中信證券：消費復蘇驅動廣告增長，政策筑底邊際影響可控

　　中信證券最新研報認為，1）疫情向好趨勢下消費有望迎來復蘇，各流量平臺下半年廣告業(yè)務有望迎來高彈性；2）隨著互聯(lián)網監(jiān)管政策趨于常態(tài)化，市場對于監(jiān)管政策變動的邊際敏感性料將減弱。互聯(lián)網行業(yè)作為消費行業(yè)下游，受到疫情和宏觀消費因素影響，我們預計Q1~Q2業(yè)績仍存壓力，但基于下半年疫情向好、經濟回暖的預期，消費復蘇有望傳導到廣告、電商板塊，為下半年互聯(lián)網公司業(yè)績帶來正向催化。目前互聯(lián)網行業(yè)估值處于低位，政策導向有望趨于穩(wěn)定，公司核心業(yè)務基本面保持穩(wěn)健，建議布局業(yè)績和估值層面有望迎來改善的互聯(lián)網公司。