招商策略：A股將有望迎來新一輪上行周期起點(diǎn)

　　3月美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)的關(guān)注點(diǎn)在于5-6月加息幅度及開啟縮表的時(shí)間，待這些因素落地或者一旦美聯(lián)儲(chǔ)緊縮態(tài)度緩和，則美元指數(shù)和美債收益率有望觸頂回落。當(dāng)前A股市場(chǎng)估值已經(jīng)達(dá)到歷史最低位置附近，且金融委會(huì)議重振市場(chǎng)信心，短期階段性底部形成，建議投資者布局各個(gè)受益于穩(wěn)增長政策發(fā)力的上游環(huán)節(jié)。待新增社融增速加速改善以及外部因素緩解，A股將有望迎來新一輪上行周期起點(diǎn)。