機(jī)構(gòu)論市：決勝當(dāng)下 布局來年

　　中信證券：建議在11月強(qiáng)化低位價(jià)值配置，布局中期藍(lán)籌回歸

　　中信證券表示，11月起A股將開啟中期藍(lán)籌回歸行情，相對(duì)成長(zhǎng)的高預(yù)期和周期的高基數(shù)，低位價(jià)值板塊行情趨勢(shì)更明確。建議在11月強(qiáng)化低位價(jià)值配置，布局中期藍(lán)籌回歸。

　　國泰君安證券：結(jié)構(gòu)至上，風(fēng)格切換

　　國泰君安證券表示悲觀預(yù)期集中宣泄，市場(chǎng)無系統(tǒng)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。從三季報(bào)挖掘結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)，消費(fèi)盈利預(yù)期正在上修。周期大跌不止是因?yàn)檎邲_擊，需求預(yù)期亦受壓制。結(jié)構(gòu)配置上，國泰君安證券維持10月以來“站在風(fēng)格切換的起點(diǎn)”與“低估值收獲季”的判斷，配置邏輯從周期轉(zhuǎn)向消費(fèi)，從前期高景氣進(jìn)攻轉(zhuǎn)向低估值防御。

　　中信建投證券：決勝當(dāng)下，布局來年

　　中信建投證券表示，結(jié)構(gòu)上，四季度考核在即，今年市場(chǎng)極致分化，沖刺階段“決勝當(dāng)下”將繼續(xù)聚焦能源轉(zhuǎn)型，放眼長(zhǎng)期“布局來年”則不妨關(guān)注價(jià)值股修復(fù)機(jī)會(huì)。6月以后新興市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)權(quán)益遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸發(fā)達(dá)市場(chǎng)，相對(duì)性價(jià)比已經(jīng)進(jìn)入“好球區(qū)”，可以期待下一輪美元資產(chǎn)震蕩、資金回流新興市場(chǎng)。

　　中金公司：配置逐步向中下游傾斜

　　三季度業(yè)績(jī)披露完畢，市場(chǎng)對(duì)于中下游行業(yè)的利潤(rùn)擔(dān)憂可能有望得到一些釋放，本周也出現(xiàn)了一些業(yè)績(jī)披露帶來的預(yù)期修正行情。往未來看，在更加明確的貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)政策和工具落地前，我們認(rèn)為市場(chǎng)整體可能仍然處于區(qū)間震蕩格局。但上游價(jià)格調(diào)整有利于中下游板塊；中期來看，偏成長(zhǎng)的風(fēng)格中期可能仍是重要的方向，前期預(yù)期較為悲觀且跌幅較大的消費(fèi)可能在逐步進(jìn)入調(diào)整尾聲，我們建議自下而上擇股逐步布局。