大力發展權益類基金 制度紅利有望加快釋放

近期，有市場觀點認為，我國公募基金面臨結構性問題，貨幣基金規模占比達90%，投向股票的資金規模僅占10%，而國際市場一般是50%比50%。對此，專家認為，應準確把握公募基金發展現狀，客觀理性看待市場結構，推動行業健康發展。

接受中國證券報記者采訪的機構人士表示，監管部門持續大力推動權益類基金發展，著力提升權益類基金占比，基金業改革發展卓有成效。截至2021年底，權益類基金規模為8.9萬億元，占公募基金規模比例為35.2%，較2019年初提高17.2個百分點，而貨幣市場基金規模占比從59.4%下降至37.0%。隨著一系列投資端改革政策持續加碼，權益投資比例將進一步增加。

權益類基金占比提高

在業內人士看來，2019年以來，證監會以“大力推動權益類基金發展，著力提升權益類基金占比”為基金行業改革發展重點，基金業發展卓有成效。

證監會4月發布《加快推進公募基金行業高質量發展的意見》被視為提高權益類基金占比的關鍵舉措之一。其中《意見》指出，大力推進權益類基金發展，支持成熟指數型產品做大做強，加快推動ETF產品創新發展，不斷提高權益類基金占比。

推進落實長周期考核，促進強化長期投資、提升權益類基金占比始終是監管部門工作重點。“監管部門多次明確，強化長期激勵約束。其中，實施基金管理人分類監管，將長期業績、權益投資等指標納入考核評價體系，引導行業機構著力提升權益投資能力；優化基金外部評價評獎機制，強化長期業績導向，取消規模和短期業績排名；推動落實《公募基金銷售機構監管辦法》，強化長期激勵約束，有力改善‘贖舊買新’行為。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。

一系列創新舉措下，改革成效開始顯現。統計數據顯示，截至2021年底，公募基金總規模超25萬億元，創歷史新高。其中，權益類基金規模占比大幅提升，占公募基金規模比例為35.2%。公募基金持有A股流通市值合計6.3萬億元，較2019年初增長332.4%。

在市場人士看來，公募基金理應做好權益投資，堅定價值投資和長期投資理念。以東方紅資產管理為例，截至3月31日，東方紅的主動權益類公募基金中，三年以上定開型及持有期型的基金有18只，規模832.88億元，占公司主動權益類公募基金總規模的65.55%。

進一步提升權益投資比例

在業內人士看來，進一步提升權益投資比例，加快構建公募基金行業新發展格局將是未來資本市場改革發展工作的重點之一。

一系列制度紅利有望加快釋放。證監會有關負責人透露，將抓緊發布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》，支持公司差異化發展，優化公募基金牌照制度，支持優質境外金融機構設立基金管理公司或擴大持股比例；采取有效措施引導行業機構牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，積極拓展持續營銷，完善銷售機構內部考核激勵機制，有序發展基金投顧業務；堅持大力發展權益類基金，加大產品和服務創新力度，優化基金注冊機制，完善基金管理人分類監管，引導行業機構著力提升投研、風控等專業能力。

居民財富通過公募基金等各類資管產品入市的趨勢非常明顯。近期出臺的個人養老金制度就是良好開端，有望為資本市場帶來穩定的長期資金供給，提升權益投資比例。業內人士期待，繼續完善鼓勵中長期投資的稅收優惠政策，推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍，放寬中長期資金參與私募證券基金的限制等。“應進一步加大中長期權益類產品的供給力度，加強與境外機構的研發合作，引導更多家庭財富配置權益類資產。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。

目前，吸引和留住中長期資金、幫助投資者實現“長錢長投”，成為主流機構價值投資目標。東方紅資產管理表示，實踐證明，以價值投資為長期投資思想內核，以封閉產品為長期投資工具，能夠幫助客戶努力實現從投研價值到投資收益轉化的最低損耗，實現“所見即所得、所得如所期”，為客戶帶來更好的投資體驗。

來源：中國證券報