銀河證券：1月空調產銷下滑 白電龍頭盈利能力有望逐步改善

　　銀河證券研報稱，1月空調受春節因素影響產銷雙雙下滑，其中內銷受零售端表現較弱疊加庫存較高影響下滑明顯，出口在去年高基數基礎上小幅下降。短期看，原材料價格依然處于高位，終端價格下降空間較小，國內耐用消費品零售端表現也相對較為弱勢，空調內銷恢復面臨一定難度。外銷雖面臨基數壓力，但出口數據有望保持在較高水平。總體來看，空調行業格局較為穩定，格局紅利在原材料壓力邊際改善時將有所體現，白電龍頭盈利能力有望逐步改善。