本報記者 曹丹 深圳報道
神秘富豪的光伏游戲
在光伏行業風聲鶴唳之時，海潤光伏(6.03,-0.04,-0.66%)(600401.SH)卻拿到了一筆42億元的超級大單，這遭到了市場的質疑。
海潤光伏將在內地開發建設的479MW光伏發電項目，通過股權轉讓承包項目的方式賣給順風光電(01165.HK)，涉及資金41.99億元。而接盤者正是光伏行業背景較小的香港上市公司順風光電，幕后控制人是資本大鱷鄭建明。
靠政府補貼才能微盈利的海潤光伏今年輕易地獲得了近42億元的營收，“這個是比較正常的，說順風光電幫我們消化庫存是胡扯。光伏行業不好，就要自己想辦法賣產品，自己開發項目突圍。”海潤光伏CEO楊懷進在接受本報記者采訪時表示，做電站項目就像房地產開發，有人建房有人買房，這是行業的一個模式。
豪賭電站項目
7月5日，海潤光伏發布公告稱，其中的479MW的光伏電站項目，雙方同意以EPC總包的形式繼續合作，合同總金額為41.9億元。
事實上，海潤光伏2012年營收為49.66億元，凈利潤207.59萬元。要不是政府補貼3.84億元，海潤光伏業績將處于虧損的狀態。也就是這樣一家靠政府補貼才能盈利的光伏企業近日卻簽到了接近1年營收的超級大單，不得不讓人懷疑。
“有人說擺烏龍，這是誤讀。我不喜歡把事情講這么大。”楊懷進透露，有很多公司想買他們的項目，最后才定下來賣給鄭建明。
為什么賣給順風光電？據了解，楊懷進和鄭建明通過朋友介紹，認識時間并不長，這次合作是在無錫敲定的，兩個團隊談了兩天兩夜。楊懷進坦承，順風光電背景是有點小，但有不少電站項目，有規模優勢。按照楊懷進的邏輯，海潤光伏不可能自己建房子又維護房子，“我們不做電站運營商，只做電站開發商。”
至于這筆巨資，海潤光伏將如何花？在雙方簽訂框架協議9個工作日內，海潤光伏可以從順風光電方面按協議獲得2.1億元定金。楊懷進透露首筆定金將繼續投入到電站項目的開發和建設中，接下來到賬的錢也如此。當本報記者詢問剩下的錢何時到賬，楊懷進沒有明確回答，只是說按照開發進度分階段分批次來付款。
雙方的合作是否會生變也值得關注，不過，從資金投入的方向來看，在光伏產業鏈上全面發展的海潤光伏將豪賭電站項目。海潤光伏是要全面進軍電站項目掘金嗎？這是否有很大的風險？
“現在很多公司下游做電站，一般電站項目會成立一個子公司，通過股權轉讓回籠資金。”海通證券(10.33,0.38,3.82%)電力設備與新能源行業分析師張浩對本報記者表示，現在市場需求一般，做產品收益率很低，項目收益率高點，這是盈利驅動。目前整個行業比較差，海潤光伏賣電站項目能有效緩解資金壓力。
而深圳地區從事光伏行業的彭老板也感慨，價格下降太快，錢太難賺了。讓彭老板擔心的是，光伏電站的具體補貼政策中央還沒有出臺，沒補貼很難賺錢，投資也比較謹慎。彭老板個人也是非常看好光伏電站的發展，但是資本壁壘高，需要大規模的資金投入。光伏電站項目在25年內是比較穩定的，維護成本很低，25年之后效率會衰減，但還能用。
弱小的接盤者
此次海潤光伏賣電站項目的接盤者順風光電在光伏行業內遠沒有海潤光伏有名氣，順風光電只是一家生產太陽能電池片、電池組件的生產銷售企業，2012年度還虧損2.71億元。
處于虧損、生產規模較小的順風光電是否能拿出這么多現金呢？從目前的收購動作來看，順風光電是要從光伏制造業轉向電站運營商嗎？
“不像做電池，資金周轉速度快。電站項目資金周轉速度慢，需要大的資金來玩。”光伏資深專家劉文平在接受本報記者采訪時表示，41.9億元也不是一筆小錢，順風光電可能先向鄭建明個人募集資金，然后再在公開市場進行融資。順風光電有港股上市平臺，融資相對容易，可做抵押貸款或者定向增發等。
從順風光電的資金面上來看，現金流并不是非常充裕，截至2012年底經營活動產生的凈現金近2.4億元。不過，順風光電近日已有融資計劃，7月1日的公告顯示，公司將向其主要股東鄭建明全資持有的PEACE LINK SERVICES LIMITED，發行本金額1.2億美元的可換股債券。如果發行成功，鄭建明的股權比例將進一步提高。對于募集資金的用途，順風光電表示將用于發展及建設太陽能發電站。這也意味著，鄭建明大舉進入光伏電站項目的決心很大。
不過，提起鄭建明這個人，本報記者采訪的光伏行業的業內人士和分析師均表示未聽過其人，那么鄭建明是誰呢？根據公開信息顯示，鄭建明出生于上海，投資房地產行業起家，2012年下半年進軍光伏行業。本報記者粗略統計，鄭建明曾多次抄底光伏業。鄭建明近一年頻繁在光伏行業有所動作，曾入主順風光電，入股江西賽維等，現在又拋出42億元劍指海潤光伏的電站項目。
目前各大光伏企業都深陷低谷，為何鄭建明出手如此闊綽？鄭建明此次投資光伏電站的邏輯是什么？“從去年低谷頻頻出手，可以看出鄭建明有資金實力。從收購安徽賽維來看，只是產業擴張。”劉文平分析認為，順風光電在海外做電站的項目，近日大規模在電站領域擴張。鄭建明是要把順豐[微博]光電打造成電站運營商，前期投入有風險，但長期持有電站項目是低風險的事情。
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