè)骨干企業(yè)今年擬聯(lián)合減少精錫產(chǎn)量1.7萬噸
2、美國12月成屋銷售環(huán)比大漲14.7%超出預(yù)期
4、2015年GDP增速6.9%,達到預(yù)期目標
5、2015年中國稀土出口量增價跌
6、2015年1-11月全球鋁市供應(yīng)短缺40.5萬噸
7、德拉吉稱全球風(fēng)險上升,暗示3月份或采取更多行動
環(huán)保行業(yè)周報:政策加碼,燃煤電廠環(huán)境污染第三方治理將加速推進
一周觀點:
重要信息:發(fā)改委、環(huán)保部、能源局,聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在燃煤電廠推行環(huán)境污染第三方治理的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)。
光大觀點:我們認為隨著《意見》的出臺,相關(guān)配套的國家及地方性價格、財政、融資、獎勵等優(yōu)惠政策細則將陸續(xù)推出,燃煤電廠環(huán)境污染第三方治理范圍、規(guī)模均將加速擴張。我們看好目前項目運營總量已初具規(guī)模、有豐富運營經(jīng)驗的企業(yè),建議關(guān)注中電遠達、清新環(huán)境、國電科環(huán)。
《意見》目標:到2020年第三方治理范圍、規(guī)模進一步擴大
截至2014年底,我國燃煤電廠煙氣脫硫、脫硝特許經(jīng)營規(guī)模分別達9700萬千瓦、3300萬千瓦,分別占燃煤機組總裝機容量的11.8%、4.0%。為進一步提高燃煤電廠污染治理工程建設(shè)質(zhì)量;污染治理設(shè)施穩(wěn)定達標運行;提高社會資本參與比例;發(fā)揮環(huán)境服務(wù)公司的專業(yè)優(yōu)勢、促進環(huán)保服務(wù)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展,《意見》提出,將進一步推動燃煤電廠第三方治理規(guī)模擴大,并將其服務(wù)范圍從過去的二氧化硫、氮氧化物治理領(lǐng)域全面擴大至廢氣、廢水、固廢等環(huán)境污染治理領(lǐng)域。
兩種經(jīng)營模式,為電廠第三方治理提供全面選擇
《意見》中明確指出,燃煤電廠第三方治理主要分為特許經(jīng)營、委托運營兩種模式。其主要區(qū)別在于特許經(jīng)營模式下燃煤電廠污染治理設(shè)施投資、建設(shè)主體為第三方服務(wù)企業(yè),而委托運營模式下投資、建設(shè)主體為電力企業(yè)本身。兩種模式為已完成或還未完成污染治理設(shè)施投資、建設(shè)的發(fā)電企業(yè)均提供了第三方治理的選擇機會。
四項優(yōu)惠政策,為《意見》落實提供有力保障
《意見》中還提出,將積極推動國家及地方性價格、財稅、融資、獎勵等優(yōu)惠政策的出臺及落實。我們認為隨著環(huán)保標準的逐步提升,發(fā)電企業(yè)環(huán)保設(shè)施運行收益逐步下滑,而優(yōu)惠政策的推出將提高環(huán)境污染第三方治理企業(yè)的盈利能力,從而推動《意見》目標的順利達成。
一季度投資組合:天保重裝、天壕環(huán)境、東方園林。
政策聚焦:
“水十條”實施細則今年將出臺
“互聯(lián)網(wǎng)+”綠色生態(tài)三年行動實施方案發(fā)布
行業(yè)資訊:
全國碳排放權(quán)交易市場重點工作啟動
重點流域水污染防治“十三五”規(guī)劃編制技術(shù)大綱發(fā)布
公司動態(tài):
啟迪桑德:2016年度第一期超短期融資券發(fā)行完成
東方時尚27日申購指南
1月27日（周三），2016年首批第4只新股東方時尚（603377）將通過上交所網(wǎng)上交易系統(tǒng)進行申購。公司發(fā)行價為16.4元/股，總發(fā)行量5000萬股，網(wǎng)上發(fā)行1500萬股，發(fā)行市盈率為21.74倍。
請輸入驗證碼