“石化行業上半年的日子不好過，我們研究這個行業的想挑幾個好公司也很難！”一位石化行業的券商研究員這樣對中國證券報記者感嘆道。
受宏觀經濟影響，今年上半年我國石油和主要化學品需求放緩，消費繼續下降，化肥需求增速回落，基礎化學原料消費增長減緩。業內人士預計，“兩桶油”的中期業績難有起色，此外，多家石化公司中期預虧或預計凈利潤大幅下滑。在石化業“哀鴻遍野”之中，也有一些公司成為業績黑馬，但原因各異，有的因擴產、復產，有的因調整產品結構，有的則歸功于內部管理改善。
業內人士認為，下半年石化行業審慎樂觀，預計整體溫和、平衡向好。成本、需求仍然是考驗石化業上市公司的兩大命題。從細分領域看，精細化工、天然氣分銷、油氣開采設備、技術服務以及新裝置投產等值得關注。要尋找千里馬，還需伯樂從細處著眼。
兩大龍頭 難超預期
據中國石油(7.95,-0.07,-0.87%)和化學工業聯合會統計，今年1-5月石油和化工市場需求依然不振，價格持續走低。上游油氣開采業利潤持續下降；煉油業面臨月度虧損；化工行業也處于虧損狀態。石化業效益4月滑落至最低點。
這從行業兩大龍頭——中石油和中石化的業績中也可見一斑。今年一季度，中石油凈利潤同比下滑8%至360.17億元，中石化凈利潤雖同比增長24.40%至166.77億元，但仍低于市場預期。多位接受中國證券報記者采訪的行業分析師認為，今年中期，兩桶油的業績依然難有起色。
“中期業績好不了，因為各大業務板塊中很難找到亮點。”一位石化行業分析師舉例道，“上游開采板塊，成本不斷上升；中游煉油業務雖有改善，但仍處于微利狀態；化工板塊需求低迷，普遍虧損；銷售領域也受制于需求，難有明顯增長。”
瑞銀證券認為，由于原油價格下降以及化工虧損加劇、天然氣輸氣量減少等原因，中石油二季度業績有下行風險；不過公司目前市盈率處于合理水平，若下半年落實天然氣價格改革，公司股價還有上升空間。對于中石化，海通證券(10.28,0.19,1.88%)認為，由于原油價格回落，預計二季度中石化業績可能環比回落，但由于去年基數低，今年上半年公司業績仍有望實現同比增長。
不過，有業內人士認為，由于中石化的庫存周期比中石油短，敏感性較好，將更大程度受益于上半年的低油價以及調價頻率加快，中期業績表現或優于中石油。
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