機(jī)構(gòu)論市：主線正回歸成長(zhǎng) 科技科創(chuàng)吹響反攻號(hào)角

　　興業(yè)證券：主線正回歸成長(zhǎng)，科技科創(chuàng)吹響反攻號(hào)角

　　興業(yè)證券表示，10月下旬以來(lái)，煤炭、石油、地產(chǎn)、鋼鐵等周期行業(yè)二次殺跌，市場(chǎng)進(jìn)入交易“衰退”的階段。市場(chǎng)資金正逐步從周期板塊去尋找新的方向。科技科創(chuàng)方向在經(jīng)歷7月以來(lái)的調(diào)整后，當(dāng)前隨著大宗品價(jià)格回落、“類滯脹”擔(dān)憂漸退，壓制板塊的因素已逐步解除。近期TMT、軍工等板塊再度領(lǐng)漲，科技科創(chuàng)已吹響反攻號(hào)角。隨著投資時(shí)鐘轉(zhuǎn)向“衰退”，“寬貨幣、穩(wěn)信用”環(huán)境下，主攻方向?qū)⑦M(jìn)一步回歸高景氣、高增長(zhǎng)的科創(chuàng)、科技。

　　海通證券：今年跨年行情有望較早啟動(dòng)

　　海通證券表示，目前經(jīng)濟(jì)并非典型滯脹，政策環(huán)境友好，股市估值水平尚可，市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)不大。宏觀政策驅(qū)動(dòng)企業(yè)ROE將繼續(xù)向上，股市微觀資金面充裕，市場(chǎng)上漲基礎(chǔ)仍在。借鑒歷史，跨年行情值得期待，大金融和新基建(硬科技)較優(yōu)，消費(fèi)跟漲。

　　國(guó)泰君安證券：逢低布局，結(jié)構(gòu)切換趁現(xiàn)在，跨年行情徐徐展開

　　國(guó)泰君安證券表示，下一個(gè)時(shí)點(diǎn)在跨年，逢低布局。上周市場(chǎng)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)自8月底以來(lái)再次下穿3500點(diǎn)。我們認(rèn)為此輪調(diào)整源于負(fù)面預(yù)期在短期的集中匯聚，市場(chǎng)并無(wú)系統(tǒng)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)分子端下行預(yù)期充分，對(duì)分母端降準(zhǔn)預(yù)期修正亦已反應(yīng)充分，往后看認(rèn)為跨年行情將隨年底政策不確定性的下行徐徐展開。

　　廣發(fā)證券：進(jìn)行“高區(qū)”和“低區(qū)”的均衡配置

　　廣發(fā)證券最新研報(bào)指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期收縮擔(dān)憂的緩解，結(jié)合歷史可比階段A股“先抑后揚(yáng)”的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概率不高。歷史相似區(qū)間，具備“弱經(jīng)濟(jì)周期屬性”和“自身行業(yè)高景氣”的板塊占優(yōu)。“真空期”建議利用市場(chǎng)震蕩，進(jìn)行“高區(qū)”和“低區(qū)”的均衡配置：1.低估值低配+三季報(bào)景氣觸底改善的內(nèi)需壓艙石(汽車/白電)；2.行業(yè)景氣延續(xù)+新基建穩(wěn)增長(zhǎng)(光伏/風(fēng)電/新能源車)；3. 景氣預(yù)期與基金配置雙雙觸底+提價(jià)線索(食品加工)。