機構論市：主線正回歸成長 科技科創吹響反攻號角

　　興業證券：主線正回歸成長，科技科創吹響反攻號角

　　興業證券表示，10月下旬以來，煤炭、石油、地產、鋼鐵等周期行業二次殺跌，市場進入交易“衰退”的階段。市場資金正逐步從周期板塊去尋找新的方向。科技科創方向在經歷7月以來的調整后，當前隨著大宗品價格回落、“類滯脹”擔憂漸退，壓制板塊的因素已逐步解除。近期TMT、軍工等板塊再度領漲，科技科創已吹響反攻號角。隨著投資時鐘轉向“衰退”，“寬貨幣、穩信用”環境下，主攻方向將進一步回歸高景氣、高增長的科創、科技。

　　海通證券：今年跨年行情有望較早啟動

　　海通證券表示，目前經濟并非典型滯脹，政策環境友好，股市估值水平尚可，市場下跌風險不大。宏觀政策驅動企業ROE將繼續向上，股市微觀資金面充裕，市場上漲基礎仍在。借鑒歷史，跨年行情值得期待，大金融和新基建(硬科技)較優，消費跟漲。

　　國泰君安證券：逢低布局，結構切換趁現在，跨年行情徐徐展開

　　國泰君安證券表示，下一個時點在跨年，逢低布局。上周市場震蕩調整，上證指數自8月底以來再次下穿3500點。我們認為此輪調整源于負面預期在短期的集中匯聚，市場并無系統性調整風險。當前市場對分子端下行預期充分，對分母端降準預期修正亦已反應充分，往后看認為跨年行情將隨年底政策不確定性的下行徐徐展開。

　　廣發證券：進行“高區”和“低區”的均衡配置

　　廣發證券最新研報指出，隨著美聯儲超預期收縮擔憂的緩解，結合歷史可比階段A股“先抑后揚”的表現來看，市場發生系統性風險概率不高。歷史相似區間，具備“弱經濟周期屬性”和“自身行業高景氣”的板塊占優。“真空期”建議利用市場震蕩，進行“高區”和“低區”的均衡配置：1.低估值低配+三季報景氣觸底改善的內需壓艙石(汽車/白電)；2.行業景氣延續+新基建穩增長(光伏/風電/新能源車)；3. 景氣預期與基金配置雙雙觸底+提價線索(食品加工)。