中信證券：成本+競爭邊際改善 乳制品板塊具備配置價值

　　中信證券研報指出，7-8月疫情反復(fù)和水災(zāi)對乳制品需求產(chǎn)生一定影響，9月雙節(jié)拉動行業(yè)恢復(fù)穩(wěn)定增長。近期原奶價格漲幅收窄，預(yù)計2022年成本壓力將逐步改善。經(jīng)歷前期激勵競爭和奶源布局，乳企龍頭市場地位和定價權(quán)提升，望迎來收入雙位數(shù)增長、盈利改善發(fā)展期。目前，乳制品龍頭2022年P(guān)E低于25倍，具備較強估值支撐，建議布局穩(wěn)健絕對收益機會。