企業(yè)和居民的融資意愿雙雙下滑，最新社融數(shù)據(jù)全面走低。
央行日前公布的上月金融數(shù)據(jù)顯示，當月新增社融2.9萬億元，比上年同期減少5693億元；社融存量為308.05萬億元，同比增長10%。
單說數(shù)字可能不會有太多直觀感受，換個角度從增速看，社融增速下降了0.3個百分點，已經(jīng)降至10%，創(chuàng)出了歷史新低。
這個社融增速的歷史新低，是政府債券、人民幣貸款和非標融資三大支柱同時萎縮的結(jié)果。
政府債券發(fā)行8109億元，盡管專項債發(fā)行較今年上半年明顯提速，但是去年同期基數(shù)較高導(dǎo)致同比下滑。
相比政府債券，人民幣貸款和非標的顯著下滑，更能反映當前經(jīng)濟主體融資意愿的降低。9月新增人民幣貸款同比減少1397億元；表外三項繼續(xù)壓降，合計收縮2136億元。其中，信托貸款同比大幅下降970億元，一方面是因為今年以來資管新規(guī)持續(xù)推進，進一步壓降通道類信托規(guī)模，另一方面也與近期出現(xiàn)的地產(chǎn)信用風(fēng)險相關(guān)。過去幾年，主投地產(chǎn)類項目的信托產(chǎn)品年化收益率較高，在高凈值人群中賣得風(fēng)生水起。但是，出來混，早晚是要還的。近期幾個頭部房地產(chǎn)企業(yè)接連暴雷，現(xiàn)在是該還賬的時候了。
“永遠不跌”的房子終于還是開始跌了，一向買漲不買跌的購房者也開始謹慎了。居民短貸和中長期貸款雙雙同比少增，其中短貸同比少增175億元；在嚴格的地產(chǎn)政策下，居民中長期貸款延續(xù)了5月以來少增的趨勢，9月新增4667億元，同比少增1695億元.
企業(yè)對于擴大生產(chǎn)也呈現(xiàn)整體謹慎的態(tài)度，9月短貸多增552億元，新增中長期貸款同比少增3732億元，延續(xù)了下降態(tài)勢，成為拖累信貸下滑的主要因素。
9月社融數(shù)據(jù)與央行三季度銀行家問卷調(diào)查報告能夠相互印證。該報告顯示，貸款總體需求指數(shù)為68.3%，比上季下降2.2個百分點，比上年同期下降5.2個百分點；行業(yè)層面降幅最大的是房地產(chǎn)企業(yè)，比上季度下降2.8個百分點；小微企業(yè)的貸款需求指數(shù)為72.1%，比上季下降0.2個百分點，降幅遠低于大中型企業(yè)，或反映小微企業(yè)在上游漲價的壓力下經(jīng)營較為困難。
綜合來看，社融的萎縮反映了經(jīng)濟下行壓力，樓市是最重的那塊砝碼。在社融數(shù)據(jù)公布后，央行舉行了第三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會，這次會議回答了諸多房地產(chǎn)相關(guān)問題，其中傳遞出的政策信號耐人尋味。
首先，央行明確堅持房子是用來住的、不是用來炒的政策定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，強調(diào)堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，是做好房地產(chǎn)金融工作的長期原則。
在明確政策總基調(diào)后，央行也表示當前部分銀行對房地產(chǎn)貸款過于收緊，應(yīng)予以糾偏。比如部分金融機構(gòu)對于30家試點房企“三線四檔”融資管理規(guī)則存在誤解，將要求“紅檔”企業(yè)有息負債余額不得新增，誤解為銀行不得新發(fā)放開發(fā)貸款，企業(yè)銷售回款償還貸款后，原本應(yīng)該合理支持的新開工項目得不到貸款，一定程度上造成了一些企業(yè)資金鏈緊張。
前后聯(lián)系看，地產(chǎn)融資或會階段性糾偏，但大方向難以逆轉(zhuǎn)。很多人出于歷史經(jīng)驗，習(xí)慣性地認為經(jīng)濟走軟、地產(chǎn)救市，這個老套路已經(jīng)成為歷史。四季度或有寬信用政策出臺，但究竟有多寬，不宜預(yù)期太高。
青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 李冬明
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