中信建投：房地產(chǎn)單月銷售增速年內(nèi)首負(fù) 政策調(diào)整中期有望帶來(lái)估值修復(fù)

　　中信建投研報(bào)指出，上周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，7月銷售面積同比減少8.5%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)負(fù)，增速較上月回落16.0個(gè)百分點(diǎn)，；受去年下半年高基數(shù)的壓力，預(yù)計(jì)銷售數(shù)據(jù)下半年會(huì)進(jìn)一步下滑。盡管數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但上周房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)尚可：一方面目前行業(yè)估值處于橫縱向的歷史低位，PE估值和PB估值的歷史分位(2014年至今)分別為2.37%、0.59%；另一方面上周集中供地相關(guān)的政策思路的調(diào)整有可能成為行業(yè)利潤(rùn)率企穩(wěn)回升的拐點(diǎn)，行業(yè)中期配置邏輯趨順。