無風險套利不再！基金“躺賺”神器不“神”了？

在近期新股頻頻破發的背景下，4月17日，新股納芯微發布上市發行公告，將近4成的網上中簽的投資者選擇了棄購，刷新了A股的歷史紀錄。

然而，2022年一季度基金機構的網下打新仍實現了穩定收益?；鸾浝肀硎荆斚滦鹿缮曩?，要回到基本面評估、科學定價，機構打新大部分還是賺錢的。

基金打新收益穩健

對于公募基金來說，打新策略今年以來依然為基金貢獻了穩定的收益。

“打新從無風險收益回歸到有風險收益，但相比二級市場，風險收益比還是更高的，對于‘固收+’產品，打新還是相對性價比較高的策略?！币晃弧肮淌?”基金經理對記者表示。

招商證券的一組打新基金篩選結果數據顯示，截至3月31日，在17只納入統計的打新基金中，打新皆為基金帶來了正收益。如前海開源恒澤年內打新參與率為90%、中簽率87%、收益率為0.38%。

中泰證券測算的一組打新基金收益數據顯示，2022年2月和3月不同規模基金的打新收益顯著高于1月份。

一位權益型基金經理表示，打新在2019年和2020年的時候，10億元規模的基金，打新能為凈值貢獻兩三個點，5億元規模的基金可以貢獻四五個點，1-3億元規模的基金能貢獻七八個點。但是近兩年打新對基金的業績影響很小，去年也就貢獻了一個點。

打新需回歸基本面評估

面對新股破發的情況，某基金經理表示：“我認為這是一個市場化的過程，之前過度追捧和抱團壓低價格的操作，導致新股不敗的神話其實是不合理的，無風險套利變成有風險的投資，是新股市場正?；倪^程?！?/p>

招商證券認為，從新股的估值情況來看，破發或與估值太高有一定聯系。

“今年以來，A股劇烈調整，尤其是3月份以來，受疫情及地緣政治沖突影響，A股市場短期內較為低迷，新股破發和市場情緒有很大關系?！币晃粯I內人士對記者表示。

某“固收+”基金經理表示，對于固收類基金來說，打新依舊是主要增強策略，做新股申購，還是要回到基本面評估，選擇估值合理、基本面優良的標的參與。

來源：中國證券報微信公眾號

責任編輯：林紅