機(jī)構(gòu)論市：藍(lán)籌行情的節(jié)奏在變，但趨勢不變

　　中信證券：藍(lán)籌行情的節(jié)奏在變，但趨勢不變

　　中信證券認(rèn)為，內(nèi)外部擾動(dòng)只在周度層面影響藍(lán)籌行情的節(jié)奏，但影響將迅速消散，歲末年初各部門政策逐步進(jìn)入凝聚合力的階段，藍(lán)籌行情的趨勢不變，年底市場博弈加劇，充裕流動(dòng)性環(huán)境下“高切低”仍是阻力最小方向，在藍(lán)籌行情的節(jié)奏變化中，堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”繼續(xù)布局。

　　國泰君安證券：跨年攻勢具備較好持續(xù)性，消費(fèi)與金融引領(lǐng)跨年行情

　　國泰君安證券認(rèn)為，上周上證指數(shù)在周一盤中觸及3700點(diǎn)后震蕩下行，往后看我們維持“躁動(dòng)并非一蹴而就”的判斷，本輪跨年攻勢在節(jié)奏上具備較好持續(xù)性，拉升節(jié)奏亦更偏溫和。隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開與寬松預(yù)期的階段性兌現(xiàn)，投資者對(duì)政策基調(diào)、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等問題逐漸從前期的分歧走向一致，市場已對(duì)上述預(yù)期變化充分定價(jià)。同時(shí)短期內(nèi)難有新邊際增量貢獻(xiàn)，疊加外資“打假”等短期擾動(dòng)，行情難繼續(xù)大干快上。

　　中金公司：中國資本市場相較全球正處于較為有利的環(huán)境，關(guān)注“穩(wěn)增長”政策落實(shí)

　　中金公司表示，上周五的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議延續(xù)了前期政治局會(huì)議的精神繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長”。從近期的國內(nèi)增長數(shù)據(jù)來看，盡管在地產(chǎn)投資等方面已經(jīng)出現(xiàn)了政策發(fā)力的跡象，但整體壓力仍大。我們認(rèn)為當(dāng)前政策仍在逐步落實(shí)過程中，對(duì)近期基建投資增速超預(yù)期回落等情況不必過于擔(dān)憂。

　　海通證券：明年市場振幅將加大，歲末年初跨年行情市場望向上突破

　　海通證券表示，展望明年，有三個(gè)不太一樣的判斷。判斷1：市場振幅將加大，歲末年初跨年行情市場望向上突破，全年收益率預(yù)期需下調(diào)。②判斷2：需警惕通脹壓力，明年美歐經(jīng)濟(jì)增速高，國際定價(jià)商品漲價(jià)，且豬周期驅(qū)動(dòng)豬價(jià)上漲。③判斷3：明年大盤與價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)，歲末年初均衡配置金融地產(chǎn)、硬科技、消費(fèi)，之后關(guān)注漲價(jià)品及困境反轉(zhuǎn)的消費(fèi)服務(wù)。