機(jī)構(gòu)論市：重視疫情風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)需過(guò)度恐慌

　　國(guó)泰君安證券：重視疫情風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)需過(guò)度恐慌

　　國(guó)泰君安證券認(rèn)為，重視疫情風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)需過(guò)度恐慌。受變異新冠病毒Omicron影響，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩。當(dāng)前來(lái)看，核心的擔(dān)憂在于病毒突變可能導(dǎo)致免疫逃避和傳播能力增強(qiáng)，進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。參考6月下旬之后Delta病毒演繹脈絡(luò)，其對(duì)A股沖擊類似于“黑天鵝”事件，邊際影響逐步趨弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加遵循內(nèi)生邏輯。

　　中金公司：疫情新變數(shù)之下A股或比海外市場(chǎng)相對(duì)更有韌性

　　中金公司表示，南非變種新冠病毒的發(fā)酵引發(fā)全球新一輪恐慌，對(duì)于A股市場(chǎng)，短期可能也會(huì)受海外情緒影響，但中國(guó)市場(chǎng)可能相對(duì)更有韌性：1）過(guò)去兩年以來(lái)中國(guó)防疫模式整體效果顯著；2）中國(guó)相對(duì)完整的經(jīng)濟(jì)體系，使經(jīng)濟(jì)受到的沖擊相比海外經(jīng)濟(jì)體相對(duì)小；3）中國(guó)股市所處的周期位置相對(duì)有利，2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率先回歸常態(tài)化且政策有望逐步放松，海外則處于增長(zhǎng)臨近高位而政策面臨退出，該特征與2021年截然相反；4）2021年中國(guó)股市的估值壓力明顯緩解，當(dāng)前滬深300前向市盈率略低于歷史均值且股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也處于歷史均值，相比高位的海外股市有更多緩沖空間。

　　廣發(fā)證券：短期仍有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，板塊配置向“防疫”主線傾斜

　　廣發(fā)證券表示，A股“真空期”遭遇變異毒株，全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)或介于20年3月與21年7月之間，短期權(quán)益資產(chǎn)仍有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，板塊配置向“防疫”主線傾斜。新變異毒株或具備更強(qiáng)傳播力帶來(lái)周五全球大類資產(chǎn)劇烈波動(dòng)，資產(chǎn)表現(xiàn)超過(guò)7月下旬德?tīng)査《緵_擊，而隨著多國(guó)對(duì)航線的封鎖限制，部分板塊表現(xiàn)與20年3月較為接近（原油暴跌、美元下跌、航空股下跌而線上會(huì)議股上漲）。

　　海通證券：新冠最新變種對(duì)行情有擾動(dòng)，不改跨年行情趨勢(shì)

　　①?gòu)哪甓取⒓径取⑷齻€(gè)月滾動(dòng)視角看，當(dāng)前各大寬基指數(shù)的振幅創(chuàng)新低或處于歷史低位。②參考美股，A股的波動(dòng)率下降是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。短期而言，市場(chǎng)振幅收窄往往是歲末年初行情啟動(dòng)的前奏。③新冠最新變種對(duì)行情有擾動(dòng)，不改跨年行情趨勢(shì)，結(jié)構(gòu)望均衡，大金融和硬科技較優(yōu)，消費(fèi)跟漲。