中金宏觀：預(yù)計(jì)2022年降準(zhǔn)或仍將繼續(xù) 同時(shí)不排除降息的可能

　　中金宏觀最新研報(bào)指出，預(yù)計(jì)2022年降準(zhǔn)或仍將繼續(xù)，同時(shí)不排除降息的可能。考慮到較弱的經(jīng)濟(jì)基本面以及2022年仍有4.05萬(wàn)億元MLF到期，預(yù)計(jì)2022年仍有降準(zhǔn)機(jī)會(huì)。降息對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的提振更加明顯，結(jié)構(gòu)性貨幣工具必依賴新增信貸投放才能發(fā)揮效果，然而在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，壞賬概率上升、銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，銀行新增信貸投放面臨諸多壓力。然而，由于降息可能進(jìn)一步提高資產(chǎn)價(jià)格，因此其排序可能相對(duì)靠后。從衍生品市場(chǎng)的報(bào)價(jià)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)降息(公開(kāi)市場(chǎng)操作利率)的預(yù)期仍然比較謹(jǐn)慎。