廣發(fā)證券：后續(xù)CPI逐步上行有較大概率

　　廣發(fā)證券指出，CPI同比漲幅擴(kuò)大至2.3%。這一讀數(shù)大致符合市場(chǎng)預(yù)期，主要是環(huán)比繼續(xù)上漲疊加同年同期低基數(shù)。11月CPI環(huán)比上漲0.4%(前值0.7%)，其中主要貢獻(xiàn)是食品，食品價(jià)格環(huán)比上漲2.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比約0.4個(gè)百分點(diǎn)。食品中豬肉又是一個(gè)主要貢獻(xiàn)項(xiàng)，豬肉由10月的環(huán)比-2.0%躍升為11月的環(huán)比12.2%。從農(nóng)業(yè)部豬肉平均批發(fā)價(jià)來看，價(jià)格仍在上行過程中。考慮到目前處于豬周期偏低位，明年前10個(gè)月是一個(gè)逐步下行的基數(shù)；以及剛才我們指出食品、造紙等部分下游行業(yè)PPI漲幅有擴(kuò)大跡象，后續(xù)CPI逐步上行有較大概率。