天風期貨：動力煤補庫壓力依然很大 不具備大幅度深跌的基礎

　　天風期貨認為，總體來看，保供政策不斷加碼，多座煤礦實行核增產能，供應已經有所增加，但受制于安全和環保要求，后續較難繼續大幅增產；進口方面受制于印尼雨季到來和限制出口，后續進口量也難以提高；北方港口庫存回升，但沿海八省庫存繼續下降，能耗雙控政策多地嚴格執行，部分高耗能企業實行有序供電對“兩高”限產都在一定程度上緩解了動力煤的供需緊張局面，但臨近冬季用煤高峰，北方應該開始采購供暖用煤。因此，動力煤補庫壓力依然很大，不具備大幅度深跌的基礎。后續需密切關注能耗雙控的政策實施效果，繼續推薦1-5正套策略。