國泰君安：多因素或致跨境電商分化 行業(yè)格局將向龍頭集中

　　國泰君安研報認(rèn)為，多重因素并驅(qū)或使跨境電商陣營加速分化，行業(yè)格局將向龍頭集中。第一，出口增速有削弱趨勢，疫情后跨境電商的黃金發(fā)展期正在過去；第二，2022年起國際貨運(yùn)價格有所回調(diào)，但當(dāng)前地緣政治沖突給海運(yùn)/空運(yùn)的供需以及運(yùn)力運(yùn)價等方面均造成較大不確定性；第三，亞馬遜封號事件倒逼跨境電商從白牌時代走向品牌時代，發(fā)展空間將與研發(fā)/營銷動能形成正相關(guān)，資金投入不可或缺。