10月11日，花樣年集團（中國）有限公司（簡稱“花樣年集團”）發(fā)布信用評級發(fā)生調(diào)整的公告。據(jù)中誠信國際評級發(fā)布的公告顯示：調(diào)整原因為，“花樣年控股未償還美元債事項將對公司信用質(zhì)量產(chǎn)生很大負面影響。”據(jù)悉，在花樣年被連續(xù)下調(diào)信用評級前后，花樣年集團曾經(jīng)通過出售資產(chǎn)、調(diào)整組織結構等方式力圖挽回頹局。其目前在青島膠州市的花樣年碧云灣、碧云天兩個項目去化緩慢，即墨2663畝待開發(fā)土地也尚無進展。有消息稱，為應對償債花樣年集團正在青島積極的“賣地”。
花樣年債務暴雷
三道紅線以來，花樣年控股的遭遇堪稱房企債務危機的一個典型案例。據(jù)悉，今年9月以來，國際三大評級機構就曾4次降級花樣年，或下調(diào)展望至“負面”，其中標普更是一個月內(nèi)兩次下調(diào)并將其列入負面信用觀察名單。10月4日當天，惠譽再次下調(diào)花樣年評級，將其長期外幣發(fā)行人違約評級、高級無抵押評級均由“B”下調(diào)至“CCC-”。調(diào)整原因基本類似：花樣年將迎來償債高峰期，但其運營現(xiàn)金流不足，且借新?lián)Q舊較難實現(xiàn)。這與3月26日，花樣年集團董事會主席潘軍在業(yè)績會上表示，“2021年，花樣年將業(yè)績目標定為600億元，在2020年基礎上實現(xiàn)22%的增長，我們有信心完成這一目標。” 似乎大相徑庭。
值得注意的是，潘軍還曾表示，“花樣年是第一批進入城市更新的房企，展望未來，花樣年還將加強團隊優(yōu)勢，豐富拓展手段，以較少的資金快速鎖定項目，并提升產(chǎn)業(yè)運營能力，給城市帶來產(chǎn)業(yè)結構的提升。”因此，在“三道紅線”方面，花樣年僅“剔除預收款后的資產(chǎn)負債率”一項指標在紅線之上，其他二項均已達標，截至2020年末保有銀行結余及現(xiàn)金286.31億元，同比增長24%，現(xiàn)金短債比為1.37，凈負債率75%。基于此，花樣年計劃在2021年實現(xiàn)“三道紅線”指標全部變綠。
然而，據(jù)花樣年2021年中報，截至6月底，花樣年多項業(yè)績數(shù)據(jù)下滑，發(fā)展疲軟。今年上半年，累計銷售僅281.2億元，未達2021年銷售600億元目標的一半。
應對危機在行動
據(jù)悉，行業(yè)環(huán)境發(fā)生變化后，近年來大舉債高速發(fā)展的地產(chǎn)企業(yè)開始嗅到了風險的味道。開發(fā)企業(yè)作為房地產(chǎn)的頭部，在債務危機后，會快速對整個產(chǎn)業(yè)鏈形成傳導，因此，如果花樣年等企業(yè)無法化解自身危機，不僅危及企業(yè)自身生存，可能連帶下游相關企業(yè)深陷泥潭。
值得注意的是，在暴雷之后，花樣年先后采取了出售資產(chǎn)和調(diào)整組織結構的等方式力圖挽回頹局。這其中，9月29日，花樣年及彩生活(2.53, 0.00, 0.00%)雙雙宣告短暫停牌，擬出售彩生活核心資產(chǎn)鄰里樂100%股權，并與收購方碧桂園(7.79, 0.10, 1.30%)達成一致，協(xié)商交易對價為33億元。隨后，彩生活從碧桂園處獲得本次交易第一期對價23億元，以及7億元為期4日的短期貸款。
10月12日，花樣年控股（01777.HK）承認：花樣年集團（中國）有限公司與其全資子公司深圳市花樣年地產(chǎn)集團有限公司（簡稱“地產(chǎn)集團”）組織架構合并，并成立專門的債務與資產(chǎn)重組小組。此舉正是為了化解其面臨的流動性風險。
10月13日，花樣年退出與奧園合資成立的城市更新企業(yè)——深圳市奧啟富投資發(fā)展有限公司（下稱“奧啟富”）。股權轉(zhuǎn)讓后，奧園將再次掌握奧啟富100%股權。
從出售旗下物企重要資產(chǎn)，到集團內(nèi)部組織架構調(diào)整，再到退出投資的舊改公司，花樣年一系列具體舉措，均是為了化解眼前的短期償債危機。
對此，地產(chǎn)分析師嚴躍進從企業(yè)資金狀況角度指出，“若是后續(xù)進一步出售資產(chǎn)也是符合預期的，這是短期內(nèi)快速改善現(xiàn)金流狀況的方式。”
青島項目暫平穩(wěn)
記者通過采訪了解到，花樣年出現(xiàn)債務違約后，其青島膠州的碧云灣、碧云天項目暫且保持穩(wěn)定。“一切正常開展、工程各方面沒有變化。”花樣年山東區(qū)域一位相關負責人向記者表示，“相關具體業(yè)務，區(qū)域并不能接受采訪，需要集團授權”。
但據(jù)了解，膠州樓市庫存整體一直處于高位，同時受市場外部環(huán)境等影響，以上兩個項目的去化較為緩慢。此外，2017年11月24日，花樣年通過收購安泰信旗下即墨田橫項目，獲得位于田橫島省級旅游度假區(qū)濱海公路以南、洼里村以東29宗商住用地，共2663畝。有消息稱，花樣年正在為該項目尋找合適的下家。但截至目前，該地塊未有進一步推進消息。
青島財經(jīng)日報/首頁新聞 記者 趙彭
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