中信證券：A股ETF步入主動化發(fā)展新階段

　　中信證券研報認為，增強型ETF在2021年11月獲批發(fā)行，A股ETF步入主動化發(fā)展新階段。美國主動ETF市場發(fā)展迅速，規(guī)模占比持續(xù)提升，新發(fā)ETF中主動型已占據(jù)優(yōu)勢。美國主動ETF近2年的高速發(fā)展依靠ARK強勢崛起和共同基金轉(zhuǎn)型，結(jié)合期權(quán)的風險管理類主動ETF亦有一席之地。A股增強型ETF的價值體現(xiàn)在超額收益與ETF形式的優(yōu)越性，其持倉披露機制也可帶來更多套利機會。展望未來，我國主動ETF在指數(shù)多樣、工具豐富、披露機制優(yōu)化、策略拓展等方面值得期待。