A股年內(nèi)IPO募資額超5000億元

2015年-2021年A股市場(chǎng)IPO情況 截至2021年12月15日 數(shù)據(jù)來源：Wind

今年以來，A股市場(chǎng)IPO保持活躍，上市新股數(shù)量和IPO募資金額繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，今年已有499家上市公司登陸A股市場(chǎng)，募資總額超5000億元，創(chuàng)十年新高。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在全市場(chǎng)注冊(cè)制大背景下，IPO數(shù)量增長將成為一個(gè)長期趨勢(shì)。與此同時(shí)，新股發(fā)行市場(chǎng)化程度也在不斷提升。

年內(nèi)IPO數(shù)量將破500大關(guān)

又一大運(yùn)營商即將回歸A股市場(chǎng)。12月16日，中國移動(dòng)初步詢價(jià)將開啟，隨后的22日，將正式進(jìn)行網(wǎng)上申購。此前披露的招股說明書（申報(bào)稿）顯示，中國移動(dòng)擬公開發(fā)行人民幣股份數(shù)量不超過9.65億股并在上交所主板上市，發(fā)行比例不超過發(fā)行后總股本的4.50%；擬募資560億元。據(jù)了解，這一規(guī)模將超過中國電信的544億元，成為近10年來A股最大規(guī)模IPO。

隨著注冊(cè)制順利推進(jìn)、一些大型企業(yè)的相繼回歸以及北交所的成立，今年以來，A股市場(chǎng)擴(kuò)容速度明顯加快。Wind數(shù)據(jù)顯示，按上市日期統(tǒng)計(jì)，截至12月15日，今年登陸A股上市公司的數(shù)量即將突破500家大關(guān)，當(dāng)前為499家，相比2020年全年的437家增長14.19%；募資總額5110.37億元，較去年全年的4805.51億元增長6.34%，創(chuàng)下十年新高。值得注意的是，近三十年以來，A股市場(chǎng)IPO年內(nèi)募資總額超過4000億元的僅有4次，此前3次分別為2020年、2010年和2007年。

“在全面注冊(cè)制的大背景下，隨著資本市場(chǎng)改革不斷推進(jìn)，IPO數(shù)量的增加將會(huì)成為一個(gè)長期趨勢(shì)。”經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)記者表示。他認(rèn)為，從市場(chǎng)層面考慮，無論是一級(jí)市場(chǎng)融資還是二級(jí)市場(chǎng)的交易，包括增發(fā)等各項(xiàng)指標(biāo)都在持續(xù)改善，形成了一個(gè)比較良好的局面，這也為IPO數(shù)量的持續(xù)增加提供了基礎(chǔ)。

安信證券也在策略報(bào)告中表示，注冊(cè)制在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)推進(jìn)順利，為A股IPO帶來了明顯的變化。主要體現(xiàn)為：審核周期明顯縮短、上市數(shù)量和融資規(guī)模明顯增加、過審率先升后降。注冊(cè)制改革帶來的資本市場(chǎng)對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的支持效果十分明顯。目前，注冊(cè)制IPO已占全市場(chǎng)IPO比例的七成左右。

從募資結(jié)構(gòu)來看，新能源、科技、醫(yī)療、信息、高端制造等板塊IPO募資較為集中。記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥生物、電子和機(jī)械設(shè)備行業(yè)為年內(nèi)IPO總額居前的三大行業(yè)，募資規(guī)模分別為826.34億元、529.03億元和521.32億元。此外，還有通信、化工、公共事業(yè)、電氣設(shè)備等10個(gè)行業(yè)的年內(nèi)IPO募資總額超過100億元。從單個(gè)公司來看，截至目前，年內(nèi)共出現(xiàn)3家上市公司募資總額超過百億，分別為中國電信、百濟(jì)神州和三峽能源，募資總額分別為479.04億元、254.84億元和227.13億元。

新股分化態(tài)勢(shì)凸顯

與此前相比，隨著A股市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，新股破發(fā)與新股棄購的頻率也有所提升。業(yè)內(nèi)人士指出，詢價(jià)新規(guī)正在持續(xù)發(fā)揮作用，注冊(cè)制下的新股發(fā)行市場(chǎng)化程度不斷提升，IPO市場(chǎng)環(huán)境也將得到進(jìn)一步優(yōu)化。

12月14日晚間，“史上最貴新股”禾邁股份公布上市發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為65.14萬股，棄購金額為3.63億元，棄購率為6.5139%，棄購金額和棄購率均是今年A股新股最高。不少投資者在交流平臺(tái)上表示，一簽高達(dá)28萬元的價(jià)格令人“望而卻步”，也有投資者擔(dān)心定價(jià)過高而出現(xiàn)發(fā)行即破發(fā)的狀況。

實(shí)際上，今年以來首發(fā)新股分化態(tài)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，新股破發(fā)時(shí)有出現(xiàn)。12月15日，百濟(jì)神州登陸科創(chuàng)板首日破發(fā)，當(dāng)日收跌16.42%。此前10月22日，科創(chuàng)板新股中自科技上市首日即破發(fā)，成為近兩年來A股市場(chǎng)第一只上市首日破發(fā)的新股。隨后，凱爾達(dá)、可孚醫(yī)療等多只新股盤中接連破發(fā)。而據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來上市的近500只新股中，已有18只個(gè)股上市首日收盤跌破發(fā)行價(jià)，36只當(dāng)前仍處于破發(fā)狀態(tài)。今年上市的尤安設(shè)計(jì)、四方新材、神農(nóng)集團(tuán)、中自科技、迪哲醫(yī)藥-U等個(gè)股相對(duì)發(fā)行價(jià)跌幅超過20%。

信達(dá)證券表示，新規(guī)影響下創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板新股出現(xiàn)的破發(fā)現(xiàn)象是市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制的體現(xiàn)。對(duì)比新股上市首日成交均價(jià)漲跌幅與發(fā)行市盈率水平，估值水平較低的新股不容易出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。上海證券也指出，新股破發(fā)導(dǎo)致打新收益率下降，倒逼機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)提升定價(jià)能力。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，部分機(jī)構(gòu)已調(diào)整自身的報(bào)價(jià)策略，并越來越重視對(duì)新股基本面的研究，IPO定價(jià)真正向著市場(chǎng)化方向轉(zhuǎn)變，“無腦”打新將逐步退出市場(chǎng)。

付立春表示，未來資本市場(chǎng)改革方向明確，那就是以注冊(cè)制為引領(lǐng)，帶動(dòng)市場(chǎng)化和法制化的提升，同時(shí)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，提升A股市場(chǎng)的國際化水平。在其看來，當(dāng)前市場(chǎng)的專業(yè)程度和機(jī)構(gòu)化程度都在不斷提升，趨勢(shì)樂觀。在這種背景下的A股擴(kuò)容，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極影響，讓資本市場(chǎng)回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源。“不過，也需要在監(jiān)管和市場(chǎng)化之間，在穩(wěn)定和發(fā)展之間做好工作的權(quán)衡，從制度建設(shè)和提升規(guī)范性的角度去推動(dòng)市場(chǎng)化程度的提升，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。”他表示。（記者 羅逸姝）

來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)