“毒膠囊”事件繼續發酵，被卷入“問題膠囊”事件的唯一一家上市公司——通化金馬承認生產的清熱通淋膠囊中鉻含量超標，一時間被推至風口浪尖。2011年通化金馬生產的膠囊產品有19個，實現銷售收入8108萬元，占公司銷售收入44.68%的膠囊生產車間目前已被查封。
一位不愿透露姓名業內專家接受《證券日報》記者采訪時表示，公司如今面臨的是膠囊生產車間被封，產品召回帶來的高額成本費用，同時，后續的產品檢測及推出時間不能確定，對公司的影響都是非常大的。
通化金馬遭致命打擊
據央視4月15日報道，由于有工業明膠制成的空心膠囊流入，包括通化金馬在內的九家藥企樣品被檢出鉻含量嚴重超標。
通化金馬20日晚發布道歉公告，稱公司正在進行自查自糾，已暫停銷售和使用其所有膠囊劑藥品。同時表示，膠囊生產線被查封，相關膠囊產品已召回送檢。顯然，這些措施加大了通化金馬的成本支出，凈利潤可能進一步受損。
隨后，通化金馬股價開始大跌。在業內看來，這僅僅是公安部、衛生部、國家食品藥品監督管理局重拳清查“毒膠囊”后，被推倒的第一塊多米諾骨牌。
而對于公司來說，產品召回舉措給公司帶來怎樣的影響？對此，中投顧問研究員郭凡禮在接受《證券日報》記者采訪時表示：“該舉措有助于穩定當前的股價，恢復投資者信心。維護其良好的企業形象，致使膠囊產品的銷量不受影響。同時利于通化金馬加強膠囊原材料及運輸等方面的管制，提高檢測水平，提升產品質量。”
與此同時，通化金馬4月24日晚披露一季度報告，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤683.59萬元，同比下降42.58%；基本每股收益0.0152元。
記者查閱通化金馬年報顯示，通化金馬2011年營業收入為1.81億元，凈利潤1124.14萬元。而在公司八大主營產品中，膠囊類產品主要為壯骨伸筋膠囊、參蓮膠囊、清熱通淋膠囊三項，去年實現的營業收入分別為3051.57萬元、459.11萬元和1091.09萬元，合計占營業收入的比重約為25%。其中，壯骨伸筋膠囊占主營業務收入或主營業務利潤總額更達10%以上。
不僅如此，由于壯骨伸筋膠囊、參蓮膠囊、清熱通淋膠囊三項產品毛利率水平較高，分別達69.62%、55.83%和78.10%，對公司毛利貢獻突出。
值得注意的是，根據2011年度報告顯示，通化金馬合并報表中，應收賬款為1.31億元。其中，賬齡在一年以內的應收賬款額度為7767.04萬元，占比為46.26%。
此外，由于目前公司膠囊劑相關存貨產品已被查封等待有關部門后續檢驗，若出現不合格產品，未來也將被直接銷毀造成存貨減值損失。
行業洗牌在即
公安部4月22日發布的毒膠囊稽查數據，觸目驚心。數據顯示，截至22日，公安部已經指揮各地警方查封非法生產線80條，查扣用工業明膠生產的膠囊7700余萬粒。
中投顧問研究員郭凡禮表示：“膠囊事件波及范圍在不斷擴大，對于整個行業來說影響表現在三方面。首先膠囊行業整頓步伐加快，膠囊行業面臨洗牌。其次受該事件影響，醫用明膠行業發展將提速，股票市場上的一些優質股將得到抬升，如青海明膠（000606）、東寶生物（300239）。第三利于提升膠囊等產品的質量，打造其核心競爭力。隨著膠囊事件日趨擴大化，膠囊生產規范化速度將加快，其產業集中度將得到提升。”
在業內看來，隨著國家藥監局嚴打違規膠囊生產企業，藥用明膠價格將上漲，這將利好藥用明膠生產企業，但對質量好的藥用膠囊生產企業的影響喜憂參半。喜的是行業內的害群之馬被剔出市場，憂的是老百姓或許會因毒膠囊事件而對膠囊藥品心存疑慮，而這種疑慮若得不到很好的解除，最終的結果就是膠囊劑型的藥品需求大幅減少，優質膠囊企業也將受到沖擊。
郭凡禮認為，膠囊行業整頓步伐將加快，整頓有利于正軌明膠生產企業，技術創新能力及產品研發能力較強的企業將直接受益。
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