中信證券：順豐控股目前估值仍頗具吸引力 繼續(xù)強(qiáng)烈推薦

　　中信證券研報(bào)指出，對(duì)標(biāo)海內(nèi)外龍頭測(cè)算盈利空間，遠(yuǎn)期順豐電商標(biāo)快的凈利率或達(dá)5%~8%，我們保持較樂(lè)觀的判斷。完整的電商件產(chǎn)品分層體系基本形成，如果新的電商流量入口落地，2022年電商標(biāo)快日均件量或迎來(lái)同比40%以上增長(zhǎng)。對(duì)于通達(dá)系配送件量占比80%左右的淘系平臺(tái)，消費(fèi)者送貨上門(mén)訴求和快遞員配送效率之間的矛盾較為突出，順豐派送上門(mén)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，若兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，想象空間廣闊。陣痛期過(guò)后公司迎來(lái)產(chǎn)能爬坡帶來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)改善的回報(bào)期，分部估值法下2022年目標(biāo)市值4600億左右，目前估值仍頗具吸引力，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。