國金證券認為，2021年機械行業呈現明顯的“利潤增速低于收入增速”現象。每輪機械行業公司收入擴張時期，“凈利潤增速低于收入增速”的公司比例卻大幅提升。在已公布2021年年報的機械公司中，凈利潤增速低于收入增速的公司占收入正增長的比重達74%，顯著高于2017年情形。這與機械行業的規模效應相悖，主要是由于成本端的壓力所致，規模效應或不足以對沖原材料成本的大幅上漲。規模效應+成本轉嫁是應對成本上漲的重要舉措。后期建議關注原材料成本占比較高且規模效應較強的公司，以及今年產品價格有明顯的上調的公司。
國金證券認為，2021年機械行業呈現明顯的“利潤增速低于收入增速”現象。每輪機械行業公司收入擴張時期，“凈利潤增速低于收入增速”的公司比例卻大幅提升。在已公布2021年年報的機械公司中，凈利潤增速低于收入增速的公司占收入正增長的比重達74%，顯著高于2017年情形。這與機械行業的規模效應相悖，主要是由于成本端的壓力所致，規模效應或不足以對沖原材料成本的大幅上漲。規模效應+成本轉嫁是應對成本上漲的重要舉措。后期建議關注原材料成本占比較高且規模效應較強的公司，以及今年產品價格有明顯的上調的公司。
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